華西證券（002926）認為，1)券商：半年報預告彰顯高增長的持續(xù)性。頭部券商披露的業(yè)績預增原因，高頻出現(xiàn)的關(guān)鍵詞是財富管理、投資銀行、機構(gòu)與交易、投資管理、國際化、數(shù)智化，展現(xiàn)出在2026年上半年，資本市場穩(wěn)中向好的背景下，頭部券商多個業(yè)務條線均同比增長，且在大投行、大零售的業(yè)務轉(zhuǎn)型和出海方向，有顯著進展。2)上市券商的半年報熱點在于出海和科創(chuàng)跟投。多家頭部券商積極布局，疊加港股IPO節(jié)奏加速，境外布局對營收的貢獻已在2025年多家券商年報中成為不可忽視的力量。3)市場對券商板塊資金壓制、再融資擔憂已充分反映至估值，估值持續(xù)處于歷史低位，而ROE持續(xù)向好，基本面和估值背離不可長期持續(xù)。海外投行、資產(chǎn)擴表和財富管理成為頭部券商盈利領(lǐng)跑核心優(yōu)勢，凈利潤增長持續(xù)性可期。板塊催化劑包括，業(yè)績超預期、政策面利好或資金風格切換。

開源證券認為，證券行業(yè)業(yè)績高增背后的成長性驗證更值得關(guān)注，“三大成長敘事”延續(xù)。1)在2026年一季度和二季度交易量接近的情況下，頭部券商盈利環(huán)比延續(xù)較快增長，驗證成長性。2)頭部券商2026年二季度業(yè)績均明顯超過2025年三季度水平。3)多家券商預告公告明確披露，盈利增長普遍驅(qū)動業(yè)務。

東海證券認為，加碼國際業(yè)務，證券行業(yè)格局重塑期提升競爭力。內(nèi)資券商出海提速，增資方式多元化，布局力度創(chuàng)近年新高；境外業(yè)務貢獻度持續(xù)提升，高杠桿推動境外子公司更高的ROE水平。在政策催化下，內(nèi)資券商并購加速，境內(nèi)通過合并完善業(yè)務和區(qū)域布局，境外通過增資提升全球競爭力和整體盈利水平，建議關(guān)注三大并購趨勢和五大整合協(xié)同下的配置機遇。