三大指數(shù)縮量震蕩小幅收紅，黃白線分化明顯，中小盤股走勢(shì)較強(qiáng)。
盤面上，電網(wǎng)設(shè)備（881278）概念爆發(fā)，雙杰電氣（300444）、和順電氣（300141）、中國(guó)西電（601179）等漲停。鋰礦概念震蕩走強(qiáng)，國(guó)城礦業(yè)（000688）、永杉鋰業(yè)（603399）、盛新鋰能（002240）漲停。電力板塊反復(fù)活躍，立新能源（001258）6連板，華電遼能（600396）4天3板。有色金屬（1B0819）板塊盤中拉升，盛達(dá)資源（000603）3連板，南山鋁業(yè)（600219）漲停。油氣概念延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，中曼石油（603619）4天3板。
截至收盤，滬指漲0.25%，深成指（399001）漲0.44%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）漲0.25%。市場(chǎng)熱點(diǎn)快速輪動(dòng)，全市場(chǎng)超4200只個(gè)股上漲，逾百股漲停。滬深兩市成交額2.2萬(wàn)億，較上一個(gè)交易日縮量4580億。
01. 量能大幅萎縮！科技股依舊承壓
今日A股走勢(shì)震蕩，三大指數(shù)小幅收漲，科技股延續(xù)分化，科創(chuàng)50（1B0688）跌超3%。要注意的是，今日市場(chǎng)量能大幅萎縮，全天成交僅2.2萬(wàn)億，可見資金觀望情緒濃厚。
熱點(diǎn)方向看，電網(wǎng)設(shè)備（881278）板塊逆勢(shì)走強(qiáng)，10余只成分股漲停。風(fēng)電（885641）、光伏、光熱發(fā)電（886011）等板塊同樣大幅走高。
消息面上，國(guó)家發(fā)展改革委和國(guó)家能源（850101）局聯(lián)合發(fā)布《可再生能源（850101）發(fā)展“十五五”規(guī)劃》，提出要加強(qiáng)電力系統(tǒng)支撐保障。完善新能源（850101）與電網(wǎng)、調(diào)節(jié)能力協(xié)同規(guī)劃建設(shè)機(jī)制，適度超前推進(jìn)電網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。
鋰礦、石油石化、基礎(chǔ)化工（850102）等順周期（883436）方向同樣表現(xiàn)活躍。
鋰礦方向，天齊鋰業(yè)（HK9696）、贛鋒鋰業(yè)（002460）中報(bào)業(yè)績(jī)雙雙預(yù)喜。中信建投（601066）表示，供給端，碳酸鋰產(chǎn)量下行，部分鋰鹽廠按計(jì)劃進(jìn)入檢修，導(dǎo)致鋰輝石產(chǎn)線減量明顯。需求方面，7月排產(chǎn)預(yù)計(jì)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，材料廠開工率保持高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)超5%，8月排產(chǎn)環(huán)比有望繼續(xù)保持正增長(zhǎng)，淡季不淡，四季度旺季可期。
另一方面，半導(dǎo)體（881121）芯片產(chǎn)業(yè)鏈全線調(diào)整。
機(jī)構(gòu)強(qiáng)調(diào)，科技股調(diào)整更多是市場(chǎng)短期情緒波動(dòng)與技術(shù)性回調(diào)所致，并非產(chǎn)業(yè)邏輯逆轉(zhuǎn)，后續(xù)隨著短線悲觀情緒充分出清，板塊具備較強(qiáng)的修復(fù)預(yù)期。而核心科技龍頭的企穩(wěn)力度與修復(fù)節(jié)奏，將直接決定本輪市場(chǎng)反彈的空間高度與行情持續(xù)性。
整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)仍以震蕩筑底結(jié)構(gòu)看待，板塊間的輪動(dòng)節(jié)奏仍是當(dāng)下的觀盤重點(diǎn)。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，市場(chǎng)筑底后的康復(fù)修復(fù)期大概率持續(xù)幾周的時(shí)間，靜待市場(chǎng)底部確立、行情正式啟動(dòng)，下半年市場(chǎng)依舊存在修復(fù)反彈、再創(chuàng)收益新高的機(jī)會(huì)。
02. 重磅文件印發(fā)！推動(dòng)科創(chuàng)板持續(xù)深化改革
資本市場(chǎng)改革今日再迎重磅文件。
7月23日，中共上海市委金融委員會(huì)辦公室、上海市發(fā)展和改革委員會(huì)等部門印發(fā)《上海市充分發(fā)揮直接融資功能進(jìn)一步加強(qiáng)科技金融服務(wù)的若干措施》。
針對(duì)資本市場(chǎng)，《措施》提出，推動(dòng)科創(chuàng)板持續(xù)深化改革。推動(dòng)出臺(tái)科創(chuàng)板人工智能（885728）、低空經(jīng)濟(jì)（886067）等企業(yè)適用第五套標(biāo)準(zhǔn)上市審核指引，推動(dòng)可控核聚變（886065）、具身智能、大模型、量子計(jì)算、腦機(jī)接口（886047）等新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)在科創(chuàng)板上市，持續(xù)擴(kuò)大科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的適用范圍，增強(qiáng)資本市場(chǎng)對(duì)前沿科技領(lǐng)域未盈利企業(yè)的制度包容性與適應(yīng)性。用好優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制，推動(dòng)進(jìn)一步完善上海證券交易所與優(yōu)質(zhì)投資機(jī)構(gòu)及專業(yè)投資者的溝通交流機(jī)制。
