連日來，鋰電池（884309）電解液添加劑碳酸亞乙烯酯(VC)價格強勢上行，帶動鋰電添加劑板塊全線走強。百川盈孚數(shù)據顯示，7月23日該產品均價報20萬元/噸，單日漲價2萬元/噸，漲幅11.11%，近一周累計漲幅超過21%，這一價格已超過2025年12月份17.5萬元/噸的高點，時隔4年多再度站上20萬元/噸關口。

供需共振推動價格快速上漲

碳酸亞乙烯酯是鋰電池（884309）電解液中用量最大、最重要的成膜添加劑之一，占電解液質量比例約1%至3%。在鋰電池（884309）充放電時，該添加劑會在負極表面優(yōu)先還原分解，形成一層致密、穩(wěn)定的SEI膜(固態(tài)電解質界面膜)，能有效阻止電解液與負極材料直接接觸，避免副反應，大幅提升電池的循環(huán)壽命、安全性和高低溫性能。

回顧近年來該產品的價格走勢可以看到，2021年，受新能源汽車（885431）爆發(fā)式增長驅動，碳酸亞乙烯酯價格一度飆升至47.5萬元/噸的歷史高位。高利潤刺激下，行業(yè)掀起大規(guī)模擴產浪潮，此后價格快速下行，2025年價格低點曾觸及4.6萬元/噸左右。2025年第四季度，隨著行業(yè)供需格局改善，VC價格從不足5萬元/噸快速拉升至11萬元/噸以上。2026年上半年價格一度階段性回落，但6月中下旬以來重拾漲勢。

本輪價格跳漲，核心驅動力來自需求端與供給端的深度共振。

需求方面，今年7月份正式落地的動力電池安全新國標《電動汽車用動力蓄電池安全要求》(GB38031-2025)，要求電芯熱失控后2小時內不起火、不爆炸，正倒逼電池企業(yè)提升添加劑添加比例。

與此同時，儲能（885921）行業(yè)持續(xù)擴容。今年7月份中國鋰電總排產約283GWh，其中儲能（885921）電芯排產約121.4GWh，占比42.89%。相比動力電池，儲能（885921）電池對添加劑的需求量更高，動力電池添加比例為1%至3%，而儲能（885921）電池添加比例普遍超過3%，部分大電芯二次注液環(huán)節(jié)甚至超過10%，直接拉動了用量。

福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪對《證券日報》記者表示，VC添加劑對鋰電池（884309）循環(huán)壽命、安全性至關重要，隨著國家新型儲能（885921）及新能源（850101）基地建設加速，電解液及添加劑需求將水漲船高。

從供給端來看，該產品屬于高危精細化學品，工藝技術壁壘高、環(huán)保審批嚴，新增產能從建設到投產需要2年至3年。高工產研(GGII)數(shù)據顯示，2025年底國內鋰電池（884309）用VC產能約10萬噸，應對2026年上半年電池企業(yè)的排產已顯吃力。中信建投（601066）研報顯示，到2026年年底VC名義產能將達19.2萬噸，但有效供給僅約11.5萬噸，主要新增產能集中在今年第四季度釋放，并且供給端存在擾動。

GGII分析稱，該添加劑已成為限制電解液行業(yè)發(fā)展的核心變量，2026年供應緊缺的格局將貫穿全年并將持續(xù)到2027年上半年。

產業(yè)鏈企業(yè)受益擴產與鎖單并行

價格強勢上行之際，產業(yè)鏈頭部企業(yè)紛紛受益并加快擴產步伐。

江蘇華盛鋰電（688353）材料股份有限公司(以下簡稱“華盛鋰電（688353）”)是當前產能體量領先的企業(yè)，現(xiàn)有年產能1.4萬噸。今年7月份，該公司宣布對湖北年產6萬噸項目實施計劃進行調整，取消原分兩期建設的規(guī)劃，改為一次性整體投資建設，總投資規(guī)模仍維持16億元不變。

從家紡（884137）行業(yè)跨界而來的孚日集團股份有限公司(以下簡稱“孚日股份（002083）”)在前幾年的行業(yè)低谷期，依托自有氯堿化工（600618）原料配套優(yōu)勢，搭建起了從上游中間體到電池級VC的完整產業(yè)鏈。孚日股份（002083）董事會秘書彭仕強在接受《證券日報》記者采訪時介紹，公司現(xiàn)有精制VC年產能1萬噸，位列國內行業(yè)前列?！拔夜具€在大力推進2000噸VC技改升級項目，預計今年10月份投產，屆時產能規(guī)模將進一步擴容?！迸硎藦娬f。

江西富祥藥業(yè)（300497）股份有限公司日前公告稱，正在緊抓市場機遇，將VC產能提升至1萬噸/年。該公司方面介紹，今年上半年VC產品銷售量價齊增，新能源（850101）業(yè)務已成為其業(yè)績增長的核心引擎。

在行業(yè)供需持續(xù)收緊的背景下，頭部電池企業(yè)已提前出手鎖定產能。今年6月份，浙江永太科技（002326）股份有限公司(以下簡稱“永太科技（002326）”)全資子公司與寧德時代（HK3750）新能源（850101）科技股份有限公司簽訂《電解液原材料合作協(xié)議》，2027年至2029年向寧德時代（HK3750）專項供貨VC合計約9萬噸(不計浮動)。比亞迪股份（HK1211）有限公司則通過戰(zhàn)略入股華盛鋰電（688353）旗下子公司，鎖定產能。

詹軍豪表示，此類合作模式折射出頭部電池廠商對供應鏈安全的迫切需求，也加速了行業(yè)集中度提升。

展望后市，多家機構分析認為供需緊平衡格局短期內難以緩解，長期來看，行業(yè)將加速分化，單純產能擴張的競爭模式將難以為繼。

努曼陀羅商業(yè)戰(zhàn)略咨詢創(chuàng)始人霍虹屹向《證券日報》記者表示，頭部電池廠商對添加劑品質、穩(wěn)定性、交付能力的要求越來越高，真正具備高技術、低成本和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)，才有可能抓住新一輪周期（883436）紅利。