東吳證券（601555）研報(bào)稱，液冷已從可選散熱方案升級為AI數(shù)據(jù)中心的剛性基礎(chǔ)設(shè)施，Vera Rubin全面量產(chǎn)標(biāo)志著行業(yè)進(jìn)入業(yè)績集中釋放期。國產(chǎn)液冷已由送樣驗(yàn)證進(jìn)入批量交付階段，2026—2028年份額提升有望快于行業(yè)增長。國內(nèi)企業(yè)由外圍冷源和代工環(huán)節(jié)逐步進(jìn)入芯片平臺、服務(wù)器ODM和海外云廠商供應(yīng)體系。英維克（002837）等頭部企業(yè)已形成覆蓋冷板、快接頭、Manifold、CDU、機(jī)柜、管路和冷源的端到端產(chǎn)品體系，部分產(chǎn)品通過英特爾（INTC）測試，UQD系列進(jìn)入NVIDIA MGX生態(tài)，說明國產(chǎn)供應(yīng)商已跨過“只有樣品、沒有訂單”的階段。國產(chǎn)替代將從Manifold、管路和部分CDU放量，推進(jìn)至高可靠快接頭和冷板進(jìn)入核心BOM，最終升級為具備核心部件自制、系統(tǒng)集成和海外服務(wù)能力的全球液冷平臺。