文 | 牛犇

昨天（7月21日），A股剛經(jīng)歷了一輪極端大跌后的強力反彈，今天，即再次遇到考驗，上證指數(shù)（1A0001）雖翻紅，但板塊快速輪動——石油石化、有色金屬（1B0819）走強，半導(dǎo)體（881121）、存儲芯片（886042）產(chǎn)業(yè)鏈沖高回落翻綠。這意味著，半導(dǎo)體（881121）等科技股的反轉(zhuǎn)趨勢尚未確立，目前仍在超跌反彈的進程中。

那么，在連續(xù)三個交易日的大跌后，兩根企穩(wěn)陽線，這個底部可信嗎？半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈什么時候反轉(zhuǎn)確立呢？今天這篇文章，筆者將逐一拆解。

反彈次日即遇考驗

按照慣例，先上一組數(shù)據(jù)：今天，A股各大重要指數(shù)漲跌不一，其中滬指漲0.07%，深成指（399001）跌1.42%、創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌3.23%、科創(chuàng)50（1B0688）跌2.26%、北證50跌0.43%。成交量2.67萬億元，連續(xù)12個交易日低于3萬億元門檻，全市場1528只個股上漲，3872只下跌，漲跌比約為1:2.5，賺錢效應(yīng)一般。

從盤面看，大漲的板塊以防御屬性的品種為主，如石油石化、有色金屬（1B0819）、煤炭（850105）、銀行、白酒（881273）等，尤其是有色中的黃金股，山金國際（000975）、招金黃金（000506）等“10CM”漲停，赤峰黃金（HK6693）、紫金礦業(yè)（HK2899）、中金黃金（600489）等多只個股大漲5%以上。這在之前的文章中筆者已經(jīng)多次提及了，在市場各個板塊走勢尚不明朗的情況下，這些板塊將會成為資金的避風港。

另外，房地產(chǎn)（881153）這類前期超跌板塊也有所表現(xiàn)，催化劑是一則最新報道——“十五五”時期，廣州擬切實推動房地產(chǎn)（881153）紓困和發(fā)展。堅持問題導(dǎo)向、分類處置，防范化解房企債務(wù)風險。繼續(xù)做好困難房地產(chǎn)（881153）項目紓困工作，綜合運用各類舉措，推動項目建設(shè)交付。

AI產(chǎn)業(yè)鏈的主基調(diào)則是調(diào)整，包括覆銅板、玻璃纖維、電子布、半導(dǎo)體（881121）硅片等概念跌幅靠前，市場表現(xiàn)相對不錯的是服務(wù)器、ASIC芯片、云計算（885362）等少數(shù)幾個概念，都在今天收漲，而它們都有一個共同點，年初至今的漲幅都在20%左右及以下?？梢?，當下的資金對高位的科技股仍有敬畏之心，德明利（001309）近期連續(xù)4個交易日跌停帶動市場情緒降溫。需要注意的是，在經(jīng)歷昨天大漲之后，德明利（001309）今天再次收到一個跌停。

這是不是意味著AI產(chǎn)業(yè)鏈的反彈到此結(jié)束了？筆者覺得還沒有，只是現(xiàn)在的市場需要更強的催化劑來穩(wěn)定人心。說到這里，筆者給大家推薦一位資深市場人士：彭祖。他持續(xù)跟蹤A股市場，并多次精準把握個股和行業(yè)拐點，挖掘了德明利（001309）、寒武紀（688256）、中際旭創(chuàng)（300308）等一大批牛股，近期在最新的視頻中，他又分享了幾家相關(guān)核心公司，大家可以點擊后方變色的字體或者下圖，后即可免費觀看：科技、防御品種 詳細的上漲邏輯看這里！

公募加倉

從最新的內(nèi)地公募披露的2026年第二季度報告來看，做多AI產(chǎn)業(yè)鏈仍是其主要在做的事。如據(jù)統(tǒng)計，在目前主動基金重倉持股前二十中，有11只半導(dǎo)體（881121）個股、4只元件（881270）個股、2只通信設(shè)備（881129）個股，它們都屬于AI產(chǎn)業(yè)鏈，占比超過八成，且它們的持股數(shù)量相較上一期大多數(shù)是增加的，僅有1只半導(dǎo)體（881121）個股除外。

需要注意的是，基金對昔日“股王”貴州茅臺（600519）的持股市值已由今年一季度末的第5位降至第29位，其中不乏知名基金經(jīng)理減持的身影，如昔日的“公募一哥”張坤在管的3只基金，都對貴州茅臺（600519）進行了大幅度的砍倉，其同期還罕見新進重倉了兩只AI產(chǎn)業(yè)鏈個股中芯國際（688981）和東山精密（002384）。

當然，公募基金的持倉是今年二季度末的，有一定的滯后性，如今是否還在加倉AI產(chǎn)業(yè)鏈猶未可知，不過，據(jù)筆者觀察，其對AI產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個股的關(guān)注度并未減少。如在7月20日-21日期間，共有22只個股獲得公募基金的公開調(diào)研，其中多只屬于AI產(chǎn)業(yè)鏈，如張坤加倉的東山精密（002384）等就在其列。

除此之外，還有其他信息需要關(guān)注：

在石油石化、有色金屬（1B0819）等板塊之外，電力股同樣迎來大漲，如火電（884146）股華銀電力（600744）（4連板）、華電遼能（600396）、華電能源（600726）“10CM”漲停，水電股樂山電力（600644）（4天3板）。在這之前，筆者同樣已經(jīng)多次提及了，這之中既有電力股的防御屬性的加持，也有多個利好事件的持續(xù)催化，如7月22日，國家能源（850101）局發(fā)布1-6月份全國電力統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至6月底，全國累計發(fā)電裝機容量40.4億千瓦，同比增長10.8%。