7月22日，國盛證券（002670）發(fā)布了一篇國防軍工（885700）行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，靜待“十五五”規(guī)劃落地。
7.13-7.17上證指數(shù)（1A0001）-5.81%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）-10.78%，申萬國防軍工（885700）指數(shù)-17.15%，位列申萬31個(gè)一級(jí)行業(yè)中的第30名。本周市場(chǎng)整體大跌，軍工（885700）板塊也受市場(chǎng)影響跌幅較大，特別是商業(yè)航天（886078）相關(guān)標(biāo)的，由于長(zhǎng)十乙回收成功利好落地跌幅普遍較大。
行業(yè)周度跟蹤：
1、軍工裝備（881166）：中俄海上軍演落幕，海外沖突頻發(fā)，美國加速軍工（885700）擴(kuò)產(chǎn)。
2、商業(yè)航天（886078）：本周商業(yè)航天（886078）發(fā)射任務(wù)密集開展，國內(nèi)探月工程穩(wěn)步推進(jìn)。3、燃?xì)廨啓C(jī)：國內(nèi)企業(yè)融資落地、業(yè)績(jī)大幅高增，海外巨頭布局調(diào)整與產(chǎn)業(yè)收購?fù)酵七M(jìn)，行業(yè)供需景氣度上行。
4、造船：本周VLCC船價(jià)1.29億美元，好望角型散貨船船價(jià)8200萬美元，均較上周持平。多家船廠接連完成新船交付，各類高端船舶有序投產(chǎn)落地，國內(nèi)造船產(chǎn)業(yè)交付進(jìn)度穩(wěn)步推進(jìn)。
5、核聚變：多家上海超導(dǎo)相關(guān)企業(yè)接連完成大額融資，蘇州超導(dǎo)企業(yè)獲億元級(jí)投資并達(dá)成海外合作，產(chǎn)業(yè)資金與對(duì)外布局同步提速。
投資建議：目前傳統(tǒng)軍工（885700）標(biāo)的處于底部位置，我們認(rèn)為隨著后續(xù)“十五五”規(guī)劃落地，傳統(tǒng)軍工（885700）板塊有望迎來機(jī)遇，此外建議重點(diǎn)關(guān)注的板塊還包括被動(dòng)元器件、燃機(jī)/商發(fā)、商業(yè)航天（886078）、民航航材、軍工（885700）后市場(chǎng)、無人裝備、船舶。
1、被動(dòng)元器件：火炬電子（603678）、國瓷材料（300285）、商絡(luò)電子（300975）、鴻遠(yuǎn)電子（603267）、宏達(dá)電子（300726）、振華科技（000733）、王子新材（002735）等。
2、燃機(jī)/商發(fā)：航發(fā)動(dòng)力（600893）、中國動(dòng)力（600482）、萬澤股份（000534）、應(yīng)流股份（603308）、聯(lián)德股份（605060）、航宇科技（688239）、航亞科技（688510）、航發(fā)科技（600391）、賽恩斯（688480）、上海電氣（601727）。
3、商業(yè)航天（886078）：斯瑞新材（688102）、國博電子（688375）、復(fù)旦微電（688385）、臻鐳科技、鋮昌科技（001270）、智明達(dá)（688636）、高凌信息（688175）、烽火通信（600498）、航天電子（600879）、九豐能源（605090）等。
4、民航航材：潤(rùn)貝航科（001316）。
5、軍工（885700）后市場(chǎng)：華秦科技（688281）、佳馳科技（688708）等。
6、無人裝備：中無人機(jī)（688297）、航天彩虹（002389）、晶品特裝（688084）、縱橫股份（688070）、睿創(chuàng)微納（688002）、中潤(rùn)光學(xué)（688307）、國科天成（301571）等。
7、船舶：松發(fā)股份（603268）、中國船舶（600150）、中船防務(wù)（600685）、中國動(dòng)力（600482）等。
8、布局算力：旭光電子（600353）、長(zhǎng)盈通（688143）、佰奧智能（300836）等。
9、傳統(tǒng)軍工（885700）（軍貿(mào)）：廣東宏大（002683）、中航沈飛（600760）、中航西飛（000768）、中航成飛（302132）、洪都航空（600316）、中航重機(jī)（600765）、國科軍工（688543）、國?？萍迹?00562）、航天南湖（688552）等。
風(fēng)險(xiǎn)提示：軍品訂單下達(dá)不及預(yù)期；行業(yè)發(fā)展進(jìn)度不及預(yù)期；燃機(jī)、船舶等下游需求不及預(yù)期。
