中國(guó)證券報(bào)
硬件“吃飽”應(yīng)用“挨餓”，公募為何集體押注AI硬件？
2026年上半年，公募基金在AI賽道集中投票硬件方向，資金涌入力度空前。早在2025年年底，一批基金經(jīng)理就已經(jīng)在基金定期報(bào)告中寫下了對(duì)AI應(yīng)用層的期待。?
半年過(guò)去，硬件“吃到飽”，應(yīng)用還在“熬”，基金經(jīng)理李陽(yáng)(化名)向記者坦言，“上半年AI投資近乎一邊倒的行情未曾預(yù)料?！?
銀行日均Token調(diào)用量激增?背后的“新基建”棋局
“資產(chǎn)荒背景下，銀行拓展?fàn)I收面臨一定壓力，降本增效成為行業(yè)共識(shí)。但大家在科技方面的投入是不遺余力的。”某股份行信息科技部人士如是說(shuō)。?
線下網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)化撤并、運(yùn)營(yíng)開支精打細(xì)算、負(fù)債成本嚴(yán)格管控，已成為銀行業(yè)的常規(guī)動(dòng)作。與此形成鮮明反差的是，眾多銀行在人工智能（885728）等科技方面投入持續(xù)加碼。大模型Token調(diào)用規(guī)模爆發(fā)式擴(kuò)容，標(biāo)志著銀行業(yè)的數(shù)智化探索步入更加務(wù)實(shí)的新階段，推動(dòng)金融服務(wù)從經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)向智能驅(qū)動(dòng)加速躍遷。?
債基基金經(jīng)理大秀“真功夫”?找準(zhǔn)周期位置才是制勝關(guān)鍵
近年權(quán)益與黃金賽道火熱，疊加利率下行空間被壓縮，資金紛紛撤離債基另尋他處。然而表象之下，債市韌性猶存：截至7月22日，長(zhǎng)短端純債基金指數(shù)雙雙創(chuàng)出歷史新高，全市場(chǎng)僅14只純債產(chǎn)品2026年以來(lái)收益為負(fù)，部分績(jī)優(yōu)產(chǎn)品凈值增長(zhǎng)率甚至突破6%。在“資產(chǎn)欠配”與低利率交織的背景下，固收陣營(yíng)的定力遠(yuǎn)超預(yù)期。?
這份穩(wěn)健實(shí)則折射出債券投資邏輯的深層嬗變。賺單邊趨勢(shì)錢的貝塔時(shí)代漸遠(yuǎn)，超額收益正轉(zhuǎn)向利差交易與票息挖掘。在極致“內(nèi)卷”中，基金管理人依靠久期擇時(shí)、杠桿套息與高頻交易開掘阿爾法收益，而找準(zhǔn)資產(chǎn)周期（883436）位置，正成為穿越低利率迷霧的重要法則。?
商務(wù)部：加快修訂?外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)規(guī)定
7月23日，在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，商務(wù)部副部長(zhǎng)鄢東表示，上半年新設(shè)外資企業(yè)數(shù)增長(zhǎng)5.3%，引資額4021.4億元；引資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)引資增長(zhǎng)33.2%，占比提升至42.4%。外資持續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)，上半年近4800家外資企業(yè)追加對(duì)華投資。?
商務(wù)部外國(guó)投資管理司司長(zhǎng)孟華婷表示，下半年，商務(wù)部將繼續(xù)圍繞利用外資固穩(wěn)促優(yōu)目標(biāo)，進(jìn)一步塑造吸引外資新優(yōu)勢(shì)，做好擴(kuò)增量、穩(wěn)存量、提質(zhì)量各項(xiàng)工作，包括加快修訂出臺(tái)關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定，出臺(tái)舉措支持外資企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大本地化生產(chǎn)等。
上海證券報(bào)
江波龍、瀾起科技領(lǐng)銜回購(gòu)潮！多家公司密集出手
7月23日晚間，多份重磅回購(gòu)公告密集披露，其中包括兩家千億市值的存儲(chǔ)龍頭。江波龍（301308）與瀾起科技（HK6809）雙雙出手，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。?
7月23日晚，江波龍（301308）公告稱，公司收到控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理蔡華波提議，使用自有或自籌資金以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)資金總額不低于4億元且不超過(guò)8億元，回購(gòu)股份將用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃。?
新機(jī)潮疊加AI機(jī)遇?消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈全速備貨?
消費(fèi)電子（881124）行業(yè)景氣度穩(wěn)步回暖，業(yè)績(jī)端迎來(lái)明顯改善。數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，A股已有32家消費(fèi)電子（881124）公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，逾七成預(yù)計(jì)盈利。AI已成為行業(yè)增長(zhǎng)的核心引擎，AI智能硬件放量與算力業(yè)務(wù)拓展支撐起多家公司上半年業(yè)績(jī)大幅預(yù)增。?
