截至7月19日，深市共有900家公司披露2026年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，占深市公司總數(shù)的31%，市值占比約33%。按預(yù)告凈利潤(rùn)上下限平均值計(jì)算，這些公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)約2307.36億元，同比增長(zhǎng)147%。逾55%的公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或改善，超過(guò)三成公司持續(xù)盈利且凈利潤(rùn)增速超過(guò)50%。
從行業(yè)分布看，上半年深市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)呈現(xiàn)出兩條較為清晰的主線。一方面，鋁、鋰、鎢等資源品價(jià)格上漲，疊加化工（850102）產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大，推動(dòng)上游周期（883436）行業(yè)利潤(rùn)快速修復(fù)；另一方面，人工智能（885728）基礎(chǔ)設(shè)施投入增加，帶動(dòng)存儲(chǔ)、服務(wù)器、PCB及光通信等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)訂單和盈利增長(zhǎng)。與此同時(shí)，儲(chǔ)能（885921）需求擴(kuò)張、創(chuàng)新藥（886015）產(chǎn)品放量，也成為部分行業(yè)業(yè)績(jī)改善的重要支撐。
高增長(zhǎng)公司貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)增量
從整體分布看，已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的900家公司中，預(yù)計(jì)盈利公司共511家，占比57%。其中，272家公司持續(xù)盈利且凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上，占全部預(yù)告公司的30%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)約2494.64億元，同比增長(zhǎng)156%；江波龍（301308）等15家公司凈利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)達(dá)到10倍以上。
“上述272家高增長(zhǎng)公司的預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)總額，已經(jīng)超過(guò)900家公司的合計(jì)凈利潤(rùn)，反映出利潤(rùn)進(jìn)一步向高景氣行業(yè)和頭部公司集中?！狈治鋈耸勘硎?，與此同時(shí)，94家公司預(yù)計(jì)扭虧為盈，主要分布在電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工（850102）、醫(yī)藥生物和電子等行業(yè)。
從盈利規(guī)模看，深市共有68家公司預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)超過(guò)10億元，13家公司預(yù)計(jì)超過(guò)50億元。其中，宏橋控股（002379）預(yù)計(jì)盈利150億元至160億元，廣發(fā)證券（HK1776）預(yù)計(jì)盈利110億元至120億元，江波龍（301308）預(yù)計(jì)盈利92億元至110億元，立訊精密（HK2475）預(yù)計(jì)盈利78億元至81億元。
浙商證券（601878）認(rèn)為，非銀金融行業(yè)上半年業(yè)績(jī)較為突出，主要受市場(chǎng)交投活躍和權(quán)益市場(chǎng)回暖帶動(dòng)，證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)、自營(yíng)等業(yè)務(wù)收入有望改善，行業(yè)盈利保持較高彈性。
資源品價(jià)格上漲帶動(dòng)周期行業(yè)修復(fù)
有色金屬（1B0819）、基礎(chǔ)化工（850102）和石油石化是上半年深市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要來(lái)源。
具體來(lái)看，有色金屬（1B0819）行業(yè)38家已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約645.03億元，同比增長(zhǎng)161%，其中33家公司預(yù)計(jì)盈利。電解鋁企業(yè)表現(xiàn)尤為突出，云鋁股份（000807）預(yù)計(jì)盈利75億元至78億元，同比增長(zhǎng)170.98%至181.82%；神火股份（000933）、天山鋁業(yè)（002532）預(yù)計(jì)分別盈利48億元和42億元。
除鋁價(jià)上漲外，產(chǎn)銷量增加、高附加值產(chǎn)品放量及成本下降，也進(jìn)一步放大了相關(guān)企業(yè)的盈利彈性。
鋰、鎢等細(xì)分領(lǐng)域同樣實(shí)現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。天齊鋰業(yè)（002466）預(yù)計(jì)盈利28.5億元至42.5億元，同比增長(zhǎng)約33倍至49倍；中鎢高新（000657）預(yù)計(jì)盈利19.7億元至21.7億元，同比增長(zhǎng)261%至298%。
