今日現(xiàn)貨金價(jià)重新站上4100美元/盎司，有色板塊表現(xiàn)亮眼，黃金股ETF(517400)盤中大漲超7%，礦業(yè)ETF(561330)、有色金屬ETF(159881)盤中大漲超4%，貴金屬（881169）與工業(yè)金屬（881168）攜手上攻。
上漲催化
1、黃金：伴隨近期4000美元/盎司的位置筑底反復(fù)確認(rèn)，見底信號(hào)逐步增強(qiáng)。在前期流動(dòng)性沖擊、去美元化敘事階段性削弱、科技板塊資金虹吸、加息預(yù)期加強(qiáng)等利空集中作用下，金價(jià)交易出4000美元/盎司的階段性底部，反復(fù)測(cè)試后市場(chǎng)信心重新回歸。而前期非農(nóng)、CPI、PPI數(shù)據(jù)接連打破了“經(jīng)濟(jì)好—通脹強(qiáng)—加息”的線性外推，為金價(jià)筑底鋪墊；盤面上黃金“出利空不跌”、海內(nèi)外ETF份額逐步回升、投機(jī)資金逐漸回歸、黃金股已領(lǐng)先金價(jià)提前交易企穩(wěn)。
2、工業(yè)金屬（881168）：銅等品種的供應(yīng)緊缺敘事在上半年高位價(jià)格下未見松動(dòng)，主產(chǎn)國(guó)產(chǎn)量同比下滑持續(xù)超預(yù)期，供需共振推動(dòng)銅價(jià)迎來(lái)新一輪上漲。在金銀價(jià)格大漲提升資源品風(fēng)險(xiǎn)偏好的背景下，資金進(jìn)一步向銅、鋁等工業(yè)金屬（881168）擴(kuò)散。
3、有色板塊業(yè)績(jī)：中報(bào)扎堆預(yù)增，盈利端的強(qiáng)力兌現(xiàn)，為板塊本輪上漲提供了堅(jiān)實(shí)的基本面背書。當(dāng)前市場(chǎng)資金在科技主線外，或同步選擇新的低位承接方向，而有色兼具邏輯順、估值顯著偏低、籌碼結(jié)構(gòu)干凈的優(yōu)勢(shì)，成為風(fēng)格再平衡下的優(yōu)選。
后市展望
從產(chǎn)業(yè)邏輯看，黃金的長(zhǎng)期定價(jià)錨在于實(shí)際利率下行+全球央行持續(xù)增持+信用體系再平衡。在降息路徑與地緣不確定性交織下，貴金屬（881169）的戰(zhàn)略配置價(jià)值或仍具支撐；工業(yè)金屬（881168）則受益于供給約束偏緊與算力、電力等新增需求拉動(dòng)，龍頭礦企“量?jī)r(jià)齊升”的盈利兌現(xiàn)有望延續(xù)。當(dāng)然，當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)較大，需注意短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
相關(guān)標(biāo)的
黃金ETF(518800)：直接跟蹤國(guó)內(nèi)金價(jià)
黃金股ETF(517400)：或具備更高的業(yè)績(jī)放大屬性
有色金屬ETF(159881)：一鍵布局金銅等有色龍頭
礦業(yè)ETF(561330)：聚焦上游，家里有礦
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