證券之星消息，2026年7月22日晶豐明源（688368）(688368)發(fā)布公告稱國(guó)泰海通（HK2611）證券、東方紅資管、財(cái)通資管、上海準(zhǔn)錦投資、路博邁基金、亙曦資產(chǎn)于2026年7月21日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

問(wèn)：公司2025年度及2026年第一季度業(yè)績(jī)情況

答：二、問(wèn)環(huán)節(jié)

1、公司今年3月完成對(duì)易沖的并購(gòu)，目前整合進(jìn)度如何了？對(duì)公司整體業(yè)績(jī)有什么影響？

交易完成后，公司圍繞平臺(tái)化戰(zhàn)略定位，整合四川易沖在無(wú)線充電（885774）、通用充電管理芯片、汽車電源管理芯片、協(xié)議芯片等細(xì)分市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品與技術(shù)積累，進(jìn)一步拓展在消費(fèi)電子（881124）及汽車等重點(diǎn)終端市場(chǎng)布局，構(gòu)建產(chǎn)品矩陣互補(bǔ)、市場(chǎng)渠道協(xié)同、研發(fā)資源融合業(yè)務(wù)體系。在產(chǎn)品方面補(bǔ)齊了公司在智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備等消費(fèi)電子（881124）終端的芯片布局；在市場(chǎng)方面與易沖建立業(yè)務(wù)協(xié)同機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銷售資源共享、FE互通與聯(lián)合市場(chǎng)推廣，通過(guò)提供矩陣型產(chǎn)品解決方案等方式切入關(guān)鍵客戶；在研發(fā)方面，雙方在電路與系統(tǒng)設(shè)計(jì)上將通過(guò)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、研發(fā)資源、研發(fā)IP共享等提升整體研發(fā)效率。

今年一季度公司原營(yíng)業(yè)收入5.02億，將四川易沖3月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)納入合并范圍，合并其3月?tīng)I(yíng)業(yè)收入1.07億元，公司綜合實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.09億元，同比增幅達(dá)86.35%，影響顯著；報(bào)告期內(nèi)公司原業(yè)務(wù)毛利率41.06%，四川易沖3月賬面價(jià)值毛利率35.40%，公司綜合毛利率實(shí)現(xiàn)40.06%?？紤]并購(gòu)產(chǎn)生的資產(chǎn)評(píng)估增值影響后，四川易沖3月公允價(jià)值毛利率20.29%，公司綜合毛利率37.41%。

剔除并購(gòu)易沖影響后公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4,427.63萬(wàn)元。易沖3月賬面凈利潤(rùn)1,070.80萬(wàn)元，考慮并購(gòu)產(chǎn)生的資產(chǎn)評(píng)估增值影響后，公允價(jià)值分?jǐn)偤笠讻_凈利潤(rùn)為-751.70萬(wàn)元，公司綜合實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3,675.93萬(wàn)元。

2、公司各產(chǎn)品線2025年經(jīng)營(yíng)情況如何？

①LED照明驅(qū)動(dòng)芯片業(yè)務(wù)

2025年，公司積極擴(kuò)大智能LED（884095）照明產(chǎn)品的市場(chǎng)布局，目前在可控硅調(diào)光業(yè)務(wù)及高性能燈具電源業(yè)務(wù)上保持領(lǐng)先地位，同時(shí)實(shí)現(xiàn)北美0-10V調(diào)光大功率照明產(chǎn)品、DLI調(diào)光業(yè)務(wù)的顯著增長(zhǎng)，另外第六代高壓BCD-700V工藝平臺(tái)及獨(dú)占創(chuàng)新封裝EHSOP12逐步量產(chǎn)，并通過(guò)供應(yīng)鏈整合，毛利率提升2.43個(gè)百分點(diǎn)。

②C/DC電源芯片業(yè)務(wù)

C/DC電源芯片業(yè)務(wù)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，大家電電源業(yè)務(wù)成為格力、美的、TCL等國(guó)內(nèi)頭部家電品牌及其板卡廠的電源供應(yīng)商；小家電（881173）電源業(yè)務(wù)在“無(wú)VCC電容”專利加持下，延續(xù)2024年的快速發(fā)展態(tài)勢(shì)，保持高速增長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)小家電（881173）頭部品牌例如九陽(yáng)、小米、徠芬、美的等份額進(jìn)一步提升；快充業(yè)務(wù)方面，零待機(jī)方案已經(jīng)在國(guó)際一線品牌量產(chǎn)并規(guī)模出貨。另外隨著新產(chǎn)品的陸續(xù)推出，在品牌手機(jī)中的業(yè)務(wù)份額得到進(jìn)一步提升。

