記 者丨李益文
編 輯丨李燕娜江佩霞
7月23日，A股早盤電力板塊再度活躍，龍頭股中國(guó)西電（601179）直線拉升，股價(jià)3分鐘漲停，截至發(fā)稿時(shí)，漲停板上逾195萬(wàn)封單，最新市值為700億元。
7月22日，中國(guó)西電（601179）公告稱，7月21日，國(guó)家電網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)公布招標(biāo)采購(gòu)中標(biāo)公告，公司下屬14家子公司為相關(guān)中標(biāo)人，中標(biāo)金額合計(jì)約41.29億元，其中特高壓（885425）項(xiàng)目26.32億元、輸變電項(xiàng)目14.97億元，公司2025年度營(yíng)收為237.56億元。
其他電力個(gè)股中，立新能源（001258）(001258.SZ)直線漲停，強(qiáng)勢(shì)斬獲6連板，市值超百億元。新能股份（000595）(000595.SZ)、新中港（605162）(605162.SH)雙雙實(shí)現(xiàn)2連板，世茂能源（605028）(605028.SH)、華電遼能（600396）(600396.SH)、川能動(dòng)力（000155）(000155.SZ)、晶科科技（601778）(601778.SH)等個(gè)股亦集體沖高。
市場(chǎng)熱度的背后，是今夏節(jié)節(jié)攀升的用電負(fù)荷。數(shù)據(jù)顯示，7月多地電網(wǎng)用電負(fù)荷持續(xù)刷新歷史峰值，江蘇電網(wǎng)最高負(fù)荷達(dá)1.5759億千瓦，浙江達(dá)1.33億千瓦。全國(guó)最高負(fù)荷達(dá)到15.51億千瓦(歷史極值15.08億千瓦，2025年7月17日)。國(guó)家發(fā)展改革委預(yù)計(jì)今夏全國(guó)最高用電負(fù)荷將達(dá)16億千瓦，同比增加9000萬(wàn)千瓦，迎峰度夏電力保供已進(jìn)入關(guān)鍵期。
從中長(zhǎng)期需求結(jié)構(gòu)觀察，新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)成為用電量增長(zhǎng)的重要增量。國(guó)家能源（850101）局的最新數(shù)據(jù)顯示，6月份全社會(huì)用電量8981億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.7%。其中，高技術(shù)及裝備制造業(yè)用電量1121億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)10.3%；充換電服務(wù)業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)用電量分別為148億千瓦時(shí)、91億千瓦時(shí)，增速分別高達(dá)57.1%、41.4%。
政策層面，電力市場(chǎng)化改革與保供長(zhǎng)效機(jī)制同步推進(jìn)。7月15日，國(guó)家發(fā)展改革委就《能源（850101）保供中長(zhǎng)期合同管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，明確電力保供中長(zhǎng)期合同定義及政府指導(dǎo)監(jiān)管框架?？缡】鐓^(qū)合同價(jià)格由送受電方按“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”原則協(xié)商確定，大型風(fēng)光基地送電項(xiàng)目需在核準(zhǔn)前形成價(jià)格機(jī)制；省內(nèi)合同簽約量應(yīng)達(dá)上年度發(fā)用電量一定比例，具體比例統(tǒng)籌考慮供需形勢(shì)、新能源（850101）消納等因素確定。
長(zhǎng)城證券（002939）認(rèn)為，短期高溫天氣或?qū)θ萘侩妰r(jià)協(xié)商形成一定支撐，煤價(jià)回升亦對(duì)電價(jià)形成支撐。當(dāng)前火電（884146）龍頭估值處近三年低位，具備估值修復(fù)潛力。水電來(lái)水情況同比有所改善，帶動(dòng)發(fā)電量提升，2027年或迎年度協(xié)商電價(jià)修復(fù)機(jī)會(huì)，大水電股息率與估值安全邊際較高，防御配置價(jià)值突出。
國(guó)金證券（600109）同時(shí)指出，煤與電大部分龍頭公司具備股息基礎(chǔ)，攻守兼?zhèn)洹Ｖ衅趤?lái)看，業(yè)績(jī)兌現(xiàn)中的時(shí)間線索：Q1火電（884146）業(yè)績(jī)好于市場(chǎng)預(yù)期，通過(guò)市場(chǎng)化交易、容量電價(jià)上漲抵抗了年度長(zhǎng)協(xié)電價(jià)的大幅下行，體現(xiàn)了充分的業(yè)績(jī)韌性，分紅和現(xiàn)金流也進(jìn)一步彰顯公用事業(yè)化特征?？春锰幱赒2業(yè)績(jī)底部與估值底部的火電（884146）板塊，未來(lái)將迎逐季度改善，目前已經(jīng)進(jìn)入配置窗口期。
中金公司（HK3908）則將視角投向分布式光伏運(yùn)營(yíng)領(lǐng)域，認(rèn)為該板塊基本面已觸底。短期看，三季度為光伏發(fā)電高峰，下半年及明年電價(jià)有望企穩(wěn)回升，帶動(dòng)盈利修復(fù)；長(zhǎng)期看，分布式運(yùn)營(yíng)企業(yè)存量電站資產(chǎn)稀缺，現(xiàn)金流穩(wěn)健，分紅比例較高，且新業(yè)務(wù)拓展較快，當(dāng)前估值處于低位，具備長(zhǎng)期投資價(jià)值。
你看好A股電力股后市嗎？
評(píng)論說(shuō)說(shuō)！
