上證指數(shù)（1A0001）連續(xù)跌破4000點、3900點、3800點大關(guān)后，“國家隊”出手了！中國國新旗下國新投資、中國誠通及所屬平臺累計買入約600億元。

與此同時，中國平安（601318）、中國太保（601601）、中國人保（601319）、新華保險（601336）、中國人壽（601628）等保險機構(gòu)相繼表態(tài)支持資本市場發(fā)展，將加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資；三峽能源（600905）、中國鋁業(yè)（601600）、中國建筑（601668）、華友鈷業(yè)（603799）、恒力石化（600346）、川投能源（600674）等一大批公司發(fā)布增持回購公告。

7月20日、7月21日，A股連續(xù)兩天大跌后走出“V”型走勢，7月21日更是深“V”反彈，前期跌幅兇猛的半導(dǎo)體（881121）、元器件板塊充當(dāng)反彈先鋒，其中半導(dǎo)體（881121）板塊整體漲幅達到11.39%，MLCC（多層片式陶瓷電容器）、存儲芯片（886042）、通信設(shè)備（881129）、玻璃基板（886111）、CPO（共封裝光學(xué)）等概念股批量漲停。到收盤，上證指數(shù)（1A0001）漲1.79%收復(fù)3800點大關(guān)，深證成指（399001）漲4.81%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲7.05%，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)漲10.73%。兩市上漲的個股3100多只，其中漲停及漲幅10%以上個股320只左右，下跌的個股2300只。

今天漲幅居前的板塊

“上周五一天虧了10萬多元，今天一天賺了將近5萬元，真是太刺激了！”杭州老股民劉盈（化名）感慨。而今年新入場的90后新股民馮豐（化名）則至今心有余悸。

一天盈虧幾萬元、10多萬元

老股民感嘆“太刺激”

“上周五大盤跌了三個多點，我的個股卻是好幾個跌停，一天時間虧損了10萬多元。”雖然經(jīng)歷過千股跌停、大盤熔斷，但面對動輒一天幾萬元的漲跌，劉盈還是覺得有點心驚肉跳。

劉盈持有的一只半導(dǎo)體（881121）個股，7月初股價最高接近160元/股，之后持續(xù)下跌，中間只有三個交易日小幅反彈。按照以往的經(jīng)驗，在連續(xù)下跌后，劉盈開始逐步補倉，結(jié)果跌勢依然不止，到今天最低跌至76元多/股，已經(jīng)腰斬以上。如果不是“國家隊”入場帶動人氣回暖，不知道何時才會反彈。“這只股票月初的時候賺了6萬多元，到昨天已經(jīng)虧了將近2萬元，今天一反彈，差不多不虧不賺了?！?/p>

今天的大反彈中，劉盈幾個賬戶加起來，一共盈利4.9萬多，將近5萬元。其中，最近跌得最兇的半導(dǎo)體（881121）、稀有金屬個股也是反彈最猛的，但與前期高點相比仍相差巨大。

劉盈其中一個賬戶7月份的盈虧表現(xiàn)

劉盈覺得，2024年9月底以來的這波行情，跟以往還是不一樣?！氨确秸f，以前牛市來的時候，都是券商股充先鋒，短時間內(nèi)連續(xù)大漲；這波行情，券商股則是業(yè)績大增、股價穩(wěn)如泰山。以前個股連續(xù)大漲后總會歇歇腳（除非ST股重組），十年十倍股曾是價值投資者追求的終極目標(biāo)；這波行情，一年三倍五倍的比比皆是，甚至一年十倍、十多倍的都有。以前個股短時間連續(xù)大跌后，只要基本面沒什么大變化，總會很快出現(xiàn)反彈；這波行情，哪怕連續(xù)跌停甚至股價腰斬，如果沒有救市舉措，都沒有反彈的跡象。”

劉盈分析，這或許和前段時間A股融資余額不斷增加、量化基金規(guī)模不斷擴大有關(guān)?！耙坏┕蓛r快速殺跌，融資盤爆倉，股票就會被強行平倉；量化基金也會自動賣出跌幅達到設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)的個股，從而造成資金踩踏、恐慌出逃的現(xiàn)象，加劇股價波動?！?/p>

今年初入場的新股民馮豐最近一段時間經(jīng)歷了幾天不眠夜，30多萬元的本金到上周末虧損了10多萬，最近兩天索性不去看賬戶了。“真的感覺對不起家人?！彼麘n心忡忡地說。

