□ 華為、中興通訊（000063）、新華三、浪潮信息（000977）等企業(yè)近期紛紛推出最新的超節(jié)點產(chǎn)品。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，超節(jié)點中的熱管理技術(shù)已全線升級，液冷模式正在取代風(fēng)冷成為一致的主流選擇
□ 中金公司（601995）預(yù)測，隨著新技術(shù)的亮相，2026年迎來液冷放量元年，全球智算中心液冷市場將達(dá)1147億元，同比增長273%，2027年仍有望保持高增長
隨著算力新基建超節(jié)點的涌現(xiàn)，其背后的液冷技術(shù)引發(fā)了行業(yè)新一輪關(guān)注。
上海證券報記者近日在2026世界人工智能（885728）大會(WAIC2026)采訪發(fā)現(xiàn)，華為、中興通訊（000063）、新華三、浪潮等知名服務(wù)器廠商超節(jié)點的熱管理系統(tǒng)已全線向液冷升級，其中包括主流的冷板液冷，還有方興未艾的浸沒式液冷。
中金公司（601995）預(yù)測，隨著新技術(shù)的亮相，2026年迎來液冷放量元年，全球智算中心液冷市場將達(dá)1147億元，同比增長273%，2027年仍有望保持高增長。
受訪人士普遍認(rèn)為，受高算力提振，液冷新技術(shù)正在不斷升級，并落地應(yīng)用。伴隨著氟化液價格走低，浸沒式液冷將迎來工程化階段，市場景氣度可期。
液冷成超節(jié)點主流配置
近期，華為、中興通訊（000063）、新華三、浪潮信息（000977）等企業(yè)紛紛推出了最新的超節(jié)點產(chǎn)品。記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，超節(jié)點中的熱管理技術(shù)已全線升級，液冷模式正在取代風(fēng)冷成為主流選擇。
其中，專為萬億級大模型訓(xùn)練與高并發(fā)推理設(shè)計的昇騰950超節(jié)點，在性能指標(biāo)中強(qiáng)調(diào)液冷模式的配置；中興OEX超節(jié)點實現(xiàn)了冷板液冷全覆蓋，將機(jī)柜內(nèi)的高密度布線與極端發(fā)熱兩大工程痛點一并解決。
中科曙光（603019）相關(guān)負(fù)責(zé)人劉瑞興向記者表示，隨著GPU技術(shù)的發(fā)展，液冷基本是一個必備的選項。隨著越來越多的超節(jié)點亮相，整個機(jī)柜呈現(xiàn)更高密度狀態(tài)，僅單柜便可達(dá)到數(shù)百千瓦的功耗，因此必須采用液冷技術(shù)。
“冷板液冷已成眾多超節(jié)點的基本配置，這將推進(jìn)數(shù)據(jù)機(jī)房從風(fēng)冷改液冷的進(jìn)程。”瓦克化學(xué)中國高級研發(fā)經(jīng)理范勝華向記者表示。
據(jù)悉，目前冷板式液冷產(chǎn)業(yè)鏈更加成熟，從冷板、CDU，到歧管，再到各種接頭均有一個完整的體系。
維諦技術(shù)（VRT）解決部經(jīng)理曹立楠向記者表示，公司目前提供多種制冷和熱量排放組合，可以為服務(wù)器設(shè)計最佳制冷策略，公司機(jī)柜和制冷設(shè)備等完全可以適配英偉達(dá)（NVDA）相關(guān)產(chǎn)品線。
新華三相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，液冷并非僅是技術(shù)引領(lǐng)驅(qū)動，成本推動同樣值得關(guān)注。一旦GPU功耗過大，需要加大制冷量，必然引發(fā)風(fēng)冷向液冷轉(zhuǎn)變。未來隨著超節(jié)點大規(guī)模應(yīng)用，高密機(jī)柜需要冷卻液流入溫度不斷下調(diào)才能保證正常運行，這背后亦是能耗與成本問題。從這個角度而言，浸沒式液冷將逐漸走向前臺。
新型液冷技術(shù)批量亮相
在WAIC展區(qū)，一個大型水中超節(jié)點引發(fā)關(guān)注。在機(jī)柜中，一串串氣泡從整齊排列的GPU間隙中冒出，齊齊向上而去；另一側(cè)，水流緩緩流入機(jī)柜之中。
