銀河證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前光通信行業(yè)正經(jīng)歷由AI算力需求爆發(fā)驅(qū)動的深刻結(jié)構(gòu)性變革，行業(yè)景氣度已從傳統(tǒng)的周期（883436）性波動轉(zhuǎn)向由技術(shù)迭代與資本開支共振支撐的長期擴(kuò)張通道。全球主要云廠商及AI企業(yè)持續(xù)上調(diào)算力基礎(chǔ)設(shè)施投資預(yù)算，直接拉動高速光模塊需求呈現(xiàn)非線性增長。研報(bào)認(rèn)為2026年開始，高速產(chǎn)品在數(shù)通領(lǐng)域的滲透率正加速提升，1.6T產(chǎn)品已進(jìn)入批量交付周期（883436），需求端高增為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的產(chǎn)能釋放與盈利兌現(xiàn)提供了較堅(jiān)實(shí)的基本面支撐；隨著需求高增長確定性的不斷提升，產(chǎn)能釋放也從年初開始逐季改善，雖然當(dāng)前上游原材料緊缺情況依舊存在，但隨著國產(chǎn)替代等進(jìn)程的不斷加深，緊缺程度或?qū)⒊掷m(xù)收窄。