7月24日，有兩只新股可申購(gòu)，為深市主板的嘉立創(chuàng)（001232）（001232.SZ）與滬市主板的津富士達(dá)（603468）（732468.SH），另有一只新股上市，為北交所的長(zhǎng)鷹硬科（920238.BJ）。

兩只新股申購(gòu)

嘉立創(chuàng)（001232）是一家電子產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施綜合服務(wù)提供商，提供涵蓋EDA/CAM（電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化軟件工具/計(jì)算機(jī)輔助制造）工業(yè)軟件、PCB（印制電路板（884092））制造、電子元器件購(gòu)銷及電子裝聯(lián)等全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化服務(wù)。

據(jù)招股書介紹，嘉立創(chuàng)（001232）主要面向樣品、小批量客戶，訂單呈現(xiàn)“小批量、多樣化、快交付”的特點(diǎn)。通過(guò)對(duì)采購(gòu)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、銷售等各環(huán)節(jié)的數(shù)字化改造與流程優(yōu)化，公司具備小批量、多樣化產(chǎn)品的快速生產(chǎn)切換能力和銷售服務(wù)能力，能夠快速響應(yīng)客戶需求。

PCB制造業(yè)務(wù)方面，基于自主研發(fā)的智能拼板算法，嘉立創(chuàng)（001232）可完成日均數(shù)萬(wàn)份不同尺寸、要求各異的PCB訂單的拼板組合；電子元器件業(yè)務(wù)方面，信息化系統(tǒng)的全流程覆蓋可以大幅優(yōu)化物料匹配、交易結(jié)算、倉(cāng)儲(chǔ)物流等環(huán)節(jié)的流程，滿足客戶小批量、多樣化的采購(gòu)需求；電子裝聯(lián)業(yè)務(wù)方面，公司利用自主研發(fā)的強(qiáng)大數(shù)字化生產(chǎn)系統(tǒng)將工藝相近的訂單進(jìn)行組合加工，同時(shí)開(kāi)創(chuàng)了“基礎(chǔ)庫(kù)”模式，大幅提高了產(chǎn)能利用率和生產(chǎn)效率。

截至2025年末，嘉立創(chuàng)（001232）在線自助下單網(wǎng)站注冊(cè)用戶數(shù)超950萬(wàn)。2025年度，公司付費(fèi)用戶超130萬(wàn)，處理訂單數(shù)量超2,100萬(wàn)單。客戶涵蓋眾多領(lǐng)域的知名企業(yè)，以及累計(jì)超千所國(guó)內(nèi)外高校和科研機(jī)構(gòu)。

業(yè)績(jī)方面，2023年、2024年、2025年，嘉立創(chuàng)（001232）的營(yíng)業(yè)收入分別為67.26億元、79.69億元、102.32億元，凈利潤(rùn)分別為7.34億元、10.54億元、13.06億元。2026年上半年，公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)33.22%至54.71%，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)51.59%至76.85%。

不過(guò)，嘉立創(chuàng)（001232）提醒，公司存在原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。招股書介紹，嘉立創(chuàng)（001232）主營(yíng)業(yè)務(wù)成本主要由PCB業(yè)務(wù)及電子元器件業(yè)務(wù)成本構(gòu)成，PCB業(yè)務(wù)主要原材料包括覆銅板、銅球等，采購(gòu)價(jià)格受相關(guān)大宗金屬價(jià)格波動(dòng)影響明顯；電子元器件業(yè)務(wù)需采購(gòu)各類主動(dòng)元器件、被動(dòng)元器件及電子模塊等，受行業(yè)需求、原廠產(chǎn)能變化等因素的影響，采購(gòu)價(jià)格亦會(huì)存在較大波動(dòng)。

嘉立創(chuàng)（001232）提醒，如果未來(lái)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及的原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，而公司無(wú)法有效地將原材料價(jià)格上漲的壓力向下游轉(zhuǎn)移或通過(guò)技術(shù)工藝創(chuàng)新化解，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

津富士達(dá)（603468）是我國(guó)領(lǐng)先的自行車制造企業(yè)，專注于自行車、電助力自行車、共享單車（885747）等產(chǎn)品及其關(guān)鍵零部件，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球近百個(gè)國(guó)家和地區(qū)。截至2025年末，津富士達(dá)（603468）整車年產(chǎn)能合計(jì)約700萬(wàn)輛，主要在中國(guó)天津、江蘇常州、越南及柬埔寨設(shè)有生產(chǎn)基地。

根據(jù)中國(guó)自行車協(xié)會(huì)的證明，2022年至2024年，津富士達(dá)（603468）自行車銷售金額在中國(guó)大陸自行車行業(yè)中位列前三。其中，2024年中國(guó)大陸自行車行業(yè)中規(guī)模以上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入合計(jì)640.80億元，自行車十強(qiáng)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入占自行車行業(yè)比重為52.7%，而公司則以7.62%的占比位列第二。

值得注意的是，津富士達(dá)（603468）是行業(yè)內(nèi)少數(shù)通過(guò)CNAS國(guó)家實(shí)驗(yàn)室認(rèn)證的企業(yè)之一，具備自行車等整車及其關(guān)鍵零部件的全方位檢測(cè)能力，擁有工業(yè)設(shè)計(jì)與結(jié)構(gòu)工程雙輪驅(qū)動(dòng)的研發(fā)賦能優(yōu)勢(shì)。憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量和可靠的質(zhì)量控制程序，公司獲得GB/T19001-2016/ISO9001:2015質(zhì)量管理體系認(rèn)證、BSCI商業(yè)社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證、韓國(guó)KS認(rèn)證、日本SG認(rèn)證、歐盟CE認(rèn)證、AEO海關(guān)高級(jí)認(rèn)證證書，產(chǎn)品通過(guò)中國(guó)CCC認(rèn)證、美國(guó)CPSC/UL標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)、歐盟EN標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)等多項(xiàng)檢測(cè)及認(rèn)證。

