中銀證券（601696）認(rèn)為，展望2026年，本輪化工（850102）行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)已近尾聲，“反內(nèi)卷”等措施有望催化行業(yè)盈利底部修復(fù)，同時(shí)新材料受益于下游需求的快速發(fā)展，有望開(kāi)啟新一輪高成長(zhǎng)。建議關(guān)注：1）地緣沖突持續(xù)背景下油價(jià)維持中高位，優(yōu)質(zhì)石化、煤化工（884281）資產(chǎn)有望迎來(lái)價(jià)值重估；2）化工（850102）產(chǎn)業(yè)全球市占率與競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升，行業(yè)龍頭經(jīng)營(yíng)韌性凸顯，布局新材料等領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)能力逆勢(shì)提升，行業(yè)景氣度好轉(zhuǎn)背景下有望迎來(lái)業(yè)績(jī)、估值雙提升；3）“雙碳”“反內(nèi)卷”等持續(xù)催化，關(guān)注供需格局持續(xù)向好子行業(yè)，包括煉化、聚酯、染料（885633）、有機(jī)硅（884211）、農(nóng)藥（884028）、制冷劑、磷化工（885863）等；4）下游行業(yè)快速發(fā)展，新材料領(lǐng)域公司發(fā)展空間廣闊。

國(guó)海證券（000750）認(rèn)為，從全球范圍看，中國(guó)化工（850102）優(yōu)勢(shì)企業(yè)的成本和效率優(yōu)勢(shì)已經(jīng)非常穩(wěn)固，龍頭企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了業(yè)績(jī)長(zhǎng)周期（883436）向上的階段。同時(shí)，對(duì)于部分供給端受限的行業(yè)，隨著需求的回升，這部分行業(yè)的景氣度有望持續(xù)提升，值得重點(diǎn)關(guān)注。碳排放管控下的反內(nèi)卷有望重估中國(guó)化工（850102）行業(yè)，有望使全球以及中國(guó)化工（850102）行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張大幅放緩，并對(duì)部分高碳排放行業(yè)實(shí)現(xiàn)管控。中國(guó)化工（850102）行業(yè)原本具有充沛的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，一旦擴(kuò)張放緩，有望大幅提升企業(yè)自由現(xiàn)金流，帶動(dòng)企業(yè)潛在股息率大幅提升，化工（850102）企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)從“吞金獸”到“搖錢(qián)樹(shù)”的轉(zhuǎn)變；同時(shí)，供給端的改變將帶來(lái)景氣度的止跌回升，化工（850102）標(biāo)的有望兼具高彈性和高股息的優(yōu)勢(shì)。因此，國(guó)海證券（000750）認(rèn)為，化工（850102）進(jìn)入擊球區(qū)，看好全球供給“反內(nèi)卷”大周期（883436），看好全球AI需求大周期（883436），在化工（850102）旺季到來(lái)之際，需求的向上將成為重點(diǎn)的邊際變量，提升化工（850102）企業(yè)的盈利能力。

華安證券（600909）認(rèn)為，2026年化工（850102）行業(yè)景氣度受周期（883436）與成長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)、共振向上?！胺磧?nèi)卷”推動(dòng)周期（883436）復(fù)蘇，建議關(guān)注有機(jī)硅（884211）、PTA及滌綸長(zhǎng)絲、己內(nèi)酰胺、氨綸（884045）、維生素（886081）、代糖、制冷劑、磷化工（885863）；國(guó)產(chǎn)替代引領(lǐng)成長(zhǎng)主線，關(guān)注合成生物（886077）學(xué)、潤(rùn)滑油添加劑、顯示材料、陶瓷、氟化工（884036）、高頻高速樹(shù)脂、電子化學(xué)品（881172）等行業(yè)。