化工（850102）行業(yè)則呈現(xiàn)由虧損修復(fù)向盈利擴(kuò)張轉(zhuǎn)變的特點(diǎn)。石油石化行業(yè)17家預(yù)告公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約161.36億元，同比增長(zhǎng)約44倍?；A(chǔ)化工（850102）行業(yè)77家公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約276.18億元，同比增長(zhǎng)161%。
AI產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期
與周期（883436）行業(yè)主要受產(chǎn)品價(jià)格和供需變化推動(dòng)不同，電子、通信和計(jì)算機(jī)行業(yè)的增長(zhǎng)，更多來(lái)自AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)帶來(lái)的需求擴(kuò)張。
截至7月19日，85家深市電子行業(yè)公司披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)約585億元，同比增長(zhǎng)176%，預(yù)計(jì)盈利公司占比達(dá)到75%。
其中，存儲(chǔ)行業(yè)增幅尤為突出。受AI模型訓(xùn)練和推理需求增長(zhǎng)、存儲(chǔ)產(chǎn)品價(jià)格上漲等因素影響，江波龍（301308）預(yù)計(jì)盈利92億元至110億元，同比增長(zhǎng)約622倍至744倍；香農(nóng)芯創(chuàng)（300475）預(yù)計(jì)盈利35億元至40億元，同比增長(zhǎng)約21倍至24倍；新上市的大普微（301666）預(yù)計(jì)盈利12億元至13.5億元。
天風(fēng)證券（601162）研究團(tuán)隊(duì)此前表示，大模型后訓(xùn)練和推理環(huán)節(jié)的持續(xù)迭代，有望帶動(dòng)算力投資及算力需求增長(zhǎng)。從業(yè)績(jī)預(yù)告看，這一需求正在加快傳導(dǎo)至AI硬件產(chǎn)業(yè)鏈，并反映在部分上市公司的收入和利潤(rùn)中。
以高多層、高速PCB相關(guān)企業(yè)為代表，滬電股份（002463）預(yù)計(jì)盈利28.3億元至30億元，同比增長(zhǎng)68.17%至78.28%；深南電路（002916）預(yù)計(jì)盈利21億元至23億元，同比增長(zhǎng)54.41%至69.12%。
此外，服務(wù)器、交換機(jī)和光通信設(shè)備（881129）等環(huán)節(jié)也有多家公司業(yè)績(jī)較快增長(zhǎng)。
儲(chǔ)能與創(chuàng)新藥釋放增長(zhǎng)潛力
值得一提的是，2026年上半年，鋰電行業(yè)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)明顯回暖。就具體公司而言，億緯鋰能（300014）預(yù)計(jì)盈利31.3億元至33.71億元，同比增長(zhǎng)95%至110%；國(guó)軒高科（002074）預(yù)計(jì)盈利12億元至15.5億元，同比增長(zhǎng)227.31%至322.77%；鵬輝能源（300438）預(yù)計(jì)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8億元至8.66億元。電池材料企業(yè)天賜材料（002709）預(yù)計(jì)盈利27億元至30億元，同比增長(zhǎng)約9倍至10倍。
這輪鋰電行業(yè)利潤(rùn)修復(fù)，既受到部分原材料價(jià)格上漲影響，也與儲(chǔ)能（885921）需求快速增長(zhǎng)有關(guān)。中金公司（601995）認(rèn)為，國(guó)內(nèi)容量電價(jià)等機(jī)制陸續(xù)落地，歐洲儲(chǔ)能（885921）應(yīng)用向大儲(chǔ)和工商業(yè)領(lǐng)域拓展，亞非拉市場(chǎng)對(duì)新能源（850101）消納和電網(wǎng)穩(wěn)定的需求上升，儲(chǔ)能（885921）行業(yè)景氣度有望延續(xù)。
醫(yī)藥生物行業(yè)中，創(chuàng)新藥（886015）產(chǎn)品放量和海外業(yè)務(wù)拓展成為主要增長(zhǎng)動(dòng)力。53家相關(guān)深市公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)合計(jì)約72.73億元，同比增長(zhǎng)60%。海思科（002653）預(yù)計(jì)盈利7.9億元至8.7億元，同比增長(zhǎng)513.25%至575.35%；九安醫(yī)療（002432）預(yù)計(jì)盈利28億元至34億元，同比增長(zhǎng)204.29%至269.50%。
開(kāi)源證券認(rèn)為，隨著全球生物醫(yī)藥投融資逐步回暖，為創(chuàng)新藥（886015）企業(yè)帶來(lái)重組資金，加速商業(yè)化推進(jìn)，部分創(chuàng)新藥（886015）企業(yè)自研產(chǎn)品持續(xù)放量，海外授權(quán)收入開(kāi)始落地，行業(yè)收入和利潤(rùn)釋放速度有所加快。
總體來(lái)看，深市公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，周期（883436）行業(yè)盈利修復(fù)與新興產(chǎn)業(yè)需求擴(kuò)張同時(shí)發(fā)生。平安證券分析師陳曉團(tuán)隊(duì)指出，隨著中報(bào)驗(yàn)證期的到來(lái)，市場(chǎng)定價(jià)邏輯正在由“景氣預(yù)期”轉(zhuǎn)向“景氣確認(rèn)”。
