三大指數(shù)漲跌不一，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)、深成指（399001）沖高回落，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌超3%。
盤面上，電力板塊逆勢拉升，立新能源（001258）5連板，華銀電力（600744）4連板，華電遼能（600396）、華電能源（600726）走出3天2板。有色金屬（1B0819）板塊表現(xiàn)活躍，盛達資源（000603）2連板，山金國際（000975）、招金黃金（000506）漲停。算力租賃（886050）概念盤中走強，美利云（000815）3連板，證通電子（002197）、利通電子（603629）走出2連板。超節(jié)點概念反復(fù)活躍，共進股份（603118）走出4天3板。
截至收盤，滬指漲0.07%，深成指（399001）跌1.42%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌3.23%。市場熱點較為雜亂，全市場超3800只個股下跌。滬深兩市成交額2.65萬億，較上一個交易日縮量3037億。
科技股再分化！紅利方向逆勢活躍
今日A股市場縮量調(diào)整，僅滬指微漲。
熱點方向看，貴金屬（881169）逆勢大漲，紫金礦業(yè)（HK2899）漲超6%；煤炭（850105）、電力、石油石化、銀行等紅利方向再度活躍。
貴金屬（881169）方向，國際金價近日上行，倫敦金現(xiàn)貨價格連續(xù)反彈，目前價格重回4100美元/盎司以上。中信證券（HK6030）認為，長期來看，央行持續(xù)購金以實現(xiàn)去美元化，黃金的貨幣屬性仍然構(gòu)成價格的有力支撐。
紅利方向，中信證券（HK6030）判斷，紅利資產(chǎn)下半年大概率出現(xiàn)估值修復(fù)的上行行情。當(dāng)下股息率與十年期國債利率差值達到3.5%左右，紅利資產(chǎn)達到了“擊球區(qū)”。下半年行業(yè)基本面的邊際變化將決定紅利資產(chǎn)的長期趨勢。
紅利資產(chǎn)行情升溫的同時，科技股持續(xù)分化。
具體來看，超節(jié)點概念發(fā)酵，相關(guān)概念股強勢領(lǐng)漲；半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈、算力租賃（886050）依舊表現(xiàn)活躍。但另一方面，以光通信為代表的算力硬件方向則再度陷入整理。
超節(jié)點概念，消息面上，2026世界人工智能（885728）大會(WAIC)上，“超節(jié)點”成為本屆WAIC的熱議話題。機構(gòu)預(yù)計今年正式邁入超節(jié)點放量元年，行業(yè)方案呈現(xiàn)百花齊放的全新格局。華泰證券（601688）表示，作為算力集群化提效的核心手段，看好2026年起國產(chǎn)超節(jié)點在AI訓(xùn)推驅(qū)動下開啟放量，預(yù)計2028年中國超節(jié)點架構(gòu)市場規(guī)模有望達到3414億元。
(注：超節(jié)點是一種在物理上由多個計算節(jié)點通過高效的互聯(lián)協(xié)議緊密連接組成，具備跨物理節(jié)點統(tǒng)一內(nèi)存編址能力，邏輯上具備“一臺計算機”特征的計算系統(tǒng)。能夠大幅降低集群通信損耗，提升算力資源協(xié)同利用率。)
算力租賃（886050）方向，消息面上，北京將制定Token經(jīng)濟發(fā)展政策，圍繞Token生產(chǎn)、分發(fā)和應(yīng)用等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，布局建設(shè)Token工廠、Token分發(fā)平臺，推動在工業(yè)、教育、文旅等重點領(lǐng)域創(chuàng)新應(yīng)用。
整體而言，目前市場依舊維持短線反彈結(jié)構(gòu)，但明顯各板塊間分化明顯增加，重點留意活躍賽道的結(jié)構(gòu)性機會。機構(gòu)判斷，短期震蕩反復(fù)仍大概率存在，但下行空間已大幅收窄，市場底部正在逐步確認。
排名巨變！公募Q2重倉股出爐(名單)
基金二季報出齊，持股動向值得關(guān)注。
