臨近7月底，中東地緣沖突再起波瀾，國際原油價格反彈，全球權(quán)益資產(chǎn)尤其是科技板塊迎來寬幅震蕩。在業(yè)內(nèi)機構(gòu)看來，近期中東地緣沖突引發(fā)的原油沖擊不是第一輪沖擊的再度上演，8月市場出現(xiàn)普遍輪動修復(fù)的概率較高。對投資者而言，短期建議均衡配置，AI產(chǎn)業(yè)鏈后市仍有布局機會。
在具體配置上，機構(gòu)建議，一方面靜待科技細(xì)分賽道中報景氣度兌現(xiàn)，布局具備持續(xù)盈利兌現(xiàn)能力的硬核環(huán)節(jié)；另一方面把握低位價值板塊修復(fù)窗口。此外，還可關(guān)注港股配置機遇，此前一度表現(xiàn)活躍的創(chuàng)新藥（886015）板塊后續(xù)或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化行情。
機構(gòu)后市投資觀點
中信證券：二次原油沖擊不改8月行情修復(fù)趨勢
近期中東地緣沖突升溫引發(fā)的原油沖擊不是第一輪沖擊的再度上演，市場不會簡單復(fù)制二季度的行情運行模式，但隨著沖突走向越發(fā)難以預(yù)測，矛盾長期化的風(fēng)險提高，這意味著市場短期不可避免地需要經(jīng)歷降低風(fēng)險偏好的過程。不過從量價和情緒指標(biāo)來看，這一過程已經(jīng)接近尾聲，8月市場出現(xiàn)普遍輪動修復(fù)的概率高。
中國銀河：短期均衡配置把握低位價值板塊修復(fù)窗口
短期建議均衡配置，一方面，靜待科技細(xì)分賽道中報景氣度兌現(xiàn)，布局具備持續(xù)盈利兌現(xiàn)能力的硬核環(huán)節(jié)；另一方面，把握低位價值板塊修復(fù)窗口。配置上關(guān)注三條主線：一是科技景氣與產(chǎn)業(yè)趨勢未改，關(guān)注半導(dǎo)體（881121）及產(chǎn)業(yè)鏈(存儲芯片（886042）、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）與材料、先進封裝（886009）)、通信設(shè)備（881129）、儲能（885921）及電力配套、人形機器人（886069）、商業(yè)航天（886078）等板塊；二是重視防御性底倉的配置價值，關(guān)注煤炭（850105）、煤化工（884281）、金融、公用事業(yè)、新能源（850101）等板塊；三是資源品與周期（883436）制造板塊有望迎來修復(fù)，關(guān)注有色金屬（1B0819）、基礎(chǔ)化工（850102）、建筑材料（881115）、鋼鐵（850106）等細(xì)分方向。
東吳證券：科技硬件板塊后市看好兩大方向
展望后市，在資金面矛盾改善后，科技硬件板塊將出現(xiàn)分化式的修復(fù)，最具確定性的是“量增”邏輯主導(dǎo)的細(xì)分環(huán)節(jié)龍頭，其次是高供應(yīng)壁壘真實存在、中期難以緩解的細(xì)分領(lǐng)域，該類環(huán)節(jié)如果出現(xiàn)部分場景下的替代技術(shù)路線，則需要適當(dāng)降低預(yù)期。具體看好兩大方向：一是光模塊龍頭，半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、國產(chǎn)算力、CPU、PCB等；二是EML光芯片、磷化銦襯底。
匯豐晉信基金：關(guān)注港股配置機遇
當(dāng)前港股處于震蕩復(fù)蘇階段，相較其他市場估值較低，下行風(fēng)險也相對較低。隨著未來外部風(fēng)險引發(fā)的負(fù)面情緒降溫，疊加企業(yè)盈利出現(xiàn)修復(fù)，市場上行空間將進一步打開。從資金流向以及估值角度看，港股不只一個板塊具有增長機會，目前位于五年估值中樞以下且具成長性的互聯(lián)網(wǎng)科技、醫(yī)藥、新消費（883434）、高端制造等，均是有機會出現(xiàn)較長上升周期（883436）的子板塊。
