7月21日晚間，大位科技（600589）(SH600589，股價7.22元，市值107億元)發(fā)布公告，就上交所對公司2025年年報問詢函作出回復(fù)。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，2025年，大位科技（600589）實現(xiàn)營業(yè)收入4.36億元，同比增長7.59%，但扣非前后凈利潤均虧損。此外，公司在介紹發(fā)展戰(zhàn)略及行業(yè)時多處提到AIDC(人工智能（885728）數(shù)據(jù)中心/智算中心)業(yè)務(wù)，被要求進一步作出說明。
在回復(fù)函中，有以下幾個關(guān)鍵信息值得關(guān)注：IDC(互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心)業(yè)務(wù)毛利率有所修復(fù)，但算力與云服務(wù)毛利率大幅滑坡，且兩大業(yè)務(wù)的毛利率落后于不少同行；公司尚不具備獨立開展大規(guī)模、高標準AIDC業(yè)務(wù)的完整能力。2024年簽下大單，預(yù)計年入1.63億元，2025年只確認207萬元
公開資料顯示，大位科技（600589）證券簡稱原為“廣東榕泰”，后者于2022年10月后全面關(guān)停了化工（850102）材料業(yè)務(wù)，并于2023年底完成了重整，實控人發(fā)生變更，業(yè)務(wù)也聚焦于互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心綜合服務(wù)。
2024年11月30日，大位科技（600589）全資子公司張北榕泰云谷數(shù)據(jù)有限公司(以下簡稱“張北榕泰”)與某互聯(lián)網(wǎng)客戶簽署為期10年的定制化數(shù)據(jù)中心采購框架協(xié)議，預(yù)計每年可產(chǎn)生約1.63億元收入，然而2025年該合同僅確認收入207.12萬元。
對此，大位科技（600589）在回復(fù)中解釋了滯后原因。據(jù)公告，這是一份“先簽后建”的定制化合同，簽約后才啟動建設(shè)，整體建設(shè)周期（883436）約一年。項目分別于2025年9月30日和10月30日完成終驗并交付，之后還有45天免租期供客戶調(diào)試設(shè)備，實際機柜上電并開始計費的時間集中在2025年11月。截至2025年末，客戶上架率僅7.39%。
不過，大位科技（600589）在回復(fù)函中就該業(yè)務(wù)也給出了一些樂觀的數(shù)據(jù)分析。2026年以來的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)改善趨勢，1月至6月，該項目上架率逐月提升，分別為12%、19%、30%、40%、48%、59.35%。大位科技（600589）稱，預(yù)計隨著上架率提升，收入將穩(wěn)步釋放。毛利率分化背后的AIDC“短板”
大位科技（600589）IDC業(yè)務(wù)、算力與云服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率是監(jiān)管問詢的重點項目。對比來看，大位科技（600589）這兩大業(yè)務(wù)的毛利率均低于不少同行。
以IDC業(yè)務(wù)為例，2025年，光環(huán)新網(wǎng)（300383）、奧飛數(shù)據(jù)（300738）、數(shù)據(jù)港（603881）的毛利率均高于或接近30%，大位科技（600589）則只有17.53%的毛利率，剔除新增機房交付的影響后也只有22.91%。
IDC業(yè)務(wù)如此，算力與云服務(wù)板塊同樣承壓。2025年，潤澤科技（300442）毛利率高達48.50%，宏景科技（301396）為24.79%，大位科技（600589）12.83%的毛利率處于行業(yè)中下水平。
這背后暴露的是大位科技（600589）AIDC核心能力的“短板”。大位科技（600589）回復(fù)函坦言，目前在超高密度算力機房配套、大規(guī)模RDMA(遠程直接內(nèi)存存取)高速網(wǎng)絡(luò)、規(guī)?；豪浼夹g(shù)、AI(人工智能（885728）)算力軟件體系及重資產(chǎn)投入等AIDC核心要素方面仍存在階段性短板，尚不具備獨立開展大規(guī)模、高標準AIDC業(yè)務(wù)的完整能力。
據(jù)介紹，AIDC是適配人工智能（885728）大模型訓(xùn)練、智能推理等場景的算力基礎(chǔ)設(shè)施，在技術(shù)標準、硬件配置、計費模式等方面，均與傳統(tǒng)通用型IDC數(shù)據(jù)中心存在本質(zhì)性差異，具備高單價、高溢價、高附加值等特點。大位科技（600589）從資源、技術(shù)、資金等層面進行了說明，稱公司在高密度AIDC核心技術(shù)、大規(guī)模算力集群能力等方面仍存在差距。
此外，記者還發(fā)現(xiàn)，大位科技（600589）2025年IDC業(yè)務(wù)毛利率較2024年的11.74%提升了5.79個百分點，增長主要來自房山數(shù)據(jù)中心B由租賃轉(zhuǎn)為自營，且機柜上架率提高。與此形成鮮明對比的是，其算力與云服務(wù)毛利率從2024年的28.36%驟降至2025年的12.83%，同比下降15.53個百分點。
對于算力與云服務(wù)毛利率的大幅下降，大位科技（600589）將其歸因于多重因素疊加：中低端算力賽道競爭加劇，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重；公司算力業(yè)務(wù)以中低端及消費（883434）級算力產(chǎn)品為主，高端算力產(chǎn)品占比較低；設(shè)備供給以租賃為主，該模式單位算力成本通常高于自有設(shè)備折舊模式；規(guī)模效應(yīng)不足，固定成本難以有效分攤。
