證券之星食品飲料行業(yè)周報(bào)：2026年7月21日-2026年7月24日，滬深300（399300）指數(shù)上漲2.65%，申萬食品飲料指數(shù)上漲1.12%。前五大上漲個(gè)股分別為安德利（605198）、燕京啤酒（000729）、迎駕貢酒（603198）、養(yǎng)元飲品（603156）、山西汾酒（600809）。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)
華創(chuàng)證券本周觀點(diǎn)(含個(gè)股)：
華創(chuàng)證券7月23日發(fā)布基金持倉分析稱，2026年二季度偏股主動(dòng)型基金食品飲料持倉占比降至1.5%，環(huán)比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)12個(gè)季度下降；白酒（881273）持倉降至1.0%，大眾品持倉降至0.5%，板塊籌碼加速出清。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，下半年低基數(shù)下，酒企動(dòng)銷與報(bào)表有望漸次改善，白酒（881273）優(yōu)先推薦貴州茅臺(tái)（600519），關(guān)注古井貢酒（000596）、今世緣（603369）、五糧液（000858）、山西汾酒（600809）和瀘州老窖（000568）；大眾品推薦海天味業(yè)（HK3288）、東鵬飲料（HK9980）、安琪酵母（600298），并持續(xù)看好乳業(yè)（885462）與餐飲供應(yīng)鏈邊際改善。
招商證券（HK6099）本周建議(含個(gè)股)：
招商證券（HK6099）7月20日指出，二季度白酒（881273）需求仍弱，但行業(yè)下滑幅度預(yù)計(jì)環(huán)比改善；零食、調(diào)味品、飲料等大眾品細(xì)分賽道仍有雙位數(shù)成長。機(jī)構(gòu)建議把握三條主線：CPI改善預(yù)期下的量價(jià)修復(fù)，推薦優(yōu)然牧業(yè)（HK9858）、伊利股份（600887）、海天味業(yè)（HK3288）、頤海國際（HK1579）；成長品類估值回歸合理，推薦農(nóng)夫山泉（HK9633）、百潤股份（002568）、燕京啤酒（000729）、東鵬飲料（HK9980）、西麥?zhǔn)称罚?02956）和有友食品（603697）；股息托底與需求修復(fù)方向，推薦貴州茅臺(tái)（600519）、迎駕貢酒（603198）和山西汾酒（600809）。
宏觀事件
擴(kuò)消費(fèi)規(guī)劃為行業(yè)打開中長期空間
據(jù)證券日報(bào)7月20日報(bào)道，國務(wù)院此前批復(fù)的《擴(kuò)大消費(fèi)（883434）“十五五”規(guī)劃》提出，到2030年社會(huì)消費(fèi)（883434）品零售總額達(dá)到60萬億元左右，并要求促進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品（850200）消費(fèi)（883434）、創(chuàng)新特色食品產(chǎn)品生產(chǎn)，開發(fā)營養(yǎng)健康的休閑食品（884233）、飲品、保健食品和特殊膳食用食品。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2026年上半年社會(huì)消費(fèi)（883434）品零售總額為24.87萬億元，同比增長1.3%；餐飲收入2.83萬億元，同比增長2.8%。
政策重點(diǎn)由短期刺激延伸至收入、保障與供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化，有望為健康食品、功能飲料、特色農(nóng)產(chǎn)品（850200）和餐飲供應(yīng)鏈創(chuàng)造增量需求，但政策向終端動(dòng)銷和企業(yè)利潤的傳導(dǎo)仍需觀察。
國務(wù)院食安辦部署暑期、汛期食品安全工作
據(jù)市場監(jiān)管總局7月20日消息，國務(wù)院食安辦近日印發(fā)通知，要求各地加強(qiáng)暑期、汛期食品安全（885406）工作，督促食品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)排查原料、場所環(huán)境、設(shè)施設(shè)備、加工制作和貯存管理等風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)清理腐敗變質(zhì)、霉變生蟲及受污染食品。監(jiān)管重點(diǎn)覆蓋旅游景區(qū)、農(nóng)貿(mào)市場、城鄉(xiāng)接合部和臨時(shí)安置點(diǎn)，并聚焦糧食制品、蔬菜、肉制品（884123）、水產(chǎn)品等重點(diǎn)品種。
通知要求對(duì)向?yàn)?zāi)區(qū)集中調(diào)撥、捐贈(zèng)和銷售的食品視情加大監(jiān)督抽檢力度，對(duì)不合格食品依法下架、召回和銷毀，同時(shí)加強(qiáng)飲用水水質(zhì)及食源性疾病監(jiān)測。對(duì)食品企業(yè)而言，高溫、強(qiáng)降雨環(huán)境下的倉儲(chǔ)運(yùn)輸、冷鏈管理和原料溯源將面臨更嚴(yán)格要求，短期可能增加質(zhì)量控制成本，但有利于降低行業(yè)系統(tǒng)性食品安全（885406）風(fēng)險(xiǎn)。
調(diào)味品生產(chǎn)許可審查細(xì)則公開征求意見
