中郵證券研報(bào)指出，冰輪環(huán)境（000811）(000811.SZ)是工商業(yè)制冷領(lǐng)先企業(yè)，有望受益數(shù)據(jù)中心建設(shè)浪潮。公司傳統(tǒng)下游為工商業(yè)制冷系統(tǒng)，面臨下游需求放緩、市場(chǎng)承壓的挑戰(zhàn)，但近年來(lái)數(shù)據(jù)中心建設(shè)節(jié)奏加快，逐漸成為影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的重要因素。2025年及2026Q1，公司收入恢復(fù)正增長(zhǎng)，2026Q1歸母凈利潤(rùn)同比+25%。同時(shí)，公司盈利能力較為穩(wěn)定，2023-2025年毛利率穩(wěn)定在25%-28%之間，凈利率穩(wěn)定在8.5%-10.5%之間。此外，資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)降低，現(xiàn)金流健康。全球制冷設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模超千億美元，中國(guó)冷鏈設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模超2500億元，需求端有望穩(wěn)健增長(zhǎng)。公司擁有矩陣式管理的強(qiáng)大技術(shù)體系和高素質(zhì)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)服務(wù)能力強(qiáng)。公司生產(chǎn)效率及質(zhì)量明顯優(yōu)于傳統(tǒng)制造企業(yè)。選取申菱環(huán)境（301018）、大元泵業(yè)（603757）、聯(lián)德股份（605060）作為可比公司，冰輪環(huán)境（000811）對(duì)標(biāo)同行業(yè)可比公司PE估值來(lái)看，處于較低水平，公司2026-2028年業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)PE分別為52.42、34.44、25.68倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。