第一創(chuàng)業(yè)（002797）證券認為，由于2025年開始全球制冷劑供應(yīng)量總體趨于減少，制冷劑的產(chǎn)品價格出現(xiàn)了顯著上漲。在制冷劑價格上漲的同時，主要原料的螢石礦價格自2024年初至今總體保持在3400元/噸的價格，沒有大幅波動，因此制冷劑行業(yè)的盈利能力明顯改善。當(dāng)前超過95%的制冷劑還是用于空調(diào)（884113）、冷鏈等傳統(tǒng)制冷行業(yè)，其需求總體保持增長，同時AI算力由于芯片功率成倍提升，需要全面轉(zhuǎn)向液冷，因此在AI預(yù)計每年超萬億美元投資的帶動下，后續(xù)年份的制冷劑需求大概率將較以前年份加速增長，從而進一步改變制冷劑的供需關(guān)系，因此看好制冷劑行業(yè)高景氣持續(xù)。

開源證券認為，在2026上半年產(chǎn)業(yè)鏈整體有所承壓的情況下，三季度長協(xié)價格漲幅擴大，超出市場預(yù)期，行業(yè)“價在量先”邏輯依然穩(wěn)固，下半年制冷劑全球補庫大概率發(fā)生，屆時行情或有更佳表現(xiàn)。堅定認為，制冷劑稀缺商業(yè)模式將穿越周期（883436），高端材料突破將驗證成長，短期股價波動不改行業(yè)邏輯。