7月24日，西南證券（600369）發(fā)布醫(yī)藥生物行業(yè)研究研報中指出重點疫苗批簽發(fā)情況：

多聯(lián)苗：2026H1，多聯(lián)苗合計批簽發(fā)80批次(+33.3%),其中三聯(lián)苗實現(xiàn)批簽發(fā)38批次(+46.2%)，四聯(lián)苗批簽發(fā)7批次(+250%)，五聯(lián)苗批簽發(fā)35批次(+9%)。

肺炎疫苗：2026H1，肺炎疫苗累計批簽發(fā)40批次(-7%)，其中13價肺炎結合疫苗批簽發(fā)24批次(-35.1%)；23價肺炎多糖疫苗批簽發(fā)16批次(+166.7%)。

HPV疫苗：2026H1批簽發(fā)22批(+46.7%)，其中包括雙價HPV共計22批次，四價HPV和九價HPV均為0批次。

帶狀皰疹疫苗：2026H1帶狀皰疹疫苗共計批簽發(fā)9批次(+50%)，均來自百克生物（688276）。

流感（885879）疫苗：2026H1，流感（885879）疫苗批簽發(fā)9批次，同比下滑93%。其中，三價流感（885879）疫苗批簽發(fā)5批次；亞單位疫苗和四價流感（885879）疫苗獲批簽發(fā)均為2批次。

輪狀病毒疫苗：2026H1輪狀病毒疫苗批簽發(fā)19批次(-68.3%)。

腦膜炎疫苗：2026H1腦膜炎疫苗批簽發(fā)140批次(-18.1%)。

人用狂犬疫苗：2026H1批簽發(fā)407批次(-3%)，凍干型為主要劑型，占比達89%。

水痘疫苗：2026H1水痘疫苗批簽發(fā)173批次(+20.1%)。

IPV疫苗：2026H1IPV疫苗累計批簽發(fā)89批次(+5%)Hib疫苗：2026H1，b型流感（885879）嗜血桿菌結合疫苗(Hib疫苗)批簽發(fā)10批次(-37.5%)。

腸道病毒疫苗：2026H1，EV71疫苗批簽發(fā)27批次(+17%)。其中腸道病毒71型滅活疫苗(Vero細胞)4批次，腸道病毒71型滅活疫苗(人二倍體細胞)23批次。

乙肝疫苗：2026H1乙肝疫苗批簽發(fā)108批次(-21.7%)。

總體情況：2026H1，多數(shù)品種批簽發(fā)有所下滑，部分品種回暖。其中，智飛生物（300122）代理默沙東（MRK）四價HPV、九價HPV批簽發(fā)均為0批次，仍處于消化庫存階段；代理默沙東（MRK）五價輪狀病毒疫苗實現(xiàn)批簽發(fā)13批次(-54%)；自研品種ACYW135群多糖疫苗實現(xiàn)批簽發(fā)13批次(+0%)。沃森生物（300142）二價HPV疫苗實現(xiàn)22批次。民海生物(康泰生物（300601）)13價肺炎疫苗批簽發(fā)6批次(-25%)，吸附無細胞百白破聯(lián)合疫苗批簽發(fā)1批次(-75%)，百白破-Hib四聯(lián)苗批簽發(fā)7批次(+250%)。華北制藥（600812）金坦公司乙肝疫苗實現(xiàn)批簽發(fā)27批次(-49%)。百克生物（688276）水痘疫苗批簽發(fā)44批次(-6%)；鼻噴流感（885879）疫苗實現(xiàn)批簽發(fā)0批次，帶狀皰疹疫苗9批次。

相關標的：康希諾（688185）、康泰生物（300601）、歐林生物（688319）、百克生物（688276）、康華生物（300841）、華蘭疫苗（301207）、金迪克（688670）、華北制藥（600812）、智飛生物（300122）、萬泰生物（603392）、成大生物（688739）等。

風險提示：疫苗研發(fā)不及預期風險，政策變化風險，疫苗產(chǎn)品安全風險。