文 | 尚揚

今日（7月23日），盤前兩大核心利好支撐市場底線，北京國管百億資金進場布局A股的實質(zhì)性增量資金利好，疊加證監(jiān)會主席吳清表態(tài)維穩(wěn)市場、放寬外資入市便利度的政策預(yù)期利好，大盤最終翻紅。

業(yè)內(nèi)人士認為，當(dāng)前融資出清已進入后半段，ETF大幅流入、強勢科技股補跌，表明恐慌盤正集中釋放，進一步下行空間有限。短期來看，市場將以震蕩整理、結(jié)構(gòu)再平衡為核心特征，但產(chǎn)業(yè)支撐邏輯并未動搖，新一輪的行情已在醞釀過程中。

核心利好支撐市場底線

今日，A股幾大主流指數(shù)集體高開，早盤資金兌現(xiàn)高位科技股，指數(shù)震蕩走弱，午盤附近觸及日內(nèi)低點。午后，低位周期（883436）、電力賽道資金持續(xù)流入，帶動指數(shù)震蕩修復(fù)，尾盤滬綜指、深成指（399001）、北證50、創(chuàng)業(yè)板指（399006）收漲，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)則繼續(xù)回調(diào)。

市場全天合計成交2.21萬億元，較前一交易日縮量4591.62億元，場外增量資金觀望，市場以場內(nèi)存量資金高低切換為主，無大規(guī)模增量資金進場博弈高位賽道。

個股層面，全市場超4000只個股上漲，超百只個股漲停，低位價值、周期（883436）、電力板塊批量封板，整體個股賺錢效應(yīng)遠好于指數(shù)表現(xiàn)，市場呈現(xiàn)了“指數(shù)溫和上漲、多數(shù)個股走強”的格局。

今日的普漲格局，離不開近日宏觀資金面與頂層政策性利好接連發(fā)布的支持。

7月22日，北京國有資本運營管理有限公司稱，堅定看好中國資本市場發(fā)展前景，已統(tǒng)籌自有資金累計投入近百億元布局股票市場，后續(xù)也會依托自有資金及旗下證券公司（399975）、公募基金持續(xù)增持，重點支持科創(chuàng)企業(yè)、維護市場穩(wěn)定，以實際行動為資本市場平穩(wěn)發(fā)展貢獻力量。

7月21日，證監(jiān)會主席吳清會見加拿大養(yǎng)老基金投資公司總裁兼首席執(zhí)行官格雷厄姆，表態(tài)將堅決維護資本市場平穩(wěn)健康運行，持續(xù)提升外資入市便利度，歡迎包括加拿大養(yǎng)老基金投資公司在內(nèi)的國際機構(gòu)投資者擴大對華投資，共享中國經(jīng)濟和資本市場改革發(fā)展紅利。

與此同時，上市公司也是誠意滿滿。

存儲龍頭佰維存儲（688525）發(fā)布公告稱，公司控股股東、實際控制人、董事長孫成思提議，公司以集中競價方式回購股份，回購資金總額為2億元-2.5億元，回購股份擬全部用于注銷并減少注冊資本。

大秦鐵路（601006）董事長陸勇提議，以4億元-5億元回購公司股份，回購價格上限不高于公司董事會審議通過回購股份方案決議前30個交易日公司股票交易均價的150%，回購股份將用于減少公司注冊資本。

興業(yè)證券（601377）發(fā)布公告，公司持股5%以上股東福建省投資開發(fā)集團有限責(zé)任公司擬自公告披露日起6個月內(nèi)，增持公司A股股份，增持金額為3000萬元-6000萬元。

威馬農(nóng)機（301533）公告稱，公司控股股東、實際控制人嚴(yán)華、夏峰，擬自增持計劃公告之日起6個月內(nèi)，以集中競價方式增持公司股份，擬增持金額合計為2000萬元-3000萬元。

真金白銀的增持回購，不僅直接向市場注入流動性，釋放股價被低估的積極信號，也彰顯了企業(yè)對未來發(fā)展的堅定信心。

新一輪行情已在醞釀過程中

指數(shù)雖然收出了三連陽，但場內(nèi)表現(xiàn)依然分化，科技股與傳統(tǒng)價值股呈現(xiàn)了明顯的蹺蹺板效應(yīng)。雖然目前A股日均成交額多在3萬億元左右，但考慮到A股市場容量規(guī)模大幅攀升，3萬億元的日均成交額已不足以支撐市場上演全面普漲行情。于是，當(dāng)科技股開始大漲的時候，科技股將會對傳統(tǒng)價值股起到資金虹吸的效應(yīng)。相反，當(dāng)傳統(tǒng)價值股開始出現(xiàn)大漲的時候，又會對科技股起到資金虹吸的效應(yīng)。