中信保誠基金：創(chuàng)新藥板塊后續(xù)或呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化行情
醫(yī)藥板塊經(jīng)歷前期估值消化和籌碼調(diào)整后，行業(yè)基本面并未發(fā)生明顯弱化。不過，創(chuàng)新藥（886015）屬于典型的長周期（883436）資產(chǎn)，從早期研發(fā)、臨床試驗到獲批上市和銷售放量，價值兌現(xiàn)往往需要較長時間，市場表現(xiàn)也容易受到臨床數(shù)據(jù)、合作進展、資金環(huán)境和估值變化等因素影響。因此，后續(xù)板塊行情或難以簡單復(fù)制此前快速、全面上漲的節(jié)奏，更可能呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化特性。
國聯(lián)安基金：AI產(chǎn)業(yè)鏈仍有機會
本輪AI產(chǎn)業(yè)鏈整體調(diào)整幅度已有30%以上，考慮到長期產(chǎn)業(yè)邏輯并未破壞，行業(yè)仍有機會。具體到細(xì)分賽道，光模塊、PCB等中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)細(xì)分龍頭擁有扎實的業(yè)績支撐，調(diào)整后短線資金或已充分流出而機構(gòu)持倉穩(wěn)固，中長期修復(fù)確定性或許更強，配置安全度更高；半導(dǎo)體設(shè)備（884229）板塊盈利穩(wěn)定性更強，國內(nèi)晶圓廠持續(xù)擴產(chǎn)打開成長空間，具備長期配置價值，而此前預(yù)期較滿的上游“漲價鏈”環(huán)節(jié)需要再評估，或面臨漲價抑制需求進而反向帶動供需再平衡的可能。
影響后市投資大事件
長鑫科技將于7月27日上市
長鑫科技（688825）此前公告，將于7月27日(周一)在上海證券交易所科創(chuàng)板上市。本次發(fā)行價格為8.66元/股，發(fā)行后總股本為668.81億股(超額配售選擇權(quán)行使前)。
美聯(lián)儲7月利率決議揭曉
北京時間7月30日凌晨，美聯(lián)儲將公布最新利率決議。在預(yù)期美聯(lián)儲或繼續(xù)維持現(xiàn)有利率水平不變的基礎(chǔ)上，市場將焦點放在美聯(lián)儲同時發(fā)布的聲明上，尋找美聯(lián)儲是否可能在9月舉行的下一次會議上加息的線索。
存儲三巨頭最新財報將發(fā)布
下周，AI產(chǎn)業(yè)鏈將迎來新一輪財報考驗：SK海力士（SKHY）、三星電子和鎧俠將陸續(xù)公布最新季報，三份財報能否證明AI需求仍在轉(zhuǎn)化為HBM、DRAM和企業(yè)級固態(tài)硬盤訂單，或?qū)⒂绊懴乱浑A段芯片股走勢。
美股科技巨頭迎來財報披露期
下周，美股迎來財報密集披露期，其中包括蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）等科技巨頭。其中，北京時間7月30日(周四)凌晨，微軟（MSFT）、Meta（META）將分別發(fā)布2026財年第四財季財報、2026年第二季度財報；北京時間7月31日(周五)凌晨，蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）將分別發(fā)布2026財年第三財季財報、2026年第二季度財報。
港股上市規(guī)則生變
日前，香港交易所（HK0388）就提升香港上市機制競爭力的建議發(fā)布《咨詢總結(jié)》，修訂后的《上市規(guī)則》即時生效。此次上市制度改革主要圍繞首次上市安排、同股不同權(quán)公司、海外上市發(fā)行人三方面進行優(yōu)化，具體亮點包括：保密遞交資格從特定類型企業(yè)擴展至所有新申請人，降低同股不同權(quán)公司市值門檻，為采用業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新的發(fā)行人提供以不同投票權(quán)架構(gòu)上市的途徑等。