客戶資源方面，津富士達(dá)（603468）主要客戶為Specialized（閃電）、Lectric、Pon、Decathlon（迪卡儂）、Samchuly（三千里）、MFC、Scott、Cycleurope、Panasonic（松下）等全球著名自行車品牌運(yùn)營(yíng)商，以及哈啰、青桔、美團(tuán)等國(guó)內(nèi)共享單車（885747）運(yùn)營(yíng)商。同時(shí)，公司亦發(fā)展并打造了自有品牌“BATTLE”“邦德富士達(dá)”等，產(chǎn)品面向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)行銷售。

業(yè)績(jī)方面，2023年、2024年、2025年，津富士達(dá)（603468）的營(yíng)業(yè)收入分別為36.21億元、48.80億元、50.61億元，凈利潤(rùn)分別為2.85億元、4.08億元、3.82億元。2026年上半年，公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)21.15%至25.78%，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比變動(dòng)-8.87%至0.34%。

不過(guò)，津富士達(dá)（603468）面臨大客戶流失的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)招股書介紹，2023年至2025年，公司前五大客戶銷售收入合計(jì)占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為43.83%、50.45%和44.91%，客戶集中度相對(duì)較高。

津富士達(dá)（603468）提醒，未來(lái)，若公司主要客戶的經(jīng)營(yíng)情況、資信狀況、采購(gòu)戰(zhàn)略等發(fā)生不利變化，則公司對(duì)主要客戶的產(chǎn)品銷售將存在一定不確定性，從而給公司的盈利能力帶來(lái)不利影響。

一只新股

長(zhǎng)鷹硬科是一家專業(yè)從事硬質(zhì)合金產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的國(guó)家級(jí)“專精特新（885929）重點(diǎn)‘小巨人’”企業(yè)。根據(jù)中國(guó)鎢業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年至2024年，公司硬質(zhì)合金產(chǎn)量的行業(yè)排名均位居國(guó)內(nèi)第5名，確立了較為領(lǐng)先的行業(yè)地位。

資料顯示，硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)屬于國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在工業(yè)生產(chǎn)及智能制造領(lǐng)域具有基礎(chǔ)性的戰(zhàn)略地位，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于裝備制造、消費(fèi)電子（881124）、汽車制造、家具家裝、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、礦產(chǎn)能源（850101）、半導(dǎo)體（881121）、新能源（850101）、航空航天等領(lǐng)域，被譽(yù)為“工業(yè)的牙齒”。

而據(jù)招股書介紹，長(zhǎng)鷹硬科深耕硬質(zhì)合金行業(yè)多年，憑借多年積累的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的生產(chǎn)制造能力，參與了國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)《硬質(zhì)合金牌號(hào)第2部分：鑿巖及工程用硬質(zhì)合金牌號(hào)》、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《硬質(zhì)合金圓盤切刀毛坯》《硬質(zhì)合金復(fù)合軋輥》《硬質(zhì)合金密封環(huán)毛坯》的起草工作；近年來(lái)，公司被工業(yè)和信息化部認(rèn)定為國(guó)家級(jí)“專精特新（885929）重點(diǎn)‘小巨人’”，并獲得2024年度遼寧省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎(jiǎng)。

客戶資源方面，招股書顯示，長(zhǎng)鷹硬科的核心優(yōu)質(zhì)客戶逐年增加，下游客戶涵蓋“山特維克”“藍(lán)幟工具”“盤起工業(yè)”“名古屋精工”“三一集團(tuán)”等全球領(lǐng)先的工具、模具品牌及“沃茲金田（GFI）鋸業(yè)”“三禾添佰利”“恒成工具”“無(wú)錫微研”等在境內(nèi)具有較高知名度的工具、模具制造商等，并與之形成了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。

不過(guò)，長(zhǎng)鷹硬科也提醒，公司生產(chǎn)所用的原材料主要為碳化鎢粉、鈷粉。碳化鎢粉和鈷粉的市場(chǎng)價(jià)格受全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、全球供需情況和國(guó)際進(jìn)出口政策等諸多因素的影響。2023年至2025年，公司原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例較高，分別為76.77%、76.10%和80.02%。因此，原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司生產(chǎn)成本和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。

長(zhǎng)鷹硬科表示，2025年5月，碳化鎢價(jià)格開(kāi)始單邊快速上漲，為硬質(zhì)合金漲價(jià)提供有力支撐。公司儲(chǔ)備了一批低價(jià)原料，因此，相對(duì)于市場(chǎng)售價(jià)，公司生產(chǎn)成本較低，使得公司毛利率水平從2025年上半年的17.72%升至2025年下半年的27.46%，并且在碳化鎢價(jià)格的帶動(dòng)下，硬質(zhì)合金售價(jià)進(jìn)一步上漲，2026年1—3月，公司毛利率升至44.83%。

但低于市場(chǎng)價(jià)格的存貨消耗完畢以后，公司生產(chǎn)成本將接近碳化鎢粉的市場(chǎng)價(jià)格，恢復(fù)至正常水平。此外，若未來(lái)原材料價(jià)格大幅下降，公司硬質(zhì)合金產(chǎn)品存在降價(jià)的可能性，上述因素可能導(dǎo)致公司在2026年計(jì)提大額的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，從而對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生負(fù)面影響。