7月23日，申銀萬國在食品飲料2026年二季度基金持倉分析研報中指出，白酒（881273）持倉繼續(xù)下降，持倉水平接近14Q2。

基金前二十大重倉股配置情況：從前二十大重倉股情況來看，基金配置的前二十大重倉股持股市值占基金股票投資市值環(huán)比上升。2026Q2前二十大重倉股持股市值占基金股票投資市值比為18.52%，環(huán)比26Q1上升4.36pct，持倉集中度上升。

前二十大重倉股中食品飲料個股配置情況：2026年第二季度，基金配置的前二十大重倉股中食品飲料板塊個股有一家，貴州茅臺（600519）持股市值占基金股票投資市值比為0.53%，持股市值占比位列前二十大重倉股的第十三。26Q2貴州茅臺（600519）持股市值占比0.53%，環(huán)比下降0.64pct。五糧液（000858）持股市值占比0.13%，環(huán)比下降0.17pct。瀘州老窖（000568）當(dāng)期配置水平0.13%，環(huán)比下降0.09pct。伊利股份（600887）當(dāng)期配置水平0.08%，環(huán)比下降0.02pct。貴州茅臺（600519）、五糧液（000858）、瀘州老窖（000568）、伊利股份（600887）當(dāng)前配置水平均低于2009年以來平均水平。

食品飲料持有基金數(shù)情況：2026年第二季度基金配置前10大食品飲料個股為4家白酒（881273）公司及6家大眾食品公司。26Q2貴州茅臺（600519）持有基金數(shù)為984只，環(huán)比減少367只；五糧液（000858）持有基金數(shù)72只，環(huán)比減少148只；瀘州老窖（000568）持有基金數(shù)90只，環(huán)比減少29只；伊利股份（600887）持有基金數(shù)229只，環(huán)比增加2只。

板塊配置比例降至2.7%（重倉口徑）：從2026年二季度持倉情況看，食品飲料板塊重倉股持股市值占基金股票投資市值比（重倉口徑）為2.71%，環(huán)比下降2.84pct。食品飲料板塊占全部A 股流通市值比重為2.61%，環(huán)比下降0.84pct。食品飲料板塊配置系數(shù)1.04，環(huán)比降低0.57，低于09年以來均值水平。2026年二季度，白酒（881273）板塊重倉股持股市值占基金股票投資市值比（重倉口徑）為2.09%，環(huán)比下降2.42pct，低于2009年以來的平均值水平，目前所處位置接近2014Q2水平。白酒（881273）板塊占全部A 股流通市值比重為1.70%，環(huán)比下降0.62pct。白酒（881273）板塊配置系數(shù)為1.23，環(huán)比下降0.72，低于2009年以來均值，但板塊處于超配狀態(tài)。2009年至今，白酒（881273）板塊配置系數(shù)于12Q1達到高點4.39，于15Q1達到低點0.52，均值水平2.09。2026年二季度，食品板塊（非白酒（881273））重倉持股市值占基金股票投資市值比（重倉口徑）為0.62%，環(huán)比下降0.42pct，低于2009年以來均值。食品板塊（非白酒（881273））配置系數(shù)0.68，環(huán)比下降0.24，低于2009年以來均值1.72。

個股北上資金持股變化：2026年二季度食品飲料主要個股中，伊利股份（600887）、山西汾酒（600809）、瀘州老窖（000568）、青島啤酒（600600）個股滬深港通持股占比上升，貴州茅臺（600519）、海天味業(yè)（603288）、五糧液（000858）、洋河股份（002304）、雙匯發(fā)展（000895）個股滬深港通持股占比下降。其中，伊利股份（600887）環(huán)比提升幅度第一大，為1.53pct；而貴州茅臺（600519）以0.39pct 的降幅為第一大降幅。

風(fēng)險提示：食品安全（885406）問題，經(jīng)濟下行影響白酒（881273）及大眾品需求。