7月27日，東吳證券（601555）研報指出，杰瑞股份（002353）（002353.SZ）百億燃機復購訂單持續(xù)超預期，AIDC一體化打開成長空間。

公司日前公告與美國頭部CSP（CSPI）（CSPI.US）旗下全資子公司簽署14.65億美金燃氣輪機訂單，并簽署5年長期戰(zhàn)略合作協(xié)議。

頭部客戶持續(xù)復購，合作由單一項目升級為長期戰(zhàn)略合作。燃機訂單量價齊升，供給+配套產能同步擴張支撐2027年業(yè)績兌現(xiàn)。未來隨著燃機業(yè)務持續(xù)突破、其他模塊化產品陸續(xù)完成驗證，以及現(xiàn)有微網項目順利交付，公司有望正式由電力設備供應商向AIDC一體化服務商升級，長期成長空間廣闊。

考慮到AIDC訂單持續(xù)突破，機頭資源約束緩解+配套擴產，公司燃機業(yè)務有望進入業(yè)績兌現(xiàn)期。上調公司2026-2028年歸母凈利潤至39.4（原值39.5）/86.1（原值56.6）/134.2（原值76.3）億元，當前市值對應PE約36/16/10X，維持“買入”評級。