A股2026年上半年，市場(chǎng)主要指數(shù)多數(shù)上漲，其中上證指數(shù)（1A0001）上漲3.16%，深證成指（399001）上漲19.82%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（399006）和科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)表現(xiàn)最為亮眼，指數(shù)雙雙創(chuàng)出歷史新高，上半年漲幅分別達(dá)35.58%、64.25%。

對(duì)于下半年行情，頭部券商均保持樂觀，普遍認(rèn)為A股將演繹結(jié)構(gòu)性慢牛行情，市場(chǎng)風(fēng)格有望進(jìn)一步均衡。隨著市場(chǎng)從修復(fù)期進(jìn)入景氣驗(yàn)證期，摒棄普漲思維、以業(yè)績(jī)?yōu)闇?zhǔn)繩篩選標(biāo)的，正成為機(jī)構(gòu)下半年的重點(diǎn)投資邏輯。

東吳證券（601555）：A股在資金層面上仍有韌性

東吳證券（601555）認(rèn)為，中東地緣沖突持續(xù)，霍爾木茲海峽封鎖事件持續(xù)發(fā)酵，區(qū)域能源（850101）供應(yīng)鏈不確定性抬升，布倫特原油較低點(diǎn)已上漲近20%，市場(chǎng)擔(dān)憂能源（850101）價(jià)格再度推升全球通脹，進(jìn)一步鞏固各國(guó)貨幣緊縮立場(chǎng)，全球風(fēng)險(xiǎn)偏好系統(tǒng)性下行。

雖然外圍市場(chǎng)波動(dòng)仍然較大，但A股在資金層面上仍有韌性。后續(xù)如果海外市場(chǎng)不進(jìn)一步發(fā)生“黑天鵝”事件，則市場(chǎng)短期隨時(shí)可能有反彈修復(fù)，但中期受海外波動(dòng)影響較大，可能仍然需要一定的時(shí)間來(lái)逐步企穩(wěn)。

中原證券：上證指數(shù)繼續(xù)震蕩反彈的可能性較大

中原證券（601375）認(rèn)為，考慮到A股科技股已跟隨海外大幅下跌，且A股自身的杠桿壓力遠(yuǎn)低于韓國(guó)市場(chǎng)，后續(xù)海外波動(dòng)對(duì)A股的邊際影響將逐步鈍化。預(yù)計(jì)上證指數(shù)（1A0001）繼續(xù)震蕩反彈的可能性較大，密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、海外流動(dòng)性變化以及政策動(dòng)向。

華金證券：科技調(diào)整何時(shí)結(jié)束?

復(fù)盤歷史，TMT行情短期調(diào)整結(jié)束主要受產(chǎn)業(yè)事件催化、政策進(jìn)一步支持、情緒指標(biāo)調(diào)整充分、流動(dòng)性寬松等因素推動(dòng)。當(dāng)前來(lái)看，強(qiáng)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和政策催化使得TMT的調(diào)整可能接近尾聲?；久嬷稳暂^強(qiáng)，短期A股可能震蕩筑底，進(jìn)一步下行空間有限。

行業(yè)配置：短期均衡配置績(jī)優(yōu)科技、部分周期（883436）和低估值紅利等行業(yè)。(1)當(dāng)前成長(zhǎng)行業(yè)中的電新、傳媒、軍工（885700）等PEG和情緒較低。(2)當(dāng)前已披露中報(bào)預(yù)告中的石化、商貿(mào)零售、環(huán)保、軍工（885700）、計(jì)算機(jī)等盈利同比增速較高。(3)當(dāng)前建議均衡配置：一是政策和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)向上的電子(半導(dǎo)體（881121）、AI硬件)、通信(AI硬件)、計(jì)算機(jī)(AI應(yīng)用)、傳媒(AI應(yīng)用、游戲（881275）)、電新(AI電力、鋰電)、創(chuàng)新藥（886015）、軍工（885700）(商業(yè)航天（886078）)、有色金屬（1B0819）等；二是大金融、電力等低估值紅利行業(yè)。