本輪A股回調(diào)主要源于日韓杠桿交易波動、海外AI敘事轉(zhuǎn)向投資回報驗證，以及國內(nèi)科技主線擁擠后的融資減倉，并非基本面系統(tǒng)性惡化。當(dāng)前融資出清已進入后半段，ETF大幅流入、強勢科技股補跌，表明恐慌盤正集中釋放，進一步下行空間有限。但由于壓力主要來自科技板塊內(nèi)部去杠桿，底部仍可能反復(fù)震蕩。短期來看，市場將以震蕩整理、結(jié)構(gòu)再平衡為核心特征，但產(chǎn)業(yè)支撐邏輯并未動搖，不乏樂觀觀點認為，新一輪的行情已在醞釀過程中。

配置上可以圍繞“科技輪動+防御配置”均衡布局，海外AI資本開支擴張與國內(nèi)新型基礎(chǔ)設(shè)施投資共振，算力、通信、電力等底層設(shè)施加速建設(shè)，科技景氣與產(chǎn)業(yè)趨勢未改。資源品也正在不斷迎來修復(fù)，正如資深市場人彭祖所講，不要輕視高股息概念，少量的高股息可以有效平滑投資曲線。

具備業(yè)績支撐的公司

有望率先企穩(wěn)

時處中報披露窗口期，業(yè)內(nèi)認為，具備堅實基本面支撐的個股或有望率先企穩(wěn)走強。

截至7月23日，A股市場已有48家公司披露2026年正式中報或業(yè)績快報，其中44家公司上半年盈利，34家公司盈利的同時歸母凈利潤較去年同期增長，10家公司同比增幅超過100%。

進一步統(tǒng)計今年以來兩個報告期的業(yè)績表現(xiàn)，8家公司上半年歸母凈利潤同比翻倍增長的前提下，二季度單季歸母凈利潤也較一季度實現(xiàn)增長，3家環(huán)比增幅超過100%

7月20日，銳科激光（300747）發(fā)布2026年半年度業(yè)績快報，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入19.1億元，同比增長14.75%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.58億元，同比增長116.73%。其中，第二季度凈利潤約1.17億元，環(huán)比一季度增長178.64%。報告期內(nèi)，激光器市場需求穩(wěn)步提升，應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓展，公司核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步開展，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型有序推進，高附加值賽道布局取得階段性成效，銷售收入穩(wěn)步提升。

類似公司還有大族激光（002008），上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入134.13億元，同比增長76.19%；實現(xiàn)歸母凈利潤12.86億元，同比增長163.47%。二季度單季盈利額約9.32億元，環(huán)比一季度增幅約163.25%。報告期內(nèi)，公司經(jīng)營性業(yè)務(wù)保持良好發(fā)展態(tài)勢，PCB專用設(shè)備（881118）、消費電子（881124）設(shè)備、鋰電及半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、通用工業(yè)激光加工設(shè)備等多個業(yè)務(wù)板塊訂單及營業(yè)收入均實現(xiàn)同比大幅增長。

與此同時，剔除已公布正式中報或業(yè)績快報的公司，全部A股中還有1760家公司發(fā)布了中報業(yè)績預(yù)告。290家公司在持續(xù)盈利的背景下，即使以預(yù)告增幅下限統(tǒng)計，今年上半年的歸母凈利潤也將較去年同期實現(xiàn)翻倍增長。同樣進一步觀察今年以來兩個報告期的單季盈利情況，179家持續(xù)盈利且二季度盈利額較一季度提升，81家公司環(huán)比增幅也超過了100%。

目前凈利潤環(huán)比增幅最高的為天風(fēng)證券（601162），業(yè)績預(yù)告顯示，公司上半年預(yù)計實現(xiàn)凈利潤1.64億元-2.46億元，同比去年同期預(yù)增429.03%-693.55%。結(jié)合一季度22.36萬元的凈利潤統(tǒng)計，即使僅實現(xiàn)1.64億元的盈利下限，二季度單季盈利額也環(huán)比一季度出現(xiàn)約73160.38%的大幅增長。