健全科技并購(gòu)生態(tài)體系。持續(xù)強(qiáng)化上市公司并購(gòu)科技企業(yè)審核標(biāo)準(zhǔn)公開，支持交易雙方以多元化的評(píng)估方法為基礎(chǔ)協(xié)商確定交易作價(jià)。發(fā)揮第三方市場(chǎng)化服務(wù)平臺(tái)功能，建設(shè)科技企業(yè)并購(gòu)案例庫(kù)和估值數(shù)據(jù)庫(kù)。推動(dòng)科技企業(yè)適用簡(jiǎn)易審核程序典型案例落地，鼓勵(lì)開展第三方并購(gòu)。做好國(guó)家級(jí)并購(gòu)基金對(duì)接服務(wù)，發(fā)揮上海市國(guó)資并購(gòu)基金矩陣作用，吸引集聚市場(chǎng)化并購(gòu)基金，圍繞科技企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈開展并購(gòu)交易。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司與海外機(jī)構(gòu)開展技術(shù)合作，開發(fā)并推出本土化并購(gòu)保險(xiǎn)產(chǎn)品。
整體而言，《措施》共有5大方面共20條措施：
一、提升早期投資領(lǐng)投定價(jià)能力。（一）提升天使投資社會(huì)組織功能。（二）優(yōu)化天使投資出資機(jī)制。（三）強(qiáng)化國(guó)有資金引領(lǐng)功能。（四）完善評(píng)估定價(jià)機(jī)制。
二、構(gòu)建完善股權(quán)投資接續(xù)機(jī)制。（五）構(gòu)建投資接續(xù)長(zhǎng)效機(jī)制。（六）提升基金份額轉(zhuǎn)讓平臺(tái)功能。（七）健全科技并購(gòu)生態(tài)體系。（八）優(yōu)化一二級(jí)市場(chǎng)投資接力。（九）強(qiáng)化直接融資與間接融資聯(lián)動(dòng)。
三、發(fā)揮資本市場(chǎng)關(guān)鍵樞紐作用。（十）推動(dòng)科創(chuàng)板持續(xù)深化改革。（十一）便利科技企業(yè)再融資。（十二）深化債券市場(chǎng)“科技板”建設(shè)。
四、豐富多元長(zhǎng)期資本供給。（十三）拓展金融資本來(lái)源。（十四）擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)資本投入。（十五）鼓勵(lì)高效利用外資。
五、優(yōu)化配套制度環(huán)境。（十六）優(yōu)化政府投資基金和國(guó)資基金出資要求。（十七）完善政府投資基金和國(guó)資投資基金綜合績(jī)效評(píng)價(jià)體系。（十八）深化科技金融數(shù)智化建設(shè)。（十九）建設(shè)直接融資試驗(yàn)區(qū)。（二十）加強(qiáng)數(shù)據(jù)分析和監(jiān)測(cè)預(yù)警能力。
03. 多家外資發(fā)聲：“超配”中國(guó)股票
A股探底之際，外資機(jī)構(gòu)密集看好后市行情。近日，多家國(guó)際投行紛紛上調(diào)A股市場(chǎng)評(píng)級(jí)與盈利預(yù)期。
花旗（C）集團(tuán)7月20日發(fā)布研究報(bào)告，將中國(guó)股市在新興市場(chǎng)資產(chǎn)配置中的評(píng)級(jí)由“戰(zhàn)術(shù)性中性”上調(diào)至“超配”。渣打銀行則表示，當(dāng)前中國(guó)股市相對(duì)全球主要市場(chǎng)具備顯著估值優(yōu)勢(shì)，同時(shí)人工智能（885728）產(chǎn)業(yè)主線持續(xù)推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)趨勢(shì)持續(xù)深化，維持中國(guó)股票“超配”評(píng)級(jí)。高盛（GS）也維持“超配”A股立場(chǎng)。
摩根士丹利（MS）中國(guó)首席股票策略師王瀅發(fā)布最新觀點(diǎn)稱，近期的全球路演反饋顯示國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)股票的興趣正在升溫，預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月將出現(xiàn)資金逐步重新配置的趨勢(shì)。
王瀅表示，7月底至8月份將是中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)復(fù)蘇的關(guān)鍵時(shí)期，原因在于電商板塊二季度業(yè)績(jī)將確認(rèn)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)對(duì)盈利的沖擊正趨于消退，以及AI商業(yè)化前景取得進(jìn)一步進(jìn)展。短期波動(dòng)可能持續(xù)，全球市場(chǎng)仍在尋求企穩(wěn)，對(duì)中國(guó)股票顯著低配的投資者，可考慮利用此機(jī)會(huì)逢低吸納基本面穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。
對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)格，瑞銀（UBS）證券中國(guó)股票策略分析師孟磊表示，在科技板塊的交易擁擠有所釋放后，科技和AI仍是下半年的市場(chǎng)主線。
