A股復(fù)盤(pán)

市場(chǎng)探底回升，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲超7%，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)大漲10.73%。滬深兩市成交額2.96萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日放量2550億。盤(pán)面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超3100只個(gè)股上漲。從板塊來(lái)看，芯片產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，雅克科技（002409）上演“地天板”。PCB概念走強(qiáng)。CPO概念震蕩走高，光迅科技（002281）上演“地天板”。算力租賃（886050）概念表現(xiàn)活躍。氧化鋯概念震蕩拉升。下跌方面，油氣概念調(diào)整。截至7月21日收盤(pán)，滬指漲1.79%，深成指（399001）漲4.81%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲7.05%。

外盤(pán)回看

美股三大股指7月21日集體上漲。截至當(dāng)天收盤(pán)，道瓊斯指數(shù)收于52224.64點(diǎn)，漲幅為0.74%；標(biāo)普500（SPX）指數(shù)收于7509.20點(diǎn)，漲幅為0.89%；納斯達(dá)克（NDAQ）指數(shù)收于25837.21點(diǎn)，漲幅為1.29%。費(fèi)城半導(dǎo)體（SOX）指數(shù)收漲5.21%，創(chuàng)6月22日以來(lái)最大單日漲幅。存儲(chǔ)板塊強(qiáng)勢(shì)反彈，閃迪（SNDK）漲超14%，SK海力士（SKHY）漲超13%，西部數(shù)據(jù)（WDC）、美光科技（MU）漲超12%，希捷科技（STX）漲超11%，鎧俠ADR漲超17%。

歐洲三大股指7月21日集體上漲。截至當(dāng)天收盤(pán)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)（FTSE）收于10585.91點(diǎn)，漲幅為0.58%；法國(guó)cac40（FCHI）指數(shù)收于8363.14點(diǎn)，漲幅為0.28%；德國(guó)dax（GDAXI）收于25011.35點(diǎn)，漲幅為0.66%。

國(guó)際油價(jià)7月21日上漲。截至當(dāng)天收盤(pán)，WTI原油期貨價(jià)格漲1.57%，報(bào)84.54美元/桶；布倫特原油期貨價(jià)格漲2.71%，報(bào)91.64美元/桶。

國(guó)際金價(jià)7月21日上漲。COMEX黃金期貨漲1.65%，報(bào)4082.2美元/盎司。倫敦金現(xiàn)價(jià)格漲1.73%，報(bào)4077.28美元/盎司。

重磅資訊

證監(jiān)會(huì)召開(kāi)上市公司、行業(yè)機(jī)構(gòu)、專家學(xué)者系列座談會(huì)聽(tīng)取意見(jiàn)建議

據(jù)《證券時(shí)報(bào)》，7月20日下午至21日，證監(jiān)會(huì)黨委班子成員分別召開(kāi)座談會(huì)，就促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展聽(tīng)取各方面意見(jiàn)建議，來(lái)自上市公司、證券基金機(jī)構(gòu)和專家學(xué)者的29位代表參加會(huì)議。與會(huì)代表圍繞當(dāng)前資本市場(chǎng)形勢(shì)進(jìn)行了深入研討，并對(duì)證監(jiān)會(huì)工作提出意見(jiàn)建議。

座談中，大家表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)總體平穩(wěn)、向新向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，新“國(guó)九條”發(fā)布以來(lái)，資本市場(chǎng)整體生態(tài)發(fā)生深刻變化，投融資綜合改革效應(yīng)持續(xù)釋放，上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值有效提升，保持市場(chǎng)穩(wěn)健運(yùn)行具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。與會(huì)代表圍繞進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度建設(shè)、落實(shí)中長(zhǎng)期資金長(zhǎng)周期（883436）考核機(jī)制、不斷提升上市公司規(guī)范運(yùn)作和治理水平、進(jìn)一步規(guī)范量化交易行為、加大市場(chǎng)違法違規(guī)懲處力度、強(qiáng)化資本市場(chǎng)預(yù)期引導(dǎo)、進(jìn)一步推動(dòng)穩(wěn)市機(jī)制制度化等方面提出了意見(jiàn)建議。

