7月21日，長(zhǎng)鑫科技（688825）公告，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行結(jié)果已公布。本次發(fā)行價(jià)格為8.66元/股，初始發(fā)行股份數(shù)量為668,808.8608萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本約10%。最終戰(zhàn)略配售數(shù)量為166,706.4720萬(wàn)股，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率約為0.47141739%。網(wǎng)上投資者繳款認(rèn)購(gòu)3,844,517,273股，放棄認(rèn)購(gòu)6,586,227股；網(wǎng)下投資者繳款認(rèn)購(gòu)2,173,101,821股，放棄認(rèn)購(gòu)31,567股。聯(lián)席主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)股份6,617,794股，包銷(xiāo)金額5731.01萬(wàn)元。超額配售選擇權(quán)行使前，發(fā)行費(fèi)用為2.81億元。

被視為"大肉簽"的長(zhǎng)鑫科技（688825）于7月21日公布發(fā)行結(jié)果，網(wǎng)上投資者棄購(gòu)的數(shù)據(jù)成為新關(guān)注點(diǎn)，中簽不易卻棄購(gòu)，背后原因是什么？一般而言，中一簽500股的概率較高，按發(fā)行價(jià)8.66元/股計(jì)算，中一簽為500股，需繳款4330元，即使中兩三簽，也僅萬(wàn)元上下，金額并不高，棄購(gòu)原因究竟是什么？

據(jù)財(cái)聯(lián)社7月22日?qǐng)?bào)道，需理性看待的是，單看658.62萬(wàn)股會(huì)產(chǎn)生遭遇大規(guī)模棄購(gòu)的認(rèn)知錯(cuò)覺(jué)，實(shí)際來(lái)看，棄購(gòu)率僅為0.17%，顯著低于今年新股平均棄購(gòu)率。綜合投資者反饋及業(yè)內(nèi)人士分析，中簽后棄購(gòu)的原因可歸納為以下幾類(lèi)。

第一類(lèi)：資金被“自動(dòng)占用”

多位投資者反饋，中簽后賬戶(hù)資金被系統(tǒng)自動(dòng)用于逆回購(gòu)等操作，導(dǎo)致繳款日余額不足?！氨緛?lái)留著打新的錢(qián)被系統(tǒng)設(shè)定的自動(dòng)條件單拿去逆回購(gòu)了?！辈簧偻顿Y者都遭遇了該情形。

業(yè)內(nèi)人士分析，部分投資者雖預(yù)留了打新資金，但券商系統(tǒng)自動(dòng)將閑置資金用于國(guó)債逆回購(gòu)，導(dǎo)致中簽后賬戶(hù)可用資金不足，繳款失敗。

第二類(lèi)：抄底耗光“子彈”，忘預(yù)留繳款資金

近期市場(chǎng)波動(dòng)較大，部分投資者將賬戶(hù)資金用于抄底其他股票，中簽后未能及時(shí)回籠資金。部分投資者反映，近期抄底提前把資金用完了，賬上余額不足，忘記及時(shí)補(bǔ)錢(qián)。

第三類(lèi)：融資賬戶(hù)爆倉(cāng)或保證金不足，無(wú)力繳款

業(yè)內(nèi)人士指出，部分投資者可能因融資爆倉(cāng)導(dǎo)致棄購(gòu)。中簽后賬戶(hù)保證金為負(fù)數(shù)，或被券商強(qiáng)制平倉(cāng)，賣(mài)出股票或充入資金后優(yōu)先償還融資，導(dǎo)致無(wú)力繳款。

第四類(lèi)：對(duì)新股收益“看不上”

主動(dòng)棄購(gòu)盡管占比較小，但也有個(gè)別投資者因近期科技股下跌產(chǎn)生悲觀(guān)情緒，認(rèn)為長(zhǎng)鑫科技（688825）上市后的打新收益，相對(duì)于自身持倉(cāng)虧損而言杯水車(chē)薪。

有投資者坦言，此前為湊足打新市值門(mén)檻持有的科技股近期回調(diào)明顯，浮虧較大，即便長(zhǎng)鑫科技（688825）中簽盈利，也難以覆蓋整體賬戶(hù)虧損，索性放棄繳款。

總體來(lái)看，被動(dòng)棄購(gòu)如資金被自動(dòng)占用、抄底耗光資金占比更高，主動(dòng)棄購(gòu)因看空估值而放棄相對(duì)較少。

另?yè)?jù)券商中國(guó)報(bào)道，30家戰(zhàn)配初始配售股數(shù)為33.44億股，實(shí)際最終認(rèn)購(gòu)股數(shù)為16.67億股，實(shí)際認(rèn)購(gòu)股數(shù)約縮水一半，也引發(fā)市場(chǎng)猜測(cè)。

這與業(yè)內(nèi)一般做法有關(guān)。對(duì)于戰(zhàn)配的股份數(shù)量，一般初始的設(shè)計(jì)多會(huì)按照法規(guī)的上限，留出冗余度。對(duì)于長(zhǎng)鑫科技（688825）大體量的發(fā)行，戰(zhàn)配的獲配上限就是33.44億股(發(fā)行數(shù)量的50%)，后期再根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行回?fù)堋?/p>

有投行人士表示，之所以戰(zhàn)配的初始配售數(shù)量通常按照規(guī)則上限來(lái)設(shè)計(jì)，是因?yàn)樵谀壳暗陌l(fā)行制度下，新股只要能夠拿到，大概率還是賺錢(qián)的，更何況是長(zhǎng)鑫科技（688825）這種公司。戰(zhàn)略投資者也希望能多賺錢(qián)。

據(jù)悉，雖然實(shí)際認(rèn)購(gòu)數(shù)量有所減少，但是30家戰(zhàn)配實(shí)際認(rèn)購(gòu)金額與當(dāng)初的承諾認(rèn)購(gòu)金額一致(144.37億元)。此外，這部分差額股份轉(zhuǎn)到了網(wǎng)上申購(gòu)，顯著提升了網(wǎng)上打新的中簽率。