進(jìn)入下半年，消費(fèi)電子（881124）行業(yè)在傳統(tǒng)旺季中亮點(diǎn)紛呈：全球首款AI智能體（886099）手機(jī)正式亮相，三星首款AI眼鏡（886085）發(fā)布，蘋果（AAPL）首款折疊屏手機(jī)組裝出貨量預(yù)計(jì)多達(dá)800萬(wàn)臺(tái)。上述消息持續(xù)催化市場(chǎng)熱度，A股產(chǎn)業(yè)鏈公司紛紛加快備貨節(jié)奏。隨著AI智能硬件推動(dòng)零部件價(jià)值量持續(xù)上行，行業(yè)正步入軟硬件協(xié)同升級(jí)的關(guān)鍵窗口期。?
頭部險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)擁抱硬科技?全行業(yè)轉(zhuǎn)型仍需多方合力
在利率中樞下移、“利差損”壓力凸顯的當(dāng)下，頭部險(xiǎn)企正從傳統(tǒng)的固收業(yè)務(wù)中突圍，嘗試將“長(zhǎng)錢”轉(zhuǎn)化為支持科創(chuàng)的“耐心資本”。與此同時(shí)，不少中小機(jī)構(gòu)受制于風(fēng)險(xiǎn)偏好、償付能力及投研門檻，科技投資的參與程度仍然較低。?
業(yè)內(nèi)人士表示，要讓保險(xiǎn)資金真正成為滋養(yǎng)科技創(chuàng)新的源頭活水，仍需要監(jiān)管部門、行業(yè)、市場(chǎng)形成合力，以破除轉(zhuǎn)型堵點(diǎn)。?
拼產(chǎn)品，拼場(chǎng)景，拼渠道?食品飲料公司上半年業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)
數(shù)據(jù)顯示，截至7月23日，A股已有47家食品飲料上市公司披露了上半年業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)，其中20家公司預(yù)喜(含預(yù)增、略增、扭虧)，占比約為43%。?
縱覽這些企業(yè)表現(xiàn)可見，面對(duì)需求端日益多元化的競(jìng)爭(zhēng)，能否在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展消費(fèi)（883434）場(chǎng)景、完善渠道布局以及有效控制管理費(fèi)用等方面取得成效，成為公司突圍的關(guān)鍵。
證券時(shí)報(bào)
全球燃機(jī)行業(yè)景氣度高企?產(chǎn)業(yè)鏈公司出海提速
全球電力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與算力基建擴(kuò)張共同推升燃?xì)廨啓C(jī)需求，行業(yè)龍頭公司訂單爆滿、產(chǎn)能供給不足，行業(yè)長(zhǎng)期供需缺口明確。?
在此背景下，國(guó)內(nèi)燃機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)海外市場(chǎng)增量窗口，本土企業(yè)大額海外訂單落地，板塊上市公司業(yè)績(jī)與估值有望同步修復(fù)。?
促消費(fèi)有了“路線圖”?券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家支招穩(wěn)就業(yè)增收入
近日，國(guó)務(wù)院批復(fù)并發(fā)布《擴(kuò)大消費(fèi)（883434）“十五五”規(guī)劃》(下稱《規(guī)劃》)。作為消費(fèi)（883434）領(lǐng)域首份國(guó)家級(jí)專項(xiàng)規(guī)劃，這一文件的出臺(tái)進(jìn)一步明確了消費(fèi)（883434）在經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局中的戰(zhàn)略定位。?
多家券商的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，《規(guī)劃》推動(dòng)促消費(fèi)（883434）政策由短期刺激向中長(zhǎng)期制度建設(shè)轉(zhuǎn)變，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、釋放居民消費(fèi)（883434）潛力，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換和高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)內(nèi)需基礎(chǔ)。?
錨定十項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)?中醫(yī)藥振興發(fā)展有望邁上新臺(tái)階
7月23日，《中醫(yī)藥振興發(fā)展“十五五”規(guī)劃》(簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》)由國(guó)家中醫(yī)藥局、國(guó)家發(fā)展改革委正式對(duì)外發(fā)布，從國(guó)家層面對(duì)“十五五”時(shí)期中醫(yī)藥工作作出全面部署。?
整體來(lái)看，《規(guī)劃》明確了“十五五”時(shí)期全面推進(jìn)中醫(yī)藥發(fā)展指導(dǎo)思想、發(fā)展目標(biāo)和指標(biāo)，共部署了十個(gè)方面的重點(diǎn)任務(wù)。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，《規(guī)劃》的出臺(tái)為行業(yè)確立了頂層路線并啟動(dòng)了強(qiáng)力執(zhí)行機(jī)制。?
海上風(fēng)電步入高質(zhì)量增長(zhǎng)期?融資資金重點(diǎn)加倉(cāng)9只概念股
日前，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源（850101）局聯(lián)合印發(fā)的《可再生能源（850101）發(fā)展“十五五”規(guī)劃》(以下簡(jiǎn)稱《規(guī)劃》)提出，“十五五”時(shí)期，全國(guó)海上風(fēng)電（885641）新增開工規(guī)模1億千瓦左右，2030年累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1億千瓦以上。?