馮豐重倉持有的一只電子布概念股，經(jīng)朋友推薦入場，45元左右的成本價，到今天最低跌到24元多，幾乎腰斬?！捌鋵嵨屹I入的時候，這只股今年已經(jīng)漲了好幾倍了，感覺還是太沖動。看來股市里要學(xué)的知識還太多。”馮豐說。今天下午趁個股反彈，他適當(dāng)減了點倉，希望回落的時候再撿回來，降低點成本。

兩周前，股民葉新民（化名）禁不住“老登股”的煎熬，割肉后追了半導(dǎo)體（881121）概念股和半導(dǎo)體ETF（159325）基金，買入后連續(xù)兩天大漲，當(dāng)時還沾沾自喜，結(jié)果沒多久就迎來連續(xù)大跌，最終只能忍痛再次割肉。“要么不信，要么早信，看來老股民的經(jīng)驗教訓(xùn)要記牢?！比~新民感嘆。昨天，不甘心的他又重倉殺回半導(dǎo)體（881121）基金和另一只半導(dǎo)體（881121）概念股，今天基金漲停，半導(dǎo)體（881121）概念股兩天漲幅也達到14%，算是好好回了一口血。“不過算下來，今年還虧了十七八個點?！?/p>

葉新民買入半導(dǎo)體概念股一天后漲幅近14%

大盤反彈能持續(xù)多久

市場或進入“中場休息”階段

對于接下來A股的走勢，股民們心態(tài)不一。

考慮到前段時間大跌過程中不斷補倉，目前的倉位比較重，劉盈準(zhǔn)備在反彈過程中逐漸減倉?！疤貏e是前期的熱門題材股，最近半年、一年多漲幅巨大，機構(gòu)獲利豐厚。而在這波快速殺跌中，許多追高的散戶被深套，指望連續(xù)快速反彈不太現(xiàn)實，反而在反彈過程中會有巨大的拋壓?！彼?，劉盈的策略是：消費（883434）、電力、醫(yī)藥等“老登股”慢慢減倉，半導(dǎo)體（881121）個股有快速反彈就堅決減倉。

這次大盤和個股的連續(xù)快速殺跌也給劉盈提了醒：現(xiàn)在的A股跟以前不太一樣，一定要提高風(fēng)險意識。一是以后補倉節(jié)奏要放緩；二是控制好倉位，目前的行情，降至五成左右倉位比較理想。

葉新民雖然看好半導(dǎo)體（881121）板塊未來幾年的行情，但他也不打算長期持有?！叭绻唐谟写蟮姆磸椌唾u，跌下來再撿回來?！?/p>

實際上，以科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)（半導(dǎo)體（881121）板塊權(quán)重最大）為例，雖然今天大漲10.73%，但與月初的最高點相比仍下跌了15.61%，昨天的最低點與月初最高點相比則下跌了27%，如果不是今天強力反彈，本來將進入技術(shù)性熊市。

科創(chuàng)50成份股中，市值最大前十均為半導(dǎo)體板塊

對于接下來的走勢，中信證券（600030）研報認(rèn)為，上周市場震蕩加劇，前期累計漲幅較大的高位科技題材迎來集中深度回調(diào)，短線恐慌盤集中釋放，資金持續(xù)從缺乏業(yè)績支撐的高位小票大幅流出，分流布局高股息防御、低位消費（883434）醫(yī)藥避險。從催化因素和時序上看，AI下游、長鑫產(chǎn)業(yè)鏈、券商、醫(yī)藥生物的主題熱情有望升溫。

中金公司（HK3908）研報認(rèn)為，6月以來，隨著半導(dǎo)體（881121）板塊開啟調(diào)整，全球市場在一輪陡峭的上行后迎來調(diào)整。在流動性尚未轉(zhuǎn)寬前，市場將進入“中場休息”階段。但從戰(zhàn)略層面來看，中場休息后科技行情有望繼續(xù)，除了AI硬件外，AI應(yīng)用、工業(yè)、資源品等板塊也有望開啟下半場。

中信建投證券（HK6066）研報稱，月之暗面推出新一代開源旗艦?zāi)Ｐ蚄imi K3，總參數(shù)規(guī)模達到2.8萬億，是首個進入近3萬億參數(shù)級別的開源模型。隨著國產(chǎn)模型持續(xù)迭代、用戶調(diào)用量和推理需求快速增長，國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施有望迎來新一輪擴容，建議重點關(guān)注國產(chǎn)大模型廠商，以及國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。