數(shù)據(jù)顯示，截至2026年二季度末，公募基金重倉持有量最多的資產(chǎn)類型為債券，持有市值21.34萬億元，占基金資產(chǎn)總值比例51.58%；其次為股票，持有市值8.84萬億元，占比21.35%。
持股市值行業(yè)配置上，制造業(yè)、金融業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)占比位列前三，占股票投資市值比分別為64.99%、5.87%和5.47%。
從持倉市值排名來看，公募Q2重倉股排名發(fā)生巨變——科技賽道首次徹底主導(dǎo)榜單，消費（883434）與醫(yī)藥龍頭集體“掉隊”。
科技股包攬“四強”。截至二季度末，中際旭創(chuàng)（300308）以1662.53億元的持倉市值穩(wěn)居榜首；新易盛（300502）排名第二，獲公募持倉市值達1366.21億元；東山精密（002384）、寒武紀（688256）等AI產(chǎn)業(yè)鏈核心標的強勢入圍，獲公募持倉市值均在600億元以上。
目前，公募前十大重倉股全部名單依次為：中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、東山精密（002384）、寒武紀（688256）、寧德時代（HK3750）、北方華創(chuàng)（002371）、兆易創(chuàng)新（HK3986）、源杰科技（688498）、中微公司（688012）、三環(huán)集團（HK6951）。其中，兆易創(chuàng)新（HK3986）、三環(huán)集團（HK6951）等為首次躋身公募十大重倉。
與此同時，消費（883434）股近十年來首次全部退出公募十大重倉股榜單，A股正式形成硬科技成長主線主導(dǎo)的重倉新格局?？梢钥闯?，基金經(jīng)理正通過大幅調(diào)倉，將資金從大消費（883434）及紅利板塊騰挪至AI硬科技領(lǐng)域，公募持倉的單一行業(yè)集中度顯著提升。
其中，貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）等傳統(tǒng)白馬股及港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭紛紛退出前十，貴州茅臺（600519）滑落至第30大重倉股，二季度股價持續(xù)調(diào)整的騰訊控股（HK0700），也滑落至公募第28大重倉股。
關(guān)注A股三大核心利好
在經(jīng)歷了7月以來的波動后，A股市場底部正逐步確認。機構(gòu)認為，當(dāng)前A股有三大核心利好值得重點關(guān)注。
廣發(fā)證券（000776）策略首席分析師劉晨明表示，當(dāng)前市場國內(nèi)多重積極因素正在積聚，最值得關(guān)注的是ETF增量資金明確、產(chǎn)業(yè)趨勢延續(xù)強勁、半年報業(yè)績具備支撐這三大核心積極因素。
一是，寬基ETF再度出現(xiàn)凈流入跡象。歷史經(jīng)驗表明，寬基ETF出現(xiàn)類似規(guī)模的凈流入后，市場均迎來階段性底部。
二是，AI產(chǎn)業(yè)趨勢延續(xù)強勁，景氣度未被破壞。全球AI滲透率持續(xù)提升，AI算力鏈的“量價”景氣擴散仍在延續(xù)，訂單能見度高、盈利兌現(xiàn)確定性較強，半年報業(yè)績有望驗證產(chǎn)業(yè)高景氣。
三是，市場內(nèi)生穩(wěn)定機制持續(xù)發(fā)揮作用。上市公司回購意愿升溫、監(jiān)管部門推動市場內(nèi)生穩(wěn)定機制建設(shè)、“看不清管不住則不展業(yè)”的合規(guī)導(dǎo)向貫穿始終，有助于防范系統(tǒng)性風(fēng)險。此外，市場微觀資金面并不悲觀。
往后看，格上基金研究員畢夢姌認為，A股后續(xù)配置在行業(yè)結(jié)構(gòu)上可兼顧成長與防御兩條主線：
①成長板塊，聚焦AI算力、光模塊、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）材料、工業(yè)機器人等政策支持且中報業(yè)績預(yù)期較好的細分領(lǐng)域。②防御板塊，布局高股息藍籌，如電力、公用事業(yè)、優(yōu)質(zhì)央企等，這些板塊能有效對沖市場波動，提供穩(wěn)定收益。