這是目前少有的采用兩相浸沒式液冷技術(shù)超節(jié)點。
劉瑞興表示，這種技術(shù)方案是將GPU服務(wù)器直接放入氟化液中，隨著GPU功耗增加，熱量直接觸發(fā)氟化液的相變，吸走GPU熱量。這一過程中，氟化液從液態(tài)變成氣態(tài)，產(chǎn)生一串串氣泡，將熱量帶走。與此同時，經(jīng)過冷處理后，氟化液蒸汽又變成液態(tài)，重新流入機(jī)柜之中。
這并非是唯一雙相浸沒式液冷技術(shù)。初創(chuàng)型企業(yè)芯寒智能也選擇了雙相浸沒式液冷技術(shù)，同樣可適配部分千卡超節(jié)點高密機(jī)柜。
新華三、比亞迪電子（HK0285）等也推出了浸沒式液冷方案，不過其技術(shù)路線并非雙相式浸沒，而是單相浸沒式液冷技術(shù)，即服務(wù)器整機(jī)浸泡，冷卻液僅升溫不汽化，靠循環(huán)換熱帶走熱量。
值得關(guān)注的是，目前已有創(chuàng)新企業(yè)開發(fā)出浸沒式液冷的光模塊系統(tǒng)。而此前浸沒式液冷模式下，如何滿足光模塊的信號傳輸問題一直困擾業(yè)界。
“總體來看，浸沒式液冷技術(shù)在加速滲透，整個技術(shù)仍在穩(wěn)步迭代之中?！狈秳偃A認(rèn)為。
利好冷卻液市場
數(shù)據(jù)顯示，中科曙光（603019）超節(jié)點PUE可以降至1.04，遠(yuǎn)優(yōu)于行業(yè)1.3的水平，節(jié)能方面優(yōu)勢明顯。傳導(dǎo)到冷卻液市場，市場對氟化液等的市場前景充滿期待。
氟化液一度被稱為冷卻液中的“茅臺”。每升價格曾一度高達(dá)千元，一個浸沒式液冷機(jī)柜通常需要用到幾十升冷卻液，對數(shù)據(jù)中心來說，這將是一筆不小的支出。
范勝華表示，氟化液的價格已大幅降低，隨著性價比提升，市場需求有望放大。隨著相關(guān)技術(shù)的升級，冷卻液的種類也在不斷擴(kuò)容，除了氟化液，市場還有有機(jī)硅（884211）、合成酯和合成油等多種路徑。
記者發(fā)現(xiàn)，冷卻液領(lǐng)域的潛在機(jī)會已被頭部企業(yè)所關(guān)注。巨化股份（600160）此前披露，公司承擔(dān)的“數(shù)據(jù)中心液冷熱管理材料研發(fā)與應(yīng)用示范”順利通過驗收，考核優(yōu)秀。新安股份（600596）公告稱，公司位于中國數(shù)谷的首個硅基浸沒式液冷商用項目自2026年2月投運以來運行穩(wěn)定，PUE穩(wěn)定在1.1以下，驗證了材料與方案的可靠性、經(jīng)濟(jì)性。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，浸沒式液冷方案的可行性還有待市場進(jìn)一步檢驗，比如服務(wù)器在冷卻液中浸泡是否會產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，不同冷卻液方案會否導(dǎo)致吸水性、揮發(fā)性等問題。在實際操作中，如何更有利于運維也是各方關(guān)注焦點。
“我們5年前就是領(lǐng)先的浸沒式液冷龍頭企業(yè)，但合作服務(wù)器廠商對此并不感興趣，特別是在運維中難度較高，最終公司只能重點布局冷板式液冷?！币晃慌c會企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示。
劉瑞興表示，從短期成本看，浸沒式液冷技術(shù)在投入前期，成本相對較高，特別是氟化液價格偏高，但拉長周期（883436）來看，在萬卡集群環(huán)境中使用浸沒式液冷，將有利于降低能耗，助力公司培育長期競爭力。
新華三展出了有機(jī)硅（884211）浸沒式液冷技術(shù)方案。一位企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示，市場上，浸沒式冷卻液的選擇日益多元，合成油方案的經(jīng)濟(jì)性正在被各方所關(guān)注，未來隨著技術(shù)升級和成本降低，“風(fēng)液同價”將成為不少企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。
