7月21日，中郵證券發(fā)布了一篇基礎(chǔ)化工（850102）行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，本周磷酸、MTBE、丁二烯、新加坡燃油價(jià)格漲幅居前。

整體看，截至本周五（7月17日）申萬(wàn)化工（850102）行業(yè)指數(shù)報(bào)4040.48點(diǎn)，較上周五下跌7.43%；本周化工（850102）行業(yè)指數(shù)跑輸滬深300（399300）指數(shù)2.17%。

細(xì)分子行業(yè)看，截至本周五（7月17日），申萬(wàn)化工（850102）三級(jí)分類中13個(gè)子行業(yè)收漲，12個(gè)子行業(yè)收跌。其中，氮肥（884026）、煤化工（884281）、聚氨酯（884039）、紡織化學(xué)制品（881109）、復(fù)合肥（884035）行業(yè)領(lǐng)漲、周漲幅分別為10.79%、9.73%、6.28%、5.92%、3.95%;合成樹(shù)脂（884212）、膜材料（884213）、有機(jī)硅（884211）行業(yè)走跌，周跌幅分別為-19.86%、-18.16%、-17.64%。

戰(zhàn)略礦產(chǎn)列入出口管制執(zhí)法重點(diǎn)，看好資源類化工品整體價(jià)值重估

近日，商務(wù)部發(fā)布2026年第26號(hào)公告，自7月1日起進(jìn)一步完善戰(zhàn)略礦產(chǎn)兩用物項(xiàng)出口管制違法違規(guī)行為舉報(bào)處理工作，明確未經(jīng)許可擅自出口、繞道第三國(guó)（地區(qū)）轉(zhuǎn)運(yùn)規(guī)避、以改造拆分方式規(guī)避許可等13類違法違規(guī)情形，開(kāi)通線上舉報(bào)平臺(tái)，并將主動(dòng)報(bào)告作為從輕或減輕處罰的考量因素。政策層面，此前稀土（884215）、鎵、鍺、銻、石墨等戰(zhàn)略礦產(chǎn)相關(guān)物項(xiàng)已陸續(xù)納入兩用物項(xiàng)出口管制，本月我國(guó)《中華人民共和國(guó)礦產(chǎn)資源法實(shí)施條例》落地，將磷礦、螢石、鉀鹽、晶質(zhì)石墨、高純石英砂等非金屬礦產(chǎn)與鋰、鈷、稀土（884215）共36種關(guān)鍵礦產(chǎn)寫入國(guó)家戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源目錄，本次公告進(jìn)一步補(bǔ)齊執(zhí)法與社會(huì)監(jiān)督環(huán)節(jié)，"目錄管理—儲(chǔ)備制度—出口管制—執(zhí)法追責(zé)"的全鏈條管控體系基本成型，戰(zhàn)略礦產(chǎn)管控政策的連續(xù)性得到進(jìn)一步確認(rèn)。我們認(rèn)為，執(zhí)法端升級(jí)或?qū)嚎s繞道轉(zhuǎn)口、拆分偽報(bào)等灰色流出渠道，管制物項(xiàng)海外供給趨緊、合規(guī)出口渠道集中度或?qū)⑻嵘鸭{入管制品種的出口秩序有望改善；對(duì)目錄內(nèi)暫未納入出口管制的磷礦、螢石、鉀鹽等非金屬戰(zhàn)略礦產(chǎn)，遠(yuǎn)期管控預(yù)期亦有所強(qiáng)化，資源稀缺性定價(jià)邏輯有望延續(xù)，具備資源儲(chǔ)備與出口合規(guī)能力的行業(yè)龍頭有望迎來(lái)價(jià)值重估。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

原材料價(jià)格大幅波動(dòng)、產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期、貿(mào)易摩擦加劇、宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。