《規(guī)劃》要求，持續(xù)加快近海海上風(fēng)電（885641）建設(shè)。加快建設(shè)已復(fù)函省級(jí)海上風(fēng)電（885641）項(xiàng)目。開展新一輪省級(jí)海上風(fēng)電（885641）規(guī)劃修訂和評(píng)估。做好近海海上風(fēng)電（885641）海纜路由路徑優(yōu)化。大力推進(jìn)深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電（885641）基地布局建設(shè)。建立深遠(yuǎn)海海上風(fēng)電（885641）基地項(xiàng)目庫(kù)，做好用海等要素協(xié)同，分批推動(dòng)基地項(xiàng)目規(guī)范有序建設(shè)。統(tǒng)籌推進(jìn)源網(wǎng)工程規(guī)劃建設(shè)，推動(dòng)海底輸電廊道和登陸點(diǎn)集約共享。
證券日?qǐng)?bào)
今年以來(lái)，科創(chuàng)債發(fā)行持續(xù)火熱，服務(wù)科技創(chuàng)新質(zhì)效顯著提升。數(shù)據(jù)顯示，以上市日期計(jì)，截至7月23日，年內(nèi)新增科創(chuàng)債數(shù)量1070只，發(fā)行總額為10573.13億元。?
中信證券（HK6030）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受記者采訪時(shí)表示，科創(chuàng)債發(fā)行活躍，一方面是因?yàn)檎邔用娉掷m(xù)釋放支持信號(hào)，監(jiān)管部門優(yōu)化發(fā)行機(jī)制、拓寬科創(chuàng)主體認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；另一方面是因?yàn)榭苿?chuàng)債融資成本低于同級(jí)別普通信用債，企業(yè)發(fā)債意愿強(qiáng)，同時(shí)科創(chuàng)債ETF（159600）等投資工具快速擴(kuò)容，機(jī)構(gòu)配置需求持續(xù)釋放，供需兩端共同推高發(fā)行熱度。?
從“賣電”到“賣調(diào)度”?新能源汽車充電行業(yè)轉(zhuǎn)型正當(dāng)時(shí)
7月份以來(lái)，全國(guó)用電負(fù)荷屢創(chuàng)歷史新高。由新能源汽車（885431）組成的“移動(dòng)儲(chǔ)能（885921）池”正在成為緩解高峰用電缺口的關(guān)鍵抓手。近日，武漢私人車位車網(wǎng)互動(dòng)(以下簡(jiǎn)稱“V2G”)反向售電試點(diǎn)正式落地，合肥、深圳等多地也同步開展V2G放電保障供電，車樁協(xié)同參與電網(wǎng)調(diào)度(以下簡(jiǎn)稱“車能融合”)的落地場(chǎng)景持續(xù)擴(kuò)容。?
目前，依托政策持續(xù)加碼與V2G技術(shù)迭代，充電行業(yè)正在完成商業(yè)模式的根本性切換：告別僅依靠充電價(jià)差獲利的單一“賣電”模式，開拓聚合車輛儲(chǔ)能（885921）資源、為電網(wǎng)提供調(diào)節(jié)服務(wù)的“賣調(diào)度”新路徑。這場(chǎng)轉(zhuǎn)型，既是行業(yè)粗放擴(kuò)張時(shí)代落幕、盈利承壓下的自救之舉，也是車能融合發(fā)展浪潮下的必然方向。?
6月份實(shí)際使用外資同比增長(zhǎng)15.1%
7月23日，商務(wù)部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2026年1月份至6月份，全國(guó)新設(shè)立外商投資企業(yè)31617家，同比增長(zhǎng)5.3%；實(shí)際使用外資金額4021.4億元人民幣，同比下降5%。6月當(dāng)月實(shí)際使用外資同比增長(zhǎng)15.1%。?
“外資持續(xù)看好中國(guó)市場(chǎng)，上半年近4800家外資企業(yè)追加對(duì)華投資?！鄙虅?wù)部副部長(zhǎng)鄢東7月23日在國(guó)新辦舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示。?
公募二季度持倉(cāng)揭曉：?貴州茅臺(tái)近十年首次退出重倉(cāng)股前十
公募基金(以下簡(jiǎn)稱“基金”)二季度持倉(cāng)情況已浮出水面。根據(jù)相關(guān)二季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，二季度主動(dòng)權(quán)益基金持倉(cāng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整，相對(duì)于AI算力、半導(dǎo)體（881121）、新能源（850101）和高端裝備（885427）等科技成長(zhǎng)方向，機(jī)構(gòu)配置消費(fèi)（883434）、金融、材料等板塊的比例有所下調(diào)。?
截至二季度末，按持股總市值計(jì)算，基金前十大重倉(cāng)股全部來(lái)自AI算力、半導(dǎo)體（881121）、高端裝備（885427）等領(lǐng)域，分別為中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、寒武紀(jì)（688256）、寧德時(shí)代（300750）、中微公司（688012）、北方華創(chuàng)（002371）、兆易創(chuàng)新（603986）、海光信息（688041）、東山精密（002384）、源杰科技（688498）。其中，中際旭創(chuàng)（300308）以2605.28億元的基金持股總市值，位居2695只公募基金的前十大重倉(cāng)股之首。?