③電機(jī)控制驅(qū)動(dòng)芯片業(yè)務(wù)

公司通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新持續(xù)提升產(chǎn)品集成度和性能，推動(dòng)業(yè)務(wù)高速發(fā)展。報(bào)告期內(nèi)，汽車電子（885545）業(yè)務(wù)繼續(xù)實(shí)現(xiàn)突破，推出了超高集成度的LL-in-One智能車規(guī)級(jí)MCU，空調(diào)（884113）出風(fēng)口產(chǎn)品銷量超百萬(wàn)顆，熱管理及座椅通風(fēng)均有產(chǎn)品進(jìn)入量產(chǎn)。

④高性能計(jì)算電源芯片業(yè)務(wù)

產(chǎn)品線下的數(shù)字多相控制器、DrMOS、POL及Efuse全系列產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，進(jìn)入規(guī)模銷售階段，特別是新一代顯卡應(yīng)用，多家海外和國(guó)內(nèi)客戶開(kāi)始大批量出貨，帶動(dòng)高性能計(jì)算電源芯片業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)銷售收入0.96億元，同比上升122.26%，更多國(guó)際、國(guó)內(nèi)客戶實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)破局。公司通過(guò)持續(xù)的BCD工藝和產(chǎn)品創(chuàng)新，第二代DrMOS芯片性能顯著提升，成本明顯下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，已獲得多家客戶導(dǎo)入，進(jìn)入量產(chǎn)階段。

3、去年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降的原因是什么？

25年?duì)I業(yè)收入上升同步帶動(dòng)供應(yīng)商采購(gòu)需求增加，購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的支出相應(yīng)上升；同時(shí)人員規(guī)模擴(kuò)大，相應(yīng)支付給職工及為職工支付的現(xiàn)金增加。

4、公司如何穩(wěn)住毛利率水平？

一方面，公司通過(guò)持續(xù)的工藝迭代與供應(yīng)鏈整合，單位成本在整體產(chǎn)品單位價(jià)格上升的同時(shí)維持了穩(wěn)定，同時(shí)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，高毛利率產(chǎn)品收入占比持續(xù)提升，推動(dòng)綜合毛利率穩(wěn)中有升。

5、公司的研發(fā)人員、費(fèi)用和研發(fā)成果情況如何？

截至2025年末，公司共有研發(fā)人員467人，占公司員工總?cè)藬?shù)的67.98%，人員規(guī)模較去年基本持平。研發(fā)費(fèi)用方面，2025年公司累計(jì)投入近3.86億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為24.58%。

目前，公司已完成了對(duì)高壓BCD-700V工藝平臺(tái)的技術(shù)升級(jí)，第六代高壓工藝平臺(tái)開(kāi)始量產(chǎn)，可覆蓋LED（884095）照明驅(qū)動(dòng)芯片、C/DC電源芯片和部分電機(jī)控制驅(qū)動(dòng)芯片產(chǎn)品，進(jìn)一步鞏固了公司在高壓工藝技術(shù)和產(chǎn)品的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

低壓BCD工藝平臺(tái)方面，公司自研的第一代40V BCD工藝平臺(tái)高性能計(jì)算電源芯片已大批量穩(wěn)定量產(chǎn)，基于自研第二代40V BCD工藝平臺(tái)設(shè)計(jì)的DrMOS產(chǎn)品，已經(jīng)開(kāi)始批量生產(chǎn)，性價(jià)比顯著提升。目前公司正在推進(jìn)第三代40V BCD工藝的研發(fā)，基于該工藝平臺(tái)的芯片設(shè)計(jì)已經(jīng)完成，等待生產(chǎn)驗(yàn)證，預(yù)計(jì)將在2026年實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

封裝技術(shù)方面，公司獨(dú)占封裝EHSOP12已進(jìn)入量產(chǎn)階段，EMSOP封裝技術(shù)也在持續(xù)導(dǎo)入量產(chǎn)中，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步帶動(dòng)成本下降。

晶豐明源（688368）(688368)主營(yíng)業(yè)務(wù)：電源管理芯片、驅(qū)動(dòng)控制芯片的研發(fā)與銷售。

晶豐明源（688368）2026年一季報(bào)顯示，一季度公司主營(yíng)收入6.09億元，同比上升86.35%；歸母凈利潤(rùn)3675.93萬(wàn)元，同比上升650.37%；扣非凈利潤(rùn)3191.43萬(wàn)元，同比上升431.45%；負(fù)債率44.15%，投資收益-237.45萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用326.9萬(wàn)元，毛利率37.41%。

該股最近90天內(nèi)共有2家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)2家。

以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：

融資融券（885338）數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出1.37億，融資余額減少；融券凈流入22.32萬(wàn)，融券余額增加。