7月27日，長鑫科技（688825）正式登陸科創(chuàng)板，一舉成為A股最大市值公司。長鑫科技（688825）的上市鑼聲，不僅是公司10年奮進(jìn)的回響，更承載著一條國產(chǎn)DRAM產(chǎn)業(yè)鏈的共振。

記者注意到，在長鑫科技（688825）的戰(zhàn)略投資者名單中，瀾起科技（688008）、安集科技（688019）、中微公司（688012）、華勤技術(shù)（603296）、滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）與灝裕信息等6家上海公司位列其中。從上游半導(dǎo)體材料（884091）及設(shè)備到下游終端應(yīng)用，這6家公司參與長鑫科技（688825）戰(zhàn)配，不僅收獲了賬面浮盈，更織就了一張國產(chǎn)DRAM產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。

6家滬企賬面浮盈合計超50億元

公告顯示，本次參與長鑫科技（688825）戰(zhàn)配的6家上海公司分別獲配約1824.48萬股，占本次初始發(fā)行數(shù)量的0.27%，獲配金額約1.58億元，限售期18個月。

按長鑫科技（688825）上市首日午間收盤價54.65元/股估算，這6家公司合計收獲賬面浮盈超50億元。這筆浮盈最終能否落袋為安，一定程度上將取決于DRAM行業(yè)的未來景氣度，以及長鑫科技（688825）募投項目的實施前景。

機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，到2028年初的解禁時點來臨時，長鑫科技（688825）所處的DRAM市場將進(jìn)一步擴(kuò)張。據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Omdia分析，到2028年，全球DRAM市場規(guī)模有望從2025年的1505億美元增長至5402億美元。Trend Force的存儲器價格調(diào)查數(shù)據(jù)則表明，在AI時代數(shù)據(jù)處理需求高增以及通用DRAM供給受壓的驅(qū)動下，常規(guī)DRAM合約價的漲價周期（883436）或?qū)⒀永m(xù)至2027年。

從長鑫科技（688825）本次IPO的募投項目實施節(jié)奏來看，三個項目均計劃在2028年完成竣工驗收。其中，存儲器晶圓制造量產(chǎn)線技術(shù)升級改造項目、DRAM存儲器技術(shù)升級項目計劃于2028年上半年前完成竣工驗收；動態(tài)隨機(jī)存取存儲器前瞻技術(shù)研究與開發(fā)項目計劃于2028年12月前完成前瞻技術(shù)平臺工藝與架構(gòu)的完善，驗證并提取出器件的關(guān)鍵電學(xué)特性工作。

上下游齊入戰(zhàn)配形成產(chǎn)業(yè)鏈共振

對于戰(zhàn)略配售投資者的選取標(biāo)準(zhǔn)，長鑫科技（688825）在公告中點明：一是能夠增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力，保障關(guān)鍵資源供給；二是能夠帶來下游應(yīng)用場景、客戶資源和訂單增長機(jī)會；三是能夠優(yōu)化股東結(jié)構(gòu)并支持公司的長期發(fā)展。

本次參與長鑫科技（688825）戰(zhàn)配的6家上海公司，均屬于“與長鑫科技（688825）經(jīng)營業(yè)務(wù)具有戰(zhàn)略合作關(guān)系或長期合作愿景的大型企業(yè)或其下屬企業(yè)”。從主業(yè)來看，瀾起科技（688008）、安集科技（688019）、中微公司（688012）、滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）屬于能夠在核心材料、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、關(guān)鍵工藝、封裝測試等環(huán)節(jié)與長鑫科技（688825）形成穩(wěn)定協(xié)同的上游企業(yè)；華勤技術(shù)（603296）、灝裕信息屬于能夠協(xié)助長鑫科技（688825）推進(jìn)存儲產(chǎn)品驗證導(dǎo)入、批量應(yīng)用的下游企業(yè)。

位于長鑫科技（688825）上游的4家戰(zhàn)略投資者，分別對應(yīng)DRAM產(chǎn)線從晶圓制造到模組配套中的4個節(jié)點。滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）作為國產(chǎn)硅片主力，對應(yīng)襯底材料環(huán)節(jié)；中微公司（688012）作為刻蝕設(shè)備廠商，對應(yīng)刻蝕工藝環(huán)節(jié)；安集科技（688019）主營化學(xué)機(jī)械拋光液、功能性濕電子化學(xué)品（881172）等，對應(yīng)平坦化與清洗環(huán)節(jié)；瀾起科技（688008）主要提供內(nèi)存接口及模組配套芯片，對應(yīng)模組配套環(huán)節(jié)。

位于長鑫科技（688825）下游的華勤技術(shù)（603296）、灝裕信息，則掌握需求側(cè)的真實應(yīng)用場景。ODM廠商華勤技術(shù)（603296）的消費電子（881124）、AIoT、筆電等業(yè)務(wù)近年維持高增長，目前正重點拓展機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心、汽車電子（885545）等業(yè)務(wù)。灝裕信息則由富溢科技有限公司100%持股，后者在企查查官網(wǎng)顯示為騰訊下屬企業(yè)。

長鑫科技（688825）表示，作為我國DRAM產(chǎn)業(yè)龍頭，本次發(fā)行上市不僅能夠促進(jìn)公司自身高質(zhì)量發(fā)展，也能夠有效帶動存儲芯片（886042）設(shè)計企業(yè)、EDA廠商、半導(dǎo)體材料（884091）廠商、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）及零部件廠商、模組廠商及下游終端應(yīng)用廠商等產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的相關(guān)企業(yè)協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步提升我國集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的綜合實力。