7月21日，萬聯(lián)證券發(fā)布了一篇通信行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，2026世界人工智能（885728）大會召開，關(guān)注國產(chǎn)算力發(fā)展機(jī)遇。

2026世界人工智能（885728）大會暨人工智能（885728）全球治理高級別會議在中國上海舉行，充分表明我國對人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重視。大會期間，華為昇騰（886058）950超節(jié)點(diǎn)首次真機(jī)亮相，同時(shí)還有眾多國產(chǎn)AI算力、機(jī)器人等創(chuàng)新產(chǎn)品展出，體現(xiàn)了我國在人工智能（885728）產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新層面的不斷突破，也彰顯出國產(chǎn)AI算力已從單點(diǎn)突破向系統(tǒng)生態(tài)構(gòu)建發(fā)展。

頂層AI治理成果全面落地，全鏈條創(chuàng)新成果集中發(fā)布：開幕式主席主旨講話提出的全球AI治理體系建設(shè)思路，經(jīng)過四天多場跨國論壇研討形成完整落地機(jī)制，全球首個AI領(lǐng)域獨(dú)立政府間國際組織WAICO(世界人工智能（885728）合作組織)永久總部落戶上海，來自亞洲、歐洲、非洲、拉丁美洲的29個國家共同簽署成立協(xié)定。四天展會完整兌現(xiàn)全球AI治理、底層算力、具身智能、科學(xué)智能、民生應(yīng)用五大主線成果，累計(jì)發(fā)布251項(xiàng)全鏈條創(chuàng)新成果。

華為昇騰（886058）950超節(jié)點(diǎn)首次亮相，國產(chǎn)算力創(chuàng)新百花齊放：本屆展會覆蓋了通用大算力、云端光子/異構(gòu)算力、邊緣終端AI芯片、高速互聯(lián)器件、前沿硅基底座技術(shù)等賽道，幾乎集齊了國產(chǎn)GPU主流廠商。大會期間，華為昇騰（886058）950超節(jié)點(diǎn)首次真機(jī)亮相，實(shí)現(xiàn)業(yè)界第一大1024卡規(guī)模，提供1EFLOPSFP8、2EFLOPSFP4澎湃算力，擁有256TB全局統(tǒng)一內(nèi)存編址空間，依托TB級NPU互聯(lián)超大帶寬與3μs超低RTT時(shí)延，突破集群內(nèi)計(jì)算、存儲等各類資源的通信瓶頸。此外，阿里巴巴（BABA）、中科曙光（603019）、中興通訊（HK0763）、東方算芯、沐曦、昆侖芯、算能、摩爾線程（688795）、天數(shù)智芯（HK9903）、燧原科技等眾多廠商攜創(chuàng)新產(chǎn)品登臺亮相，展現(xiàn)國產(chǎn)算力創(chuàng)新百花齊放的盛況。AI消費(fèi)（883434）終端及機(jī)器人等新興賽道，亦有眾多知名廠商攜創(chuàng)新產(chǎn)品展出。

AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)深化，推動申萬通信行業(yè)業(yè)績向好：截至2026年7月19日，申萬通信行業(yè)共有46家公司披露2026年中報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)喜公司27家，占比約58.7%，行業(yè)景氣度持續(xù)改善。業(yè)績增長較好的企業(yè)主要受益于AI相關(guān)需求放量、高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、海外市場拓展以及自身競爭優(yōu)勢提升，盈利能力持續(xù)改善。

投資建議：我國人工智能（885728）產(chǎn)品和技術(shù)創(chuàng)新層面不斷突破，國產(chǎn)AI算力也從單點(diǎn)突破向系統(tǒng)生態(tài)構(gòu)建發(fā)展。我們建議關(guān)注：

1)超節(jié)點(diǎn)的加速布局，Scale-Up、Scale-Out和Scale-Across發(fā)展帶來的產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，以及算力租賃（886050）市場的需求增長對算力產(chǎn)業(yè)鏈上游的提振；

2)LPO、CPO、NPO等光互連技術(shù)方案演進(jìn)過程中帶來的價(jià)值量增長及需求提振；

3)高速光芯片、光纖光纜等上游核心零部件、材料價(jià)格上漲帶來的投資機(jī)遇；

4)液冷產(chǎn)品在光模塊、光互連等領(lǐng)域的滲透率提升以及英偉達(dá)（NVDA）Rubin世代及谷歌第八代TPU對液冷需求的提振；

5)由國產(chǎn)芯片、國產(chǎn)大模型構(gòu)成的完整AI生態(tài)閉環(huán)正加速形成，國產(chǎn)AI芯片市場份額快速提升帶來的投資機(jī)遇；

6)AI算力基礎(chǔ)設(shè)施加速建設(shè)，對上游零部件包括AIPCB、MLCC、存儲芯片（886042）等需求的提振。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

1)中美科技摩擦；

2)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；

3)資本支出不及預(yù)期；

4)技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期；

5)AI應(yīng)用落地不及預(yù)期。