近期，國內(nèi)金融租賃行業(yè)迎來新一輪增資小高潮。多家金融租賃公司通過利潤轉(zhuǎn)增、股東增資、引入國資資本等多種方式補充注冊資本、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，主動對標(biāo)行業(yè)監(jiān)管新規(guī)。

多起增資事項密集落地：7月16日，明陽智能（601615）公告擬出資參與廣東省粵財金租增資；7月15日，蘭銀金租獲準(zhǔn)利用未分配利潤實施增資；6月29日，中煤科工金租增資申請獲批，資本金達標(biāo)10億元監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

記者了解到，經(jīng)過持續(xù)資本補充，存量注冊資本不足10億元的機構(gòu)持續(xù)減少，現(xiàn)階段僅剩蘭銀金租、九銀金租、廣融達金租三家尚不滿足10億元最低注冊資本金的監(jiān)管要求。受訪專家向《華夏時報》表示，本輪增資潮中，中小機構(gòu)選擇利潤轉(zhuǎn)增的漸進補資模式緩解股東壓力，股東實力較強的機構(gòu)則適合現(xiàn)金增資快速夯實資本；整體來看，增資既是機構(gòu)拓展重資產(chǎn)業(yè)務(wù)、筑牢風(fēng)險防線的現(xiàn)實選擇，也是行業(yè)對標(biāo)新規(guī)、持續(xù)完善股權(quán)治理的體現(xiàn)。

多家金租機構(gòu)補充資本金

7月16日，上市公司明陽智能（601615）發(fā)布公告，擬參與廣東省唯一省屬金融租賃公司——粵財金租非公開增資擴股項目。本次粵財金租計劃新增資本6.9億元，聚焦強化租賃服務(wù)實體經(jīng)濟、賦能制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心定位，進一步拓展主業(yè)發(fā)展空間。

公告顯示，本次增資將有效增強粵財金租持續(xù)經(jīng)營能力與盈利能力，穩(wěn)定長期投資價值，目前該交易尚待廣東金融監(jiān)管局批復(fù)。

粵財金租增資并非個例，近一個月以來，多家金租公司增資事項密集獲批落地。6月29日，中煤科工金租增資申請正式獲批，公司新增注冊資本2000萬元，注冊資本由9.8億元增至10億元，達標(biāo)行業(yè)最低注冊資本監(jiān)管紅線。本次新增資本全部由天津東疆港產(chǎn)城投資集團認(rèn)購，增資后股東持股結(jié)構(gòu)出現(xiàn)小幅調(diào)整，天津東疆港產(chǎn)城投資集團持股比例由15.3%升至17%，天地科技（600582）、人福醫(yī)藥、中國煤炭（850105）科工集團持股比例相應(yīng)下調(diào)。

7月15日，蘭銀金租增資事項獲監(jiān)管批復(fù)。據(jù)悉，蘭銀金租以自有未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本2.5億元，無需引入外部投資者，增資完成后公司注冊資本由5億元增至7.5億元，為公司2016年成立以來首次增資。本次增資保持原有股東結(jié)構(gòu)及持股比例不變，控股股東蘭州銀行（001227）持續(xù)持股60%，其余股東均為甘肅本地裝備制造、節(jié)水農(nóng)機（885706）類實體企業(yè)。相較于中煤科工金租一步到位達標(biāo)10億元注冊資本要求，蘭銀金租增資后仍未觸及監(jiān)管最低資本金標(biāo)準(zhǔn)。

記者注意到，市場當(dāng)前呈現(xiàn)兩種增資路徑：一部分機構(gòu)依托留存收益小幅增資、循序漸進推進合規(guī)；另一部分機構(gòu)通過現(xiàn)金增資一次性補足資本缺口。

對此，蘇商銀行特約研究員武澤偉向《華夏時報》記者表示，未分配利潤轉(zhuǎn)增的漸進式增資，核心優(yōu)勢在于無需引入外部資金，依靠內(nèi)部留存收益充實資本。這種方式能夠平穩(wěn)推進合規(guī)整改，規(guī)避一次性大額增資帶來的股東出資壓力以及股權(quán)大幅稀釋風(fēng)險，適合體量較小、股東資金實力有限的金融租賃公司?，F(xiàn)金增資一步達標(biāo)的方式，則可以快速補齊資本短板，強化風(fēng)險抵御能力與市場公信力，適合股東資本實力雄厚、有較強業(yè)務(wù)擴張需求的機構(gòu)，能夠支撐航空、船舶等重資產(chǎn)租賃業(yè)務(wù)布局，鞏固市場競爭力。

經(jīng)濟學(xué)家、深咨協(xié)出海服務(wù)業(yè)專委會主任鄭磊也向《華夏時報》記者表示，兩種模式各有優(yōu)勢，條件允許的機構(gòu)可以采用混合增資模式，兼顧股東外部出資與企業(yè)內(nèi)生資本積累，平衡股東資金壓力與合規(guī)推進效率。

監(jiān)管新規(guī)推動行業(yè)升級

記者注意到，金租行業(yè)集中增資熱潮源于2024年11月正式實施的新版《金融租賃公司管理辦法》。

新規(guī)大幅抬高行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，將新設(shè)機構(gòu)最低注冊資本由1億元上調(diào)至10億元，同時要求主要發(fā)起人持股比例不低于51%，并在出資人資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、監(jiān)管指標(biāo)等維度完善約束框架。從規(guī)則適用范圍來看，該規(guī)則僅約束新規(guī)出臺后新設(shè)的金融租賃公司，但行業(yè)內(nèi)多家金租機構(gòu)通過增資、股權(quán)收購等方式補齊資本、優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)，夯實合規(guī)經(jīng)營基礎(chǔ)。

據(jù)了解，新規(guī)落地前，國內(nèi)共有4家存量金租注冊資本低于10億元，分別為中煤科工金租9.8億元、九銀金租5.25億元、廣融達金租5億元、蘭銀金租5億元。伴隨持續(xù)增資推進，中煤科工金租近期增資2000萬元后注冊資本剛好達標(biāo)10億元。

截至目前，全行業(yè)僅剩余蘭銀金租、九銀金租、廣融達金租3家機構(gòu)注冊資本未滿足10億元門檻。

談及三家未達標(biāo)金租機構(gòu)的后續(xù)資本補充路徑與合規(guī)整改方向，鄭磊認(rèn)為，未達到紅線要求的金租機構(gòu)，面臨的困難可能是現(xiàn)有股東資金實力不足、主要出資人資質(zhì)不符合新規(guī)要求,或歷史遺留股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜難以調(diào)整。對于這類機構(gòu)，最現(xiàn)實的整改路徑可能是：優(yōu)先爭取現(xiàn)有主要出資人現(xiàn)金增資；次之考慮利潤逐年轉(zhuǎn)增+股東小幅追加的漸進組合；若上述均不可行，則需在引進合格新股東與主動尋求合并重組之間做出選擇。

聯(lián)合資信研報進一步解釋了行業(yè)持續(xù)增資的內(nèi)在邏輯。報告指出，金融租賃行業(yè)主營大資產(chǎn)類租賃業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)擴張將持續(xù)消耗資本，增資是滿足資本充足率監(jiān)管、擴大經(jīng)營規(guī)模的核心手段。同時行業(yè)整體盈利表現(xiàn)穩(wěn)定，內(nèi)生利潤積累充足，可作為補充資本金的重要來源。