近期，深圳云豹智能股份有限公司進入IPO問詢階段，公司創(chuàng)業(yè)板上市進程來到關(guān)鍵節(jié)點。作為國產(chǎn)DPU領(lǐng)域率先實現(xiàn)規(guī)?；逃玫念^部企業(yè)，此次IPO若順利完成，有望加速云豹智能在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)鍵環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代進程。而對于前瞻布局該賽道的仁信新材（301395）而言，這一進展則意味著公司產(chǎn)業(yè)投資迎來階段性價值兌現(xiàn)窗口。

市場人士分析指出，仁信新材（301395）依托有限合伙架構(gòu)切入DPU高成長賽道，此舉標(biāo)志公司硬科技產(chǎn)業(yè)投資布局已初步成型；與此同時，公司近期作為牽頭單位之一承接工信部精細(xì)化工（850102）關(guān)鍵產(chǎn)品國家級攻關(guān)任務(wù)，正實現(xiàn)從“規(guī)模擴張”向“技術(shù)引領(lǐng)”的進階。未來，隨著產(chǎn)業(yè)投資價值逐步釋放與一體化創(chuàng)新成果持續(xù)落地，仁信新材（301395）有望在“新材料+硬科技”的雙輪驅(qū)動下，打開價值成長的新空間。

戰(zhàn)略切入AI基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)鍵環(huán)節(jié)

作為國內(nèi)領(lǐng)先的數(shù)據(jù)處理器(DPU)芯片設(shè)計企業(yè)，云豹智能一直專注于DPU及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計和銷售。2023年，公司率先推出面向多場景、最高支持400Gbps網(wǎng)絡(luò)帶寬的國產(chǎn)全功能DPU芯片，關(guān)鍵性能指標(biāo)對標(biāo)英偉達(dá)（NVDA）在售主力產(chǎn)品BlueField-3，成為國內(nèi)少數(shù)達(dá)到國際大廠同等水平的DPU SoC產(chǎn)品。這一技術(shù)突破標(biāo)志著國產(chǎn)DPU在高端芯片設(shè)計領(lǐng)域已具備與國際龍頭正面競爭的能力。

據(jù)公告披露，截至2026年3月末，云豹智能DPU產(chǎn)品累計銷量已超過8萬顆，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于AI智算、云計算（885362）、存儲、通信、網(wǎng)絡(luò)安全（885459）及邊緣計算等戰(zhàn)略領(lǐng)域。公司DPU產(chǎn)品已成功進入騰訊、中國移動（HK0941）、中國聯(lián)通（HK0762）等頭部客戶供應(yīng)鏈，覆蓋金融、電力等多個關(guān)鍵行業(yè)，競爭力已得到市場頭部客戶的檢驗與認(rèn)可，成功實現(xiàn)從“技術(shù)產(chǎn)品閉環(huán)”到“商業(yè)價值閉環(huán)”的關(guān)鍵跨越。同時隨著技術(shù)不斷迭代，公司新一代DPU產(chǎn)品正邁向800Gbps、1.6Tbps等更高速率，有望保持行業(yè)領(lǐng)先水平。

而作為云豹智能的投資方，仁信新材（301395）通過參與守恒致錦(嘉興)創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)(有限合伙)間接布局DPU賽道，其中仁信新材（301395）作為有限合伙人以自有資金認(rèn)繳出資1000萬元，出資比例為31.2402%。在此次IPO發(fā)行前，守恒致錦對云豹智能的持股數(shù)量為75.67萬股，持股比例為0.2102%，發(fā)行后持股比例將稀釋至0.1891%。盡管仁信新材（301395）通過守恒致錦間接持有云豹智能的股權(quán)比例不高，但布局這一有望成為A股“國產(chǎn)DPU第一股”的頭部芯片企業(yè)，充分體現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)投資的精準(zhǔn)判斷與前瞻戰(zhàn)略。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2025年中國DPU市場規(guī)模達(dá)497.58億元，預(yù)計到2030年將增長至1290.91億元，行業(yè)成長空間巨大。而作為國內(nèi)極少數(shù)具備高性能DPU芯片自主研發(fā)及量產(chǎn)能力的企業(yè)，云豹智能已完成了國產(chǎn)DPU領(lǐng)域的關(guān)鍵突破，以2025年收入統(tǒng)計，公司在中國全功能DPU市場排名國產(chǎn)獨立廠商第一。展望后續(xù)，DPU作為繼CPU、GPU之后的“第三顆主力芯片”，在AI算力基礎(chǔ)設(shè)施中的戰(zhàn)略地位日益凸顯，云豹智能有望在DPU國產(chǎn)替代的浪潮中持續(xù)鞏固領(lǐng)先地位。對仁信新材（301395）而言，本次布局云豹智能，不僅對公司長期戰(zhàn)略落地形成正向催化，更向資本市場釋放出公司深耕前沿硬科技、持續(xù)拓寬產(chǎn)業(yè)發(fā)展邊界的積極信號。

