開源證券近日發(fā)布基礎(chǔ)化工（850102）行業(yè)周報(bào)：長絲行業(yè)延續(xù)去庫態(tài)勢，部分工廠部分規(guī)格出現(xiàn)排隊(duì)發(fā)貨跡象。據(jù)CCF數(shù)據(jù)，截至本周五，滌綸長絲行業(yè)POY、FDY、DTY庫存分別降至17.1、22.8、30.4天，分別較上周五-0.6、-0.4、-3.1天，其中主流產(chǎn)品POY行業(yè)庫存已降至2026年3月下旬以來的最低水平。

以下為研究報(bào)告摘要：

本周行業(yè)觀點(diǎn)：長絲產(chǎn)銷放量、庫存去化，下游訂單與開機(jī)邊際改善

長絲行業(yè)延續(xù)去庫態(tài)勢，部分工廠部分規(guī)格出現(xiàn)排隊(duì)發(fā)貨跡象。據(jù)CCF數(shù)據(jù)，截至本周五，滌綸長絲行業(yè)POY、FDY、DTY庫存分別降至17.1、22.8、30.4天，分別較上周五-0.6、-0.4、-3.1天，其中主流產(chǎn)品POY行業(yè)庫存已降至2026年3月下旬以來的最低水平。本周美伊再起沖突帶動(dòng)成本端上漲的同時(shí)也帶動(dòng)了長絲下游客戶的投機(jī)備貨積極性，周一、周二長絲產(chǎn)銷均有集中放量。在上周大幅去庫的背景下，本周滌綸長絲行業(yè)庫存延續(xù)下降態(tài)勢。另外，據(jù)CCF消息，長絲工廠低負(fù)荷運(yùn)行的當(dāng)下，出現(xiàn)部分工廠的部分品種排隊(duì)發(fā)貨跡象，這進(jìn)一步帶動(dòng)下半周部分長絲規(guī)格的拉漲出現(xiàn)，環(huán)比上周五，常規(guī)半光滌絲價(jià)格前紡漲200-250元/噸附近，后紡DTY漲100-150元/噸附近。長絲行業(yè)負(fù)荷略有提升，整體依舊維持在較低水平。據(jù)CCF數(shù)據(jù)，截至本周五，滌綸長絲行業(yè)負(fù)荷為75.1%，較上周五提升1.4pcts，行業(yè)負(fù)荷依舊處于歷年低位水平。長絲下游加彈、織造環(huán)節(jié)的開機(jī)與訂單開始邊際回升。據(jù)CCF數(shù)據(jù)，截至本周五，滌綸長絲下游加彈、織造開機(jī)分別為75%、65%，分別較7月初+1pcts、+2pcts。同時(shí)，據(jù)CCF消息，盡管7月仍處于長絲傳統(tǒng)淡季，但本周針織訂單開始小幅提升，如革基布，牛奶絲等訂單適度回升。7月以來，滌綸長絲POY與PTA價(jià)差整體維持在較高水平。據(jù)CCF數(shù)據(jù)，7月以來，滌綸長絲POY與PTA平均價(jià)差分別維持在1500元以上、600元以上，較2026年3月美伊戰(zhàn)爭之前提升明顯。展望后續(xù)，我們認(rèn)為，伴隨Q3終端需求旺季的到來疊加下游補(bǔ)庫邏輯的兌現(xiàn)，長絲盈利彈性有望得到充分體現(xiàn)。推薦標(biāo)的：新鳳鳴（603225）、桐昆股份（601233）、恒力石化（600346）、榮盛石化（002493）。受益標(biāo)的：恒逸石化（000703）、東方盛虹（000301）、三房巷等。

推薦及受益標(biāo)的

推薦標(biāo)的：【化工（850102）龍頭白馬】萬華化學(xué)（600309）、華魯恒升（600426）、恒力石化（600346）、榮盛石化（002493）、賽輪輪胎（601058）、揚(yáng)農(nóng)化工（600486）、新和成（002001）、龍佰集團(tuán)（002601）、鹽湖股份（000792）等；【氟化工（884036）】金石資源（603505）、巨化股份（600160）、三美股份（603379）、昊華科技（600378）等；【鉻鹽】振華股份（603067）；【化纖行業(yè)】新鳳鳴（603225）、桐昆股份（601233）、華峰化學(xué)（002064）、新鄉(xiāng)化纖（000949）、三友化工（600409）等；【農(nóng)化&磷化工（885863）】興發(fā)集團(tuán)（600141）、利民股份（002734）、云圖控股（002539）、亞鉀國際（000893）、和邦生物（603077）等；【硅】合盛硅業(yè)（603260）、硅寶科技（300019）；【純堿（884022）&氯堿（884023）】中鹽化工（600328）、博源化工（000683）等；【其他】黑貓股份（002068）、蘇博特（603916）、江蘇索普（600746）、大洋生物（003017）等?！拘虏牧稀?span>OLED（885738）：瑞聯(lián)新材（688550）、奧來德（688378）、萬潤股份（002643）、濮陽惠成（300481）；膠膜：皖維高新（600063）、潔美科技（002859）、東材科技（601208）、長陽科技（688299）；其他：阿科力（603722）、松井股份（688157）、利安?。?00596）、安利股份（300218）等。受益標(biāo)的：【化工（850102）龍頭白馬】衛(wèi)星化學(xué)（002648）、東方盛虹（000301）等；【化纖行業(yè)】神馬股份（600810）、恒逸石化（000703）、華鼎股份（601113）等；【氟化工（884036）】東岳集團(tuán)（HK0189）等；【農(nóng)化&磷化工（885863）】云天化（600096）、川恒股份（002895）、川金諾（300505）、史丹利（002588）、蘇利股份（603585）、湖北宜化（000422）等；【硅】新安股份（600596）；【氯堿（884023）行業(yè)】中泰化學(xué)（002092）、新疆天業(yè)（600075）等；【新材料】國瓷材料（300285）、圣泉集團(tuán)（605589）、藍(lán)曉科技（300487）等?！酒渌?span>卓越新能（688196）、萬凱新材（301216）、華誼集團(tuán)（600623）、中觸媒（688267）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)大幅波動(dòng)；下游需求疲軟；宏觀經(jīng)濟(jì)下行；其他風(fēng)險(xiǎn)1。