上證報(bào)中國(guó)證券網(wǎng)訊（記者 梁銀妍）華泰證券（601688）研究所所長(zhǎng)助理、策略首席兼金融工程首席研究員何康7月21日接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，近日A股回調(diào)主要由外部輸入性因素引發(fā)，屬于估值層面的技術(shù)性調(diào)整，市場(chǎng)運(yùn)行的基本面邏輯沒有改變；當(dāng)前政策呵護(hù)有力、杠桿風(fēng)險(xiǎn)有序釋放、業(yè)績(jī)與產(chǎn)業(yè)層面的積極因素不斷積聚，市場(chǎng)已具備企穩(wěn)反彈條件，對(duì)A股平穩(wěn)健康運(yùn)行應(yīng)有充分信心。

在何康看來，本輪下跌是估值層面的技術(shù)性調(diào)整，上市公司業(yè)績(jī)趨勢(shì)和產(chǎn)業(yè)邏輯沒有被破壞。當(dāng)前支撐市場(chǎng)反彈的條件不斷集聚。

具體而言：指數(shù)超賣較為明顯，參考去年4月的經(jīng)驗(yàn)，在基本面和資金面邏輯未逆轉(zhuǎn)的情況下，超跌之后有望出現(xiàn)修復(fù)行情；市場(chǎng)情緒已回落至恐慌區(qū)間，歷史統(tǒng)計(jì)顯示，恐慌日后一周內(nèi)出現(xiàn)技術(shù)性反彈是高概率事件；杠桿風(fēng)險(xiǎn)有序釋放，兩市融資余額降至約2.75萬億元，占流通市值比重不足3%，明顯低于2015年異常波動(dòng)時(shí)期約4.5%的水平，本輪降杠桿以投資者主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)控制為主，強(qiáng)制平倉情形鮮見。

何康從業(yè)績(jī)層面、產(chǎn)業(yè)層面、資金層面進(jìn)行了分析，并認(rèn)為“市場(chǎng)急跌階段大概率已經(jīng)過去”。

他表示，今年前5個(gè)月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約18.8%，高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)表現(xiàn)亮眼；截至上周，約1700家上市公司披露中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)喜率超過43%，非銀金融、有色金屬（1B0819）、半導(dǎo)體（881121）等行業(yè)景氣度突出。

何康提到，在世界人工智能（885728）大會(huì)上，華為Atlas 950集群亮相，東方算芯DF1000全球首發(fā)，具身智能成為大會(huì)焦點(diǎn)；Kimi K3登頂多個(gè)大模型榜單，頭部大模型廠商因算力供不應(yīng)求暫停新增訂閱，顯示國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈處于加速期。

“存款和理財(cái)收益率處于低位，居民資產(chǎn)向權(quán)益市場(chǎng)配置的中長(zhǎng)期趨勢(shì)沒有改變?！焙慰嫡f。