隨著欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力新一輪融資啟動(dòng)，其證券化進(jìn)程或迎來新進(jìn)展。引人關(guān)注的是，此輪融資得到陽光電源（300274）、天齊鋰業(yè)（HK9696）兩家上市公司的力挺。

陽光電源、天齊鋰業(yè)出手

7月24日晚，欣旺達(dá)（300207）(300207)公告，公司子公司欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力擬進(jìn)行增資擴(kuò)股(簡(jiǎn)稱“C+輪增資”或“本次增資擴(kuò)股”)，引入陽光電源（300274）、天齊鋰業(yè)（HK9696）子公司射洪天齊。

公告顯示，陽光電源（300274）擬以6.55億元認(rèn)購欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力新增股份34591.9064萬股。其中，人民幣34591.9064萬元計(jì)入公司注冊(cè)資本，剩余增資款計(jì)入公司資本公積。增資前陽光電源（300274）持股比例為2.46%，增資后陽光電源（300274）持股比例為4.77%。

同日，天齊鋰業(yè)（HK9696）公告，全資子公司射洪天齊擬與欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力、欣旺達(dá)（300207）惠州新能源（850101）有限公司(以下簡(jiǎn)稱“惠州欣旺達(dá)（300207）”)、王明旺、王威簽署《欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力科技股份有限公司增資協(xié)議》，擬以自有資金1.5億元認(rèn)購欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力新增股份7921.8106萬股。其中，7921.8106萬元計(jì)入欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力注冊(cè)資本，剩余增資款計(jì)入欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力資本公積。此次增資擴(kuò)股后，射洪天齊對(duì)欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力持股比例為0.55%。

此次陽光電源（300274）、射洪天齊合計(jì)出資8.05億元，認(rèn)購欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力新增注冊(cè)資本約4.25億元，對(duì)應(yīng)本次增資完成后欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力合計(jì)2.93%的股份。據(jù)欣旺達(dá)（300207）公告，欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力本次增資擴(kuò)股前，股權(quán)全部權(quán)益價(jià)值確定為266.798億元。

據(jù)悉，欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力是一家集電芯、模組、電源管理系統(tǒng)和電池包產(chǎn)銷研于一體的綜合性新能源（850101）科技企業(yè)，致力于提供場(chǎng)景化的動(dòng)力電池及儲(chǔ)能（885921）解決方案。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力2026年第一季度凈利潤(rùn)為1304.52萬元，而2025年全年凈利潤(rùn)為-31.69億元。

欣旺達(dá)（300207）表示，此次增資系引入下游核心客戶陽光電源（300274）及上游鋰資源供應(yīng)商天齊鋰業(yè)（HK9696）作為戰(zhàn)略投資者的產(chǎn)業(yè)協(xié)同行為。股權(quán)融資落地后，子公司與合作方的關(guān)系將升級(jí)為戰(zhàn)略合作，構(gòu)筑長(zhǎng)期穩(wěn)固的上下游協(xié)同體系。

一方面，依托與陽光電源（300274）的股權(quán)合作，儲(chǔ)能（885921）電芯業(yè)務(wù)實(shí)力將顯著增強(qiáng)，提升對(duì)儲(chǔ)能（885921）應(yīng)用場(chǎng)景的需求理解，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位；另一方面，通過與上游鋰資源龍頭天齊鋰業(yè)（HK9696）達(dá)成戰(zhàn)略股權(quán)合作，有助于保障核心鋰原材料的長(zhǎng)期穩(wěn)定供應(yīng)，降低原材料波動(dòng)對(duì)經(jīng)營(yíng)的不利影響。

從天齊鋰業(yè)（HK9696）角度看，本次增資符合公司垂直一體化發(fā)展戰(zhàn)略及產(chǎn)業(yè)鏈上下游聯(lián)動(dòng)發(fā)展趨勢(shì)，將加深公司與下游產(chǎn)業(yè)鏈的合作，為公司展開業(yè)務(wù)拓展新的觸角和渠道，有利于公司在踐行垂直一體化發(fā)展戰(zhàn)略的同時(shí)探索產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)發(fā)展的機(jī)會(huì)。

欣旺達(dá)動(dòng)力證券化或提速

此次增資擴(kuò)股也讓市場(chǎng)對(duì)欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力上市進(jìn)程打開新的想象空間。

值得一提的是，2023年7月，欣旺達(dá)（300207）曾公告稱，擬將其控股子公司欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力分拆至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，分拆完成后仍將維持對(duì)欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力的控制權(quán)。欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力作為公司獨(dú)立的新能源（850101）汽車動(dòng)力電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的平臺(tái)將實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，并通過上市融資增強(qiáng)資金實(shí)力，提升新能源（850101）汽車動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。不過，此后欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力上市再無新進(jìn)展。

事實(shí)上，這已是欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力今年第二次增資擴(kuò)股。

欣旺達(dá)（300207）5月27日公告稱，子公司欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力擬進(jìn)行C輪增資，引入工融金投二號(hào)(北京)新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、深圳遠(yuǎn)致工融儲(chǔ)能（885921）產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司、中郵金融資產(chǎn)投資有限公司等13家投資企業(yè)，這些企業(yè)擬合計(jì)出資16.798億元增資，認(rèn)購欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力88713.7167萬元新增注冊(cè)資本。此次增資擴(kuò)股前，欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力股權(quán)全部權(quán)益價(jià)值確定為250億元。公告還透露，250億元的估值相比上輪約364億元的估值存在較大差異，此次融資估值下降主要系受資本市場(chǎng)狀況及子公司經(jīng)營(yíng)情況等所致。

欣旺達(dá)（300207）表示，近年來，欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力仍處于戰(zhàn)略投入期，產(chǎn)能爬坡及研發(fā)投入規(guī)模較大，導(dǎo)致其持續(xù)處于虧損狀態(tài)。受資本市場(chǎng)融資環(huán)境影響，在大額資本開支與尚未實(shí)現(xiàn)盈利的雙重背景下，欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力估值受到負(fù)面影響。欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力正處于全球化布局的關(guān)鍵階段，這輪融資對(duì)于支撐其研發(fā)投入、產(chǎn)能建設(shè)及市場(chǎng)拓展具有重要戰(zhàn)略意義，還有助于為欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力引入增量流動(dòng)資金，優(yōu)化整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低償債風(fēng)險(xiǎn)，夯實(shí)經(jīng)營(yíng)根基。

從最新股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，欣旺達(dá)（300207）動(dòng)力的股東陣容豪華，包括知名私募股權(quán)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)、國(guó)家級(jí)引導(dǎo)基金、券商直投平臺(tái)、礦業(yè)企業(yè)等。前五大股東中，天津和諧海河股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)持股比例為5.7%；深圳紅土渝富新能源（850101）合伙企業(yè)(有限合伙)股份比例為4.53%。