據(jù)市場監(jiān)管總局7月22日消息，《調(diào)味品生產(chǎn)許可審查細(xì)則(征求意見稿)》向社會(huì)公開征求意見，截止時(shí)間為8月21日。文件整合醬油、食醋等多個(gè)許可審查細(xì)則，統(tǒng)一生產(chǎn)場所、設(shè)備設(shè)施、工藝流程、人員管理、管理制度和試制產(chǎn)品檢驗(yàn)要求，同時(shí)新增香辛料調(diào)味品、堅(jiān)果與籽類泥醬、調(diào)味糖漿、料酒、水產(chǎn)調(diào)味品和復(fù)合調(diào)味料等許可類別。
新規(guī)若落地，將提高調(diào)味品生產(chǎn)準(zhǔn)入與全過程質(zhì)量管理要求。對(duì)具備標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)、檢驗(yàn)?zāi)芰凸?yīng)鏈管理優(yōu)勢的龍頭企業(yè)而言，行業(yè)規(guī)范化有助于強(qiáng)化規(guī)模與合規(guī)壁壘。
行業(yè)新聞
19家食品飲料公司中期業(yè)績預(yù)喜
據(jù)證券日報(bào)7月20日報(bào)道，已披露2026年半年度業(yè)績預(yù)告的A股食品飲料公司中有19家預(yù)喜，其中13家預(yù)增、6家扭虧。洽洽食品（002557）預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤2.40億元至2.65億元，同比增長170.75%至198.96%；香飄飄（603711）預(yù)計(jì)歸母凈利潤1000萬元至1200萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧。業(yè)績改善主要來自收入增長、部分原材料成本下降以及渠道精細(xì)化運(yùn)營。
飛天茅臺(tái)年內(nèi)二次提價(jià)，白酒板塊情緒修復(fù)
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞7月20日報(bào)道，貴州茅臺(tái)（600519）將53度500ml飛天茅臺(tái)酒(2026)i茅臺(tái)平臺(tái)零售價(jià)由1539元上調(diào)至1639元，銷售合同價(jià)由1269元上調(diào)至1369元。受此帶動(dòng)，7月20日白酒（881273）板塊明顯反彈，古井貢酒（000596）漲停，金徽酒（603919）、迎駕貢酒（603198）、貴州茅臺(tái)（600519）、瀘州老窖（000568）和山西汾酒（600809）均有較強(qiáng)表現(xiàn)。提價(jià)驗(yàn)證了龍頭品牌定價(jià)能力，但行業(yè)整體仍處于去庫存和需求筑底階段。
量販零食進(jìn)入3萬店時(shí)代，競爭轉(zhuǎn)向單店質(zhì)量
據(jù)每日經(jīng)濟(jì)新聞7月21日報(bào)道，截至7月20日，鳴鳴很忙（HK1768）集團(tuán)旗下簽約門店總數(shù)超過3萬家，成為國內(nèi)首家邁入3萬店規(guī)模的休閑食品（884233）飲料連鎖企業(yè)。2025年集團(tuán)GMV為935.69億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤26.92億元。隨著門店網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張，行業(yè)競爭焦點(diǎn)正從開店速度轉(zhuǎn)向單店產(chǎn)出、加盟商盈利能力、供應(yīng)鏈響應(yīng)效率和自有品牌運(yùn)營。
公司動(dòng)態(tài)
百潤股份加碼威士忌桶陳，回報(bào)周期拉長？
據(jù)深交所7月24日披露的募集說明書，百潤股份（002568）擬將募集資金用于麥芽威士忌桶陳擴(kuò)能和研發(fā)檢測中心項(xiàng)目，規(guī)劃形成4萬千升威士忌原酒儲(chǔ)藏能力，并計(jì)劃未來4至5年將陳釀桶儲(chǔ)備提升至100萬桶。項(xiàng)目測算內(nèi)部收益率為9.06%，靜態(tài)投資回收期為11.99年。擴(kuò)產(chǎn)有助于鞏固本土威士忌先發(fā)優(yōu)勢，但較長陳釀周期（883436）也帶來產(chǎn)能消化、現(xiàn)金回流和折舊壓力。
金種子酒新品發(fā)布，戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向百元價(jià)格帶
據(jù)大河財(cái)立方，7月22日，金種子酒（600199）在阜陽發(fā)布"年份柔和"系列新品，推出"真5年""真7年""真9年"三款產(chǎn)品，以"真實(shí)年份"背書及高性價(jià)比切入百元價(jià)格帶。公司戰(zhàn)略重心從高端化轉(zhuǎn)向大眾市場，試圖扭轉(zhuǎn)連續(xù)7年扣非凈利潤虧損的局面。百元價(jià)格帶雖為白酒（881273）行業(yè)唯一兩位數(shù)增長賽道，但面臨洋河、瀘州老窖（000568）等頭部酒企下沉競爭，金種子酒（600199）能否突圍仍存挑戰(zhàn)。
洽洽食品利潤高增，成本與收入共同驅(qū)動(dòng)？
洽洽食品（002557）預(yù)計(jì)2026年上半年歸母凈利潤為2.40億元至2.65億元，同比增長170.75%至198.96%。公司解釋稱，銷售收入增加以及葵花籽原料采購成本下降共同推動(dòng)利潤改善。高增速包含低基數(shù)與成本紅利因素，后續(xù)需要觀察收入增長的持續(xù)性、原料價(jià)格變化及新品渠道貢獻(xiàn)。
二級(jí)市場
行業(yè)表現(xiàn)
基金倉位
行業(yè)估值
重點(diǎn)數(shù)據(jù)
行業(yè)重點(diǎn)公司最新盈利預(yù)測綜合值
行業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)同比變動(dòng)
行業(yè)數(shù)據(jù)
高端白酒價(jià)格
上游原奶價(jià)格
主要乳制品零售價(jià)格
調(diào)味品原材料成本
