7月21日，地平線機(jī)器人-W（HK9660）(09660)發(fā)布公告。公告顯示，公司預(yù)計(jì)2026年上半年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)收入達(dá)19.3億元至20.8億元，同比增長24.8%—34.5%。其中，收入增長上限指引高于此前市場約25%—30%的普遍預(yù)期，整體表現(xiàn)超出市場預(yù)期。

公告顯示，收入增長主要由兩大業(yè)務(wù)板塊共同驅(qū)動(dòng)：一方面，產(chǎn)品解決方案業(yè)務(wù)持續(xù)增長，得益于公司市場地位的持續(xù)強(qiáng)化及市場份額的穩(wěn)步提升，以及地平線全場景城區(qū)NOA解決方案HSD開始規(guī)模化量產(chǎn)部署；另一方面，授權(quán)及服務(wù)業(yè)務(wù)保持強(qiáng)勁增長，向更廣泛的客戶底層技術(shù)授權(quán)——涵蓋BPU、AI基礎(chǔ)模型及各種工具鏈。公告指出，上述增長受公司獨(dú)特的商業(yè)模式所支撐。該模式類似于ARM與Android的結(jié)合，即向整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的眾多客戶授權(quán)底層芯片、軟件等平臺性基礎(chǔ)技術(shù)。

與此同時(shí)，公司盈利質(zhì)量保持穩(wěn)健。預(yù)計(jì)上半年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務(wù)毛利達(dá)11.6億元至13.7億元，對應(yīng)毛利率約60%至66%。在市場普遍預(yù)計(jì)毛利率維持60%左右的背景下，公司給出了最高66%的毛利率指引，反映公司ARM+Android平臺化商業(yè)模式帶來的高門檻和強(qiáng)競爭力。

公告同時(shí)指出，預(yù)計(jì)期內(nèi)凈利潤為35億元至40億元，主要受發(fā)行予CARIAD的可轉(zhuǎn)換借款公允價(jià)值變動(dòng)影響。該項(xiàng)收益屬于非現(xiàn)金會(huì)計(jì)處理，主要源于公司股價(jià)波動(dòng)，對主營業(yè)務(wù)經(jīng)營表現(xiàn)及現(xiàn)金流不構(gòu)成影響。

從經(jīng)營層面看，公司預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整凈虧損保持平穩(wěn)、整體可控，未出現(xiàn)顯著擴(kuò)大，反映經(jīng)營效率進(jìn)一步提升，規(guī)模效應(yīng)持續(xù)釋放，盈利能力持續(xù)改善。(燕云)