大家好，我是陳竑廷，最近的市場(chǎng)可謂“贏在修正，不在預(yù)測(cè)”。

7月13日，螺紋鋼期貨2610合約全天單邊震蕩下行，盤中最低觸及3052元/噸，創(chuàng)近5個(gè)月新低。如果你持有多單，這一周你虧了多少？

7月17日，紐約黃金期貨主力合約跌破4000美元/盎司關(guān)口，收于3979.9美元/盎司，滬金期貨價(jià)格同步跌至870.98元/克，做多的朋友還好嗎？

但另一邊，原油價(jià)格大幅上漲。7月以來，SC原油期貨主力合約從435.9元/桶漲到515元/桶附近，漲近20%。做空的朋友還好嗎？

同一個(gè)市場(chǎng)，螺紋鋼跌到“地板”位，黃金反復(fù)測(cè)試支撐位，原油則“一飛沖天”。方向看對(duì)了，也不一定能賺錢。這就是2026年大多數(shù)交易者的真實(shí)處境。

運(yùn)用期權(quán)工具

很多人問我：期權(quán)是不是很復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)是不是很大？

我的回答是：期權(quán)本質(zhì)是一個(gè)波動(dòng)率的交易工具。傳統(tǒng)期貨交易只考慮方向——漲還是跌，但成熟的交易者必須思考波動(dòng)——波動(dòng)有多大、持續(xù)多久、極端情況會(huì)怎樣。

最近的市場(chǎng)就是最好的教材。

如果你持有螺紋鋼多單，“地板”位讓你虧了多少？如果你提前買入了一個(gè)看跌期權(quán)作為保護(hù)呢？買入平值看跌期權(quán)，保費(fèi)貴，但完全對(duì)沖下跌風(fēng)險(xiǎn)；買入虛值看跌期權(quán)，保費(fèi)便宜，只?！昂谔禊Z”式大跌。就像買保險(xiǎn)，保小病的貴，保罕見病的便宜。

再說原油。上周原油價(jià)格漲了近20%，如果你持有空單，損失多大？但如果你在原油上漲時(shí)買入了看跌期權(quán)作為“保險(xiǎn)”呢？萬一真的暴跌，期權(quán)可能翻幾倍甚至十幾倍，不僅能彌補(bǔ)期貨虧損，還能額外獲利。

這就是期權(quán)的核心——不對(duì)稱性。虧損有限，收益無限。

很多人把期權(quán)當(dāng)成“暴富工具”，我個(gè)人建議把期權(quán)買方當(dāng)成一種輔助型的特殊工具。就像古代打仗，有正規(guī)軍，也有奇兵——攻擊力很強(qiáng)，防御很弱，要出其不意地用。你不能整個(gè)部隊(duì)全是奇兵，也不能天天出奇兵。

什么時(shí)候用？ 比如你做多黃金，漲了一段之后浮盈很多。這時(shí)候你面臨兩個(gè)問題：要不要止盈？要不要加倉？

這時(shí)候可以把期貨止盈換成期權(quán)買方。如果后續(xù)繼續(xù)漲，你可以持續(xù)獲利；如果回調(diào)，你虧損有限，能拿得住。

AI來了，交易員會(huì)不會(huì)失業(yè)？

很多人擔(dān)心AI會(huì)取代交易員。我覺得不會(huì)。

AI強(qiáng)在語言文字處理和信息整理，但它沒有人類的直覺和盤感。一個(gè)交易員靠大量經(jīng)驗(yàn)積累出來的判斷是AI目前無法做到的。

AI更像一個(gè)執(zhí)行力很強(qiáng)的員工。如果你自己不懂交易、沒有策略，AI幫不了你。但如果你有自己的交易體系，AI可以幫你提升效率——寫代碼、整理數(shù)據(jù)、做回測(cè)。

未來，主觀交易、程序化交易、AI交易會(huì)共存。你不用擔(dān)心被淘汰，但你要學(xué)會(huì)用工具。

不同行情，不同策略。不是所有時(shí)候都適合買期權(quán)，也不是所有時(shí)候都適合賣期權(quán)。關(guān)鍵是你得知道當(dāng)下是什么市場(chǎng)，然后選對(duì)工具。

這也是我7月25日要在上海線下活動(dòng)跟大家聊的東西。多名實(shí)戰(zhàn)大咖會(huì)出席這場(chǎng)線下交流活動(dòng)，期待線下見面聊。