《深化互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議第六版（IPv6）技術(shù)創(chuàng)新和融合應(yīng)用實(shí)施方案（2026—2030年）》發(fā)布

近日，中央網(wǎng)絡(luò)安全（885459）和信息化委員會(huì)印發(fā)《深化互聯(lián)網(wǎng)協(xié)議第六版（IPv6）技術(shù)創(chuàng)新和融合應(yīng)用實(shí)施方案（2026—2030年）》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》）。

《實(shí)施方案》明確，到2027年，IPv6端到端貫通水平全面提升，技術(shù)創(chuàng)新和融合應(yīng)用取得重要階段性成果。IPv6活躍用戶數(shù)達(dá)9億，IPv6網(wǎng)絡(luò)流量占比達(dá)38%。到2030年，IPv6與經(jīng)濟(jì)社會(huì)各行業(yè)各領(lǐng)域廣泛深度融合，構(gòu)建技術(shù)先進(jìn)、開(kāi)放創(chuàng)新、內(nèi)生自驅(qū)、安全可靠的IPv6產(chǎn)業(yè)生態(tài)。IPv6活躍用戶數(shù)達(dá)9.5億，IPv6網(wǎng)絡(luò)流量占比達(dá)42%。新增網(wǎng)絡(luò)默認(rèn)優(yōu)先提供IPv6地址，加快向IPv6單棧演進(jìn)，推動(dòng)形成以IPv6為主導(dǎo)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)和應(yīng)用體系。

【解讀】上海證券：IPv6協(xié)議重構(gòu)物聯(lián)網(wǎng)（885312）生態(tài)，海量終端連接催生增量空間。相較于IPv4協(xié)議，IPv6在終端編址能力、數(shù)據(jù)傳輸速率及安全隱私保護(hù)維度實(shí)現(xiàn)全方位突破，其技術(shù)特性與物聯(lián)網(wǎng)（885312）產(chǎn)業(yè)高度適配。此外，IPv6特有的地址反向控制功能精準(zhǔn)契合物聯(lián)網(wǎng)（885312）場(chǎng)景需求，疊加終端設(shè)備已具備完整IPv6協(xié)議棧運(yùn)行能力的商用化基礎(chǔ)，商業(yè)化落地與產(chǎn)業(yè)的價(jià)值重估有望在技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)的迭代完善下逐步加速。

深圳：聚焦人工智能（885728）、生物醫(yī)藥等風(fēng)口抓重點(diǎn)產(chǎn)業(yè) 不斷鞏固提升工業(yè)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

據(jù)深圳特區(qū)報(bào)，7月21日，深圳市委財(cái)經(jīng)委員會(huì)擴(kuò)大會(huì)議召開(kāi)，分析深圳市上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，部署推動(dòng)下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，工業(yè)要研趨勢(shì)抓重點(diǎn)，充分把握階段性特征，聚焦龍頭新銳抓重點(diǎn)企業(yè)，聚焦人工智能（885728）、生物醫(yī)藥等風(fēng)口抓重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，聚焦上市新品抓重點(diǎn)產(chǎn)品，不斷鞏固提升工業(yè)良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。外貿(mào)要拓市場(chǎng)優(yōu)結(jié)構(gòu)，及時(shí)跟進(jìn)分析研判、調(diào)整工作舉措，積極拓展多元市場(chǎng)，擴(kuò)大貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易，強(qiáng)化企業(yè)服務(wù)，保持外貿(mào)發(fā)展良好勢(shì)頭。投資要謀項(xiàng)目抓落地，增強(qiáng)市場(chǎng)主體信心，突出抓好重大項(xiàng)目、集中連片用地保障，積極爭(zhēng)取政策性資金支持，推動(dòng)工業(yè)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)，高質(zhì)量推進(jìn)城市更新，以“六張網(wǎng)”為牽引提升基礎(chǔ)設(shè)施投資能級(jí)。消費(fèi)（883434）要挖潛力擴(kuò)增量，持續(xù)優(yōu)化消費(fèi)（883434）環(huán)境，推出富有特色的消費(fèi)（883434）產(chǎn)品，及時(shí)優(yōu)化調(diào)整促消費(fèi)（883434）政策，推動(dòng)商品消費(fèi)（883434）擴(kuò)容升級(jí)、服務(wù)消費(fèi)（883434）擴(kuò)面提質(zhì)、入境消費(fèi)（883434）擴(kuò)量增效。

