上證報中國證券網(wǎng)訊(記者汪友若)7月21日，瑞銀（UBS）證券中國股票策略分析師孟磊表示，近期全球資本市場出現(xiàn)劇烈波動，市場隱含波動率普遍抬升。但在科技板塊的交易擁擠有所緩解后，科技板塊和AI仍是下半年的市場主線。

孟磊認為，首先，科技板塊受益于全球人工智能（885728）的快速發(fā)展以及政策的大力支持，從而有望維持強勁的盈利增長。其次，包括行業(yè)/主題ETF、科技賽道型主動公募、融資資金、私募等各類資金有望持續(xù)凈流入科技板塊。最后，市場對科技板塊的“抱團”在時間和空間上仍有進一步提升的潛力。從歷史經(jīng)驗來看，公募基金對特定板塊的超配比例從前低提升至區(qū)間峰值通常需要三年左右。這與整體市場風格從形成到切換通常歷時三年左右的時間窗口相匹配。

部分投資者擔憂目前科技板塊估值較高，對投資組合有再平衡的需求。對此孟磊認為，2026年下半年，除了繼續(xù)把AI作為主線之外，還有三個主題值得重點關(guān)注：與AI資本支出相關(guān)、有望受益于狹義AI資金外溢的相關(guān)衍生板塊，包括數(shù)據(jù)中心、電力設備、物理AI和商業(yè)航天（886078）；鋰電池（884309）、化工（850102）、券商、保險和創(chuàng)新藥（886015）等正在經(jīng)歷盈利復蘇的板塊；中國企業(yè)出海主題。