市場(chǎng)震蕩調(diào)整，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)沖高回落。
盤(pán)面上，半導(dǎo)體設(shè)備（884229）概念表現(xiàn)活躍，托倫斯（301583）“20CM”4天3板，至純科技（603690）漲停。端側(cè)AI概念震蕩拉升，博通集成（603068）漲停。軍工板塊走強(qiáng)，長(zhǎng)城軍工（601606）、湖南天雁（600698）走出2連板。電網(wǎng)設(shè)備（881278）概念反復(fù)活躍，順鈉股份（000533）、太陽(yáng)電纜（002300）、漢纜股份（002498）走出2連板。下跌方面，算力租賃（886050）概念集體走弱，電力板塊調(diào)整。
截至收盤(pán)，滬指跌1.61%，深成指（399001）跌2.47%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌2.65%。市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，全市場(chǎng)超4900只個(gè)股下跌。滬深兩市成交額1.93萬(wàn)億，創(chuàng)三個(gè)多月以來(lái)的新低，較上一個(gè)交易日縮量2642億。
科技股重磅事件！長(zhǎng)鑫科技下周一上市
今日A股市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)整理，尾盤(pán)加速下行。截至收盤(pán)，大盤(pán)主要指數(shù)全線盡墨，三大指數(shù)均跌超1.5%。市場(chǎng)量能顯著縮量，全天成交額跌破2萬(wàn)億元大關(guān)。
熱點(diǎn)方向看，軍工板塊盤(pán)中活躍，地面兵裝（884182）細(xì)分領(lǐng)漲。
消息面上，中東局勢(shì)近期反復(fù)。中航證券指出，當(dāng)前軍工行業(yè)的配置窗口正在顯現(xiàn)，下半年訂單回暖的兌現(xiàn)路徑有望打開(kāi)。行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展深化期，核心邏輯從“總量擴(kuò)張”轉(zhuǎn)向“結(jié)構(gòu)優(yōu)化”、從“預(yù)期炒作”轉(zhuǎn)向“價(jià)值兌現(xiàn)”，呈現(xiàn)“質(zhì)效優(yōu)先、創(chuàng)新引領(lǐng)、分化加劇”特征，優(yōu)質(zhì)龍頭溢價(jià)凸顯，行業(yè)集中度或?qū)⒊掷m(xù)提升。
半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈相對(duì)活躍，高帶寬內(nèi)存概念領(lǐng)漲，存儲(chǔ)、封裝等細(xì)分盤(pán)中一度走強(qiáng)。
消息面上，科技股迎來(lái)重磅事件。7月27日，國(guó)產(chǎn)DRAM龍頭長(zhǎng)鑫科技（688825）將正式在上交所科創(chuàng)板掛牌上市。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，存儲(chǔ)行業(yè)將進(jìn)入超級(jí)景氣周期（883436）。作為世界排名第四、國(guó)內(nèi)排名第一的DRAM研發(fā)設(shè)計(jì)一體化企業(yè)，長(zhǎng)鑫科技（688825）上市后有望成為科創(chuàng)板市值最大的上市公司。
一德期貨股指期貨分析師陳暢介紹，根據(jù)規(guī)定，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)對(duì)超大市值新股設(shè)有快速納入機(jī)制：若上市以來(lái)日均市值在科創(chuàng)板市場(chǎng)前5位，且上市時(shí)間超過(guò)3個(gè)月，即可被納入指數(shù)。科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)的樣本調(diào)整實(shí)施時(shí)間為每年3月、6月、9月和12月的第二個(gè)星期五的下一交易日。預(yù)計(jì)長(zhǎng)鑫科技（688825）最快于2026年12月被納入科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)，屆時(shí)相關(guān)被動(dòng)型資金會(huì)增加對(duì)長(zhǎng)鑫科技（688825）的配置。
另一方面，算力租賃（886050）、有色板塊等前幾日熱點(diǎn)方向跌幅居前，可見(jiàn)當(dāng)前板塊間輪動(dòng)依舊是常態(tài)，資金追高意愿不足。
整體而言，今日市場(chǎng)再現(xiàn)普跌格局，量能持續(xù)萎縮，觀望情緒依舊濃厚。中長(zhǎng)期而言，機(jī)構(gòu)判斷，市場(chǎng)整體向好的核心邏輯清晰明確，本輪調(diào)整僅是上漲途中的技術(shù)性、情緒性修復(fù)，并非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。待指數(shù)走出明確的企穩(wěn)回升趨勢(shì)后，再順勢(shì)布局，既能規(guī)避磨底階段的結(jié)構(gòu)性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也能精準(zhǔn)把握后續(xù)技術(shù)性反彈與趨勢(shì)修復(fù)的行情機(jī)會(huì)。