全球同步研發(fā)創(chuàng)新藥在中國(guó)首報(bào)首發(fā)

據(jù)《央視新聞》，記者從國(guó)家藥監(jiān)局獲悉，一款在全球同步研發(fā)、同步申報(bào)的新靶點(diǎn)創(chuàng)新藥（886015）在我國(guó)率先獲批上市，實(shí)現(xiàn)全球多中心研發(fā)的原創(chuàng)靶點(diǎn)創(chuàng)新藥（886015），在中國(guó)首報(bào)首發(fā)的歷史性突破。

國(guó)家藥監(jiān)局藥審中心化藥藥學(xué)一部副部長(zhǎng)劉宗英：國(guó)家藥監(jiān)局最新批準(zhǔn)“選擇性食欲素2型受體激動(dòng)劑”上市，這款新靶點(diǎn)、新機(jī)制的創(chuàng)新藥（886015），用于治療16歲及以上青少年和成人的1型發(fā)作性睡病。

【解讀】開(kāi)源證券：全球和國(guó)內(nèi)投融資環(huán)境延續(xù)回暖，創(chuàng)新藥（886015）及其產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高景氣。2025年以來(lái)全球創(chuàng)新藥（886015）一級(jí)市場(chǎng)投融資額已明顯回暖，2025Q4起回暖顯著、2026Q1延續(xù)、2026Q2持續(xù)高增；2026H1全球創(chuàng)新藥（886015）一級(jí)市場(chǎng)投融資總金額達(dá)267.5億美元，同比去年上半年的168.8億美元增長(zhǎng)58.5%。國(guó)內(nèi)來(lái)看，2026年上半年中國(guó)License-out醫(yī)藥交易總金額達(dá)997億美元，已超2024年全年（522億美元）、接近2025年全年的73%，全年總額有望再創(chuàng)新高。融資交易的活躍，為創(chuàng)新藥（886015）企業(yè)帶來(lái)充足的資金，加大開(kāi)發(fā)臨床管線，加速商業(yè)化推進(jìn)，隨之也為創(chuàng)新藥（886015）產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)充裕的早研及后期商業(yè)化生產(chǎn)訂單。

北京：下半年將布局建設(shè)Token工廠

據(jù)《新京報(bào)》，7月21日，記者從北京市經(jīng)信局獲悉，上半年，全市數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）增加值增速7.8%，其中數(shù)字經(jīng)濟(jì)（885976）核心產(chǎn)業(yè)增加值增速9.8%，對(duì)全市GDP增長(zhǎng)的帶動(dòng)作用顯著。下半年，北京將推進(jìn)人工智能（885728）全域賦能，推動(dòng)智能翻譯、智能同傳等在文旅消費(fèi)（883434）領(lǐng)域的應(yīng)用。

加快打造智能經(jīng)濟(jì)新形態(tài)。制定Token經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，圍繞Token生產(chǎn)、分發(fā)和應(yīng)用等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，布局建設(shè)Token工廠、Token分發(fā)平臺(tái)，推動(dòng)在工業(yè)、教育、文旅等重點(diǎn)領(lǐng)域創(chuàng)新應(yīng)用。舉辦“創(chuàng)贏未來(lái)”O(jiān)PC專場(chǎng)路演活動(dòng)，激發(fā)超級(jí)個(gè)體的人工智能（885728）應(yīng)用與創(chuàng)作活力。開(kāi)發(fā)面向OPC的AIGC培訓(xùn)精品課程，釋放AIGC技術(shù)價(jià)值。依托開(kāi)源芯片研究院、北京通明湖信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新中心，打造“RISC-V+AI OS”開(kāi)源開(kāi)放生態(tài)，構(gòu)建從芯片指令集到操作系統(tǒng)到智能體應(yīng)用的全棧自主技術(shù)體系。