一體化戰(zhàn)略獲國家級權(quán)威背書

在AI算力等前沿領(lǐng)域布局持續(xù)推進的同時，仁信新材（301395）聚苯新材料一體化的進程亦迎來了關(guān)鍵性的發(fā)展節(jié)點。

近期，工信部公布精細(xì)化工（850102）關(guān)鍵產(chǎn)品創(chuàng)新任務(wù)揭榜掛帥入圍名單，仁信新材（301395）成功入選，成為本體法ABS用低順式橡膠(LCBR)項目的牽頭單位之一，順利承接該項新材料國家級攻關(guān)任務(wù)，標(biāo)志著公司在石化能源（850101）新材料領(lǐng)域的核心創(chuàng)新能力獲得國家級權(quán)威認(rèn)證。

據(jù)介紹，本體法ABS是家電、電子、汽車外殼廣泛使用的高端工程塑料，低順式橡膠(LCBR)則是提升ABS抗沖擊性能的核心改性原料，長期存在部分技術(shù)壁壘。作為高新技術(shù)企業(yè)和專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，仁信新材（301395）一直重點布局聚苯新材料產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，并持續(xù)強化一體化發(fā)展。據(jù)公告披露，2025年底仁信新材（301395）便與惠州大亞灣經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會石化能源（850101）產(chǎn)業(yè)局簽訂《聚苯新材料一體化項目投資協(xié)議》。截至目前，公司三期年產(chǎn)18萬噸聚苯乙烯項目已于2025年10月正式投產(chǎn)，總產(chǎn)能已達(dá)48萬噸/年，位列華南地區(qū)第一、全國前列。同時，在建12.8萬噸/年LCBR生產(chǎn)線，產(chǎn)品可實現(xiàn)自供配套HIPS、ABS樹脂，有望打破國外材料供給制約，推動高端改性塑料（884048）自主可控。公司方面表示，后續(xù)企業(yè)將聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈、科研院所組建攻關(guān)團隊，聚焦產(chǎn)品連續(xù)化生產(chǎn)工藝等核心難題，加快完成技術(shù)驗證與產(chǎn)業(yè)化落地，進一步推動公司一體化戰(zhàn)略從產(chǎn)能擴張向技術(shù)縱深延伸。

業(yè)內(nèi)人士表示，本次工信部精細(xì)化工（850102）關(guān)鍵產(chǎn)品創(chuàng)新揭榜任務(wù)分為中間體原料、重點材料、關(guān)鍵裝備三大方向，面向全國遴選具備核心技術(shù)與產(chǎn)業(yè)化能力的企業(yè)聯(lián)合攻關(guān)，以此保障下游產(chǎn)業(yè)供給、強化精細(xì)化工（850102）產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力。依托大亞灣石化園區(qū)載體，疊加惠州完備的石化新材料全產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢，仁信新材（301395）有望以本次國家級攻關(guān)任務(wù)為抓手，加快LCBR產(chǎn)線工藝驗證與規(guī)?；涞兀苿泳郾叫虏牧弦惑w化從產(chǎn)能配套向技術(shù)引領(lǐng)升級，進一步鞏固其在高端改性塑料（884048）領(lǐng)域的核心競爭力和行業(yè)話語權(quán)。