A股2026年上半年，市場主要指數(shù)多數(shù)上漲，其中上證指數(shù)（1A0001）上漲3.16%，深證成指（399001）上漲19.82%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）和科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)表現(xiàn)最為亮眼，指數(shù)雙雙創(chuàng)出歷史新高，上半年漲幅分別達35.58%、64.25%。

對于下半年行情，頭部券商均保持樂觀，普遍認為A股將演繹結(jié)構(gòu)性慢牛行情，市場風格有望進一步均衡。隨著市場從修復(fù)期進入景氣驗證期，摒棄普漲思維、以業(yè)績?yōu)闇世K篩選標的，正成為機構(gòu)下半年的重點投資邏輯。

申萬宏源：拋壓已集中釋放，反彈就在不遠處

申萬宏源（HK6806）首席策略分析師王勝指出，拋壓已集中釋放，反彈就在不遠處。

首先，絕對收益資金與中小投資者負循環(huán)有限，微觀結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性望自然恢復(fù)，行穩(wěn)致遠政策發(fā)力易見效，存儲龍頭上市構(gòu)成反彈契機。

其次，AI產(chǎn)業(yè)鏈超跌反彈在即，但需重磅催化開啟中期行情，算力行情波段已分，供給瓶頸松動者估值下修，存儲漲價遇阻、利潤傳導(dǎo)不暢，后續(xù)行情需經(jīng)歷“慢節(jié)奏”階段。

最后，反彈階段AI占優(yōu)，中期需催化挑戰(zhàn)前高，大波段科技領(lǐng)漲不變；基本面改善來源更豐富，增量資金更多，結(jié)構(gòu)百花齊放，科技內(nèi)部機會增加，非科技首選非銀，關(guān)注戰(zhàn)略資源、新消費（883434）及出口/出海鏈Alpha（ALP）。

王勝還表示，科技股回調(diào)之后，整體市場容易出現(xiàn)共振反彈，A股市場的盈利韌性十分明顯，國產(chǎn)替代自主可控的科技方向未來想象空間巨大。

財信證券：短期反彈行情或?qū)⑴R近

財信證券認為，盡管大盤還是處于弱勢震蕩趨勢之中，但短期反彈行情或?qū)⑴R近，投資者不必過于悲觀。一方面，連續(xù)調(diào)整后市場風險得到一定釋放，恐慌盤已逐步出清，加上部分核心股深度調(diào)整后再現(xiàn)投資價值，有利于吸引增量資金入場；另一方面，證監(jiān)會等機構(gòu)釋放全力維護市場平穩(wěn)運行，有利于投資者信心修復(fù)。

不過，在市場情緒風向標硬科技線不再出現(xiàn)較大負反饋之前，資金信心修復(fù)空間有限，大盤反彈過程或?qū)⒕S持波動較大態(tài)勢。中期來看，在8月底半年報披露完畢、美國11月初中期選舉臨近等因素共同驅(qū)動下，預(yù)計8月下旬至10月底，A股市場指數(shù)可能迎來再次做多的有利窗口期，屆時可提高風險偏好及倉位。

浙商證券：亞太巨震A股未幸免保持冷靜、等待收斂

展望后市，隨著近期市場大幅波動，各寬基指數(shù)調(diào)整角度變得更加陡峭，意味著此前給出的支撐指標多數(shù)失效，短期市場還需一個“反彈-收斂”的過程來重新尋找“新的支撐”。

以創(chuàng)業(yè)板指（399006）為例，此前主要支撐20日、60日線相繼失守后，新的支撐主要依賴逐步上移的年線。上證指數(shù)（1A0001）在跌破年線以后，需要向更大級別(如周線、月線)尋求支撐，目前看20月均線是較強支撐。

需要指出的是，雖近期市場波動較大，但是本輪回撤也客觀上釋放了此前累積的內(nèi)生性調(diào)整壓力，因此在當前位置應(yīng)保持冷靜克制而非恐慌式殺跌。

配置方面，基于“波動仍需逐步收斂，指數(shù)尋求新的支撐”的判斷，我們建議：擇時方面，維持現(xiàn)有持倉保持冷靜，避免盲目殺跌，等待指數(shù)在新的支撐上逐步企穩(wěn)；短線倉位參與反彈時需快進快出，同時要注意控制整體彈性。行業(yè)方面，目前已經(jīng)逐步走出來的板塊有證券、創(chuàng)新藥（886015）、恒生科技，可逢低關(guān)注、作為科技之外的再平衡備選。