【解讀】國(guó)金證券（600109）：全球關(guān)于AI產(chǎn)業(yè)鏈的Token計(jì)費(fèi)方式及相關(guān)商業(yè)模式的興起，并非行業(yè)計(jì)費(fèi)規(guī)則的簡(jiǎn)單迭代，而是對(duì)AI技術(shù)體系、商業(yè)分配機(jī)制、產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局的全鏈條底層重構(gòu)。該商業(yè)模式將算力消耗、模型研發(fā)、場(chǎng)景服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈投入要素實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、可量化、可交易，以Token調(diào)用量與單位成本為核心標(biāo)尺，重塑行業(yè)價(jià)值計(jì)量與收益分配邏輯，推動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)擺脫零散定制化的項(xiàng)目制發(fā)展模式，正式邁入標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；?、流量化的成熟發(fā)展階段。

長(zhǎng)鑫科技戰(zhàn)配股數(shù)“腰斬”

據(jù)《證券時(shí)報(bào)》，7月21日，長(zhǎng)鑫科技（688825）戰(zhàn)配最終認(rèn)購(gòu)結(jié)果出爐。30家戰(zhàn)配初始配售股數(shù)為33.44億股，實(shí)際最終認(rèn)購(gòu)股數(shù)為16.67億股，實(shí)際認(rèn)購(gòu)股數(shù)約縮水一半，引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)。

記者采訪獲悉，這與業(yè)內(nèi)一般做法有關(guān)。對(duì)于戰(zhàn)配的股份數(shù)量，一般初始的設(shè)計(jì)多會(huì)按照法規(guī)的上限，留出冗余度。對(duì)于長(zhǎng)鑫科技（688825）大體量的發(fā)行，戰(zhàn)配的獲配上限就是33.44億股（發(fā)行數(shù)量的50%），后期再根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行回?fù)堋?/p>

據(jù)悉，雖然實(shí)際認(rèn)購(gòu)數(shù)量有所減少，但是30家戰(zhàn)配實(shí)際認(rèn)購(gòu)金額與當(dāng)初的承諾認(rèn)購(gòu)金額一致（144.37億元）。此外，這部分差額股份轉(zhuǎn)到了網(wǎng)上申購(gòu)，顯著提升了網(wǎng)上打新的中簽率。

機(jī)構(gòu)：供給增速將領(lǐng)先需求成長(zhǎng) 2027年下半年NAND Flash緊缺壓力有望緩解

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新2026年7月NAND Flash每月數(shù)據(jù)分析，2026年AI需求爆發(fā)，加上NAND Flash產(chǎn)能增加有限，市場(chǎng)呈現(xiàn)供給緊缺。展望2027年，來(lái)自Server的需求持續(xù)強(qiáng)勁，在供應(yīng)商提升制程、整體供給位元增速未見(jiàn)放緩，以及消費(fèi)（883434）性電子市況仍處于低迷的情況下，預(yù)估NAND Flash供應(yīng)緊張的情形有望于2027年下半年獲得改善。

【解讀】天風(fēng)證券（601162）：我們認(rèn)為，本輪存儲(chǔ)景氣改善并非單一終端補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)，而是需求結(jié)構(gòu)變化、供給擴(kuò)張趨于理性以及產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存周期（883436）修復(fù)共同作用的結(jié)果。隨著AI算力建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，高端存儲(chǔ)需求的重要性進(jìn)一步提升，行業(yè)供需格局有望逐步改善。展望后續(xù)，在需求結(jié)構(gòu)升級(jí)與供給約束仍存的背景下，存儲(chǔ)價(jià)格和產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力有望保持較好韌性，行業(yè)景氣度或延續(xù)修復(fù)趨勢(shì)。建議關(guān)注存儲(chǔ)模組、存儲(chǔ)主控芯片、封測(cè)及上游設(shè)備材料等方向。

公告精選

陽(yáng)光電源：董事長(zhǎng)提議以5.00億—10.00億元回購(gòu)公司股份

中國(guó)中鐵：中標(biāo)約560.43億元工程

申能股份：擬發(fā)行20億元可轉(zhuǎn)債

恒力石化：首次回購(gòu)1104.41萬(wàn)股

湖南海利：海利集團(tuán)擬8500.00萬(wàn)元—17000.00萬(wàn)元增持股份

資金流向