近日，開源證券梳理了“北京Token工廠”受益標的。

據(jù)北京市經(jīng)信局披露，2026年上半年北京數(shù)字經(jīng)濟（885976）增加值增速達7.8%，其中數(shù)字經(jīng)濟（885976）核心產(chǎn)業(yè)增加值增速9.8%，對全市GDP增長帶動作用顯著?；A設施側，2026年上半年新增智能算力2.2萬P、供給規(guī)模已達8.2萬P，同時20余家數(shù)據(jù)中心完成綠色低碳改造、綠電消納超17億度。展望下半年，北京市經(jīng)信局將圍繞數(shù)字經(jīng)濟（885976）標桿城市建設年度重點任務，深入實施“人工智能（885728）+”行動計劃，全面釋放智能經(jīng)濟新動能：

（1）打造智能經(jīng)濟新形態(tài)，制定Token經(jīng)濟發(fā)展政策、布局Token工廠與分發(fā)平臺；

（2）算力供給再上臺階，力爭下半年新增智能算力5萬P、年內總規(guī)模突破13萬P，全年數(shù)據(jù)中心綠電消納超30億度；

（3）推進“人工智能（885728）+”全域賦能，重點落地新型工業(yè)化（886057）、具身智能、醫(yī)療、文旅消費（883434）等場景；

（4）建成超百個高質量數(shù)據(jù)集賦能行業(yè)模型與智能體規(guī)?；涞亍?/p>

AIDC供需利好頻出，堅定看好AI算力產(chǎn)業(yè)鏈

我們認為，當前節(jié)點“Token=算力=營收”邏輯已得到充分驗證，算力需求側持續(xù)旺盛，供給側國產(chǎn)替代解決算力卡瓶頸，政策規(guī)劃前景明朗。對AIDC公司而言，Token工廠/分發(fā)平臺的落地意味著算力利用率和計費效率提升，利好具備核心城市指標、綠電配套和上架率提升的第三方IDC及智算中心運營商，商業(yè)模式有望向“算力運營+Token變現(xiàn)”升級，公司持續(xù)受益于AI產(chǎn)業(yè)浪潮。

“北京Token工廠”相關標的：

（1）【北京AI算力】標的：紫光股份（000938）（000938.SZ）、銳捷網(wǎng)絡（301165）（301165.SZ）、寒武紀（688256）（688256.SH）、海光信息（688041）（688041.SH）；

（2）【北京AIDC】標的：光環(huán)新網(wǎng)（300383）（300383.SZ）、大位科技（600589）（600589.SH）、潤澤科技（300442）（300442.SZ）；

（3）【北京算力租賃（886050）】標的：首都在線（300846）（300846.SZ）。