突發(fā)兩大利空！海外股市集中殺跌
值得注意的是，今日海外科技股再遭劇烈拋售。
美股方面，昨夜納斯達(dá)克綜合指數(shù)（IXIC）跌2.15%，大型科技股普跌，七巨頭一夜間市值蒸發(fā)近8000億美元。特斯拉（TSLA）重挫逾14%，公司Q2凈利不及預(yù)期且毛利率進(jìn)一步下滑；谷歌A（GOOGL）跌超7%，總市值跌破4萬(wàn)億美元關(guān)口；亞馬遜（AMZN）跌超4%，Meta（META）跌逾3%，微軟（MSFT）跌超2%，蘋(píng)果（AAPL）跌超1%。
亞太方面，日韓股市再遭猛烈拋售，截至收盤(pán)，日經(jīng)225（N225）指數(shù)跌超2%，韓國(guó)綜合指數(shù)（KS11）(KOSPI)跌超5%。盤(pán)中，韓國(guó)交易所對(duì)韓國(guó)創(chuàng)業(yè)板指（399006）(KOSDAQ)啟動(dòng)暫停程序化交易機(jī)制。
消息面上，海外市場(chǎng)突發(fā)兩大利空。
第一，韓國(guó)對(duì)杠桿交易的政策進(jìn)一步收緊。韓國(guó)金融服務(wù)委員會(huì)發(fā)布聲明稱(chēng)，韓國(guó)將把針對(duì)散戶(hù)投資者交易單一個(gè)股杠桿ETF的更嚴(yán)格存款額要求提前至7月31日實(shí)施，較原定的8月實(shí)施時(shí)間提前，存款額要求為3000萬(wàn)韓元(原為1000萬(wàn)韓元)，且為現(xiàn)金形式。
第二，日元、韓元匯率亦迎來(lái)重大考驗(yàn)。日元方面，日元對(duì)美元匯率近日一度跌至164日元兌換1美元關(guān)口，創(chuàng)下1986年12月以來(lái)新低，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，多重挑戰(zhàn)下，日本政府短期干預(yù)手段恐難改變?nèi)赵虚L(zhǎng)期貶值趨勢(shì)。韓元方面，美國(guó)財(cái)政部7月23日再次將韓國(guó)等10個(gè)國(guó)家和地區(qū)列入?yún)R率操縱觀察名單，也就是說(shuō)，雖然半導(dǎo)體（881121）出口推動(dòng)外匯流入韓國(guó)，但韓元對(duì)美元匯率仍面臨下跌壓力，這主要是因?yàn)轫n國(guó)國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資境外股票，導(dǎo)致外匯流出。
A股科技股何時(shí)止跌？
最后，回到A股行情來(lái)看。
對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，三十三度資本基金經(jīng)理程靚分析，“科技板塊并未止跌，內(nèi)部只是呈現(xiàn)分化格局?！笨萍及鍓K雖顯現(xiàn)初步止跌跡象，但尚未確認(rèn)反轉(zhuǎn)，后續(xù)三大條件缺一不可：①半導(dǎo)體（881121）、CPO不再創(chuàng)出新低；②反彈伴隨成交量有效放大；③中報(bào)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。
星石投資副總經(jīng)理方磊認(rèn)為，市場(chǎng)恐慌情緒已得到較為充分釋放，資金驅(qū)動(dòng)的下跌動(dòng)能大概率明顯衰減，后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)偏好與交投情緒有望逐步修復(fù)。當(dāng)前市場(chǎng)交投情緒或處于階段性轉(zhuǎn)折點(diǎn)，場(chǎng)內(nèi)不同資金預(yù)期出現(xiàn)分化。
一方面，經(jīng)歷快速下跌和倉(cāng)位調(diào)整后，短線資金、杠桿資金正從情緒冰點(diǎn)緩慢修復(fù)；另一方面，機(jī)構(gòu)資金雖保持謹(jǐn)慎，但對(duì)中長(zhǎng)期走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀，部分機(jī)構(gòu)資金主動(dòng)承接拋壓，整體情緒相對(duì)穩(wěn)定。
對(duì)于短期行情，飛旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋判斷，AI與科技仍為下半年市場(chǎng)主線，具備較強(qiáng)的超跌修復(fù)空間。短期重點(diǎn)仍看好半導(dǎo)體（881121）等科技賽道，預(yù)計(jì)下周科創(chuàng)板指數(shù)有望帶動(dòng)科技板塊迎來(lái)快速修復(fù)。進(jìn)入8月后，各類(lèi)利空因素將逐步消化，八九月行情值得期待，指數(shù)有望重回4200點(diǎn)上方。
