7月27日，廣發(fā)證券（000776）在機(jī)械設(shè)備行業(yè)研報(bào)中指出，MSAP擴(kuò)產(chǎn)與長(zhǎng)鑫上市，關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、PCB設(shè)備。

宏觀動(dòng)態(tài)：根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2026年6月，全國(guó)居民消費(fèi)（883434）價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲1.0%，較上月(1.2%)環(huán)比有所下降，同比漲幅仍保持正增長(zhǎng)；1-6月基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)完成額(包含電力在內(nèi))達(dá)到116869.62億元，同比-2.41%。

市場(chǎng)分析表現(xiàn)：本期(7月20日-7月24日)機(jī)械行業(yè)指數(shù)(中信)下跌1.68%，滬深300（399300）指數(shù)上漲2.65%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）上漲1.52%。機(jī)械細(xì)分子板塊上，油服海工(+10%)、AIDC發(fā)電(+8%)和半導(dǎo)體設(shè)備（884229）(+7%)漲幅靠前；核電設(shè)備(-7%)、液冷(-6%)和3C設(shè)備(-5%)跌幅靠前。

機(jī)械動(dòng)態(tài)變化：(1)根據(jù)杰瑞股份（002353）公眾號(hào)，近日杰瑞敏電能源（850101）集團(tuán)與全球知名云服務(wù)提供商正式簽署燃?xì)廨啓C(jī)發(fā)電機(jī)組供應(yīng)合同，合同金額為14.65億美元。(2)PCB維持強(qiáng)擴(kuò)產(chǎn)力度，本周鵬鼎控股（002938）宣布將投資100億新建深圳第三園區(qū)，并建設(shè)人工智能（885728）高階類載板及柔性電路板智造基地項(xiàng)目；紅板科技（603459）宣布預(yù)計(jì)投資不超過50億元用于高階mSAP高端精密PCB項(xiàng)目。(3)長(zhǎng)鑫科技（688825）上市，疊加先前三星、SK海力士（SKHY）宣布千億美元級(jí)投資擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，驗(yàn)證AI驅(qū)動(dòng)下存儲(chǔ)行業(yè)高景氣周期（883436），存儲(chǔ)廠商擴(kuò)產(chǎn)力度持續(xù)提升，進(jìn)一步拉動(dòng)上游半導(dǎo)體設(shè)備（884229）需求。(4)工程機(jī)械（881268）：26年6月內(nèi)銷和出口均實(shí)現(xiàn)同比雙位數(shù)增長(zhǎng)，后續(xù)匯兌影響減弱或帶動(dòng)公司凈利潤(rùn)層面改善。

機(jī)械行業(yè)觀點(diǎn)：基建投資增速自25H2開始下行，地產(chǎn)投資仍在低位，整體內(nèi)需相對(duì)疲軟，期待后續(xù)政策端持續(xù)發(fā)力。企業(yè)部門資本開支意愿已經(jīng)度過至暗時(shí)刻，但資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張動(dòng)能仍弱。從結(jié)構(gòu)上看，泛AI+上游資源品的擴(kuò)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，而大部分領(lǐng)域的需求仍較弱，整體呈現(xiàn)K型修復(fù)的特征。在AI產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)下海外龍頭企業(yè)普遍上調(diào)資本開支預(yù)期，AI投資的大趨勢(shì)較為明確，并與傳統(tǒng)行業(yè)形成鮮明對(duì)比，需要關(guān)注新技術(shù)的變化。

建議關(guān)注：(1)AI鏈條：迎來兩存+先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)共振，長(zhǎng)鑫IPO提升半導(dǎo)體設(shè)備（884229）關(guān)注度；Rubin進(jìn)入量產(chǎn)階段，mSAP工藝帶來設(shè)備和耗材通脹，PCB設(shè)備逐步半導(dǎo)體（881121）化；光通信擴(kuò)產(chǎn)力度大，自動(dòng)化率提升帶來設(shè)備需求增長(zhǎng)；AIDC發(fā)電需求飽滿，供應(yīng)鏈國(guó)產(chǎn)化正在進(jìn)行；推薦杰瑞股份（002353）、長(zhǎng)川科技（300604）(電子組聯(lián)合覆蓋)、大族數(shù)控（HK3200）、應(yīng)流股份（603308）、鷹普精密（HK1286）、精智達(dá)（688627）(電子組聯(lián)合覆蓋)、冰輪環(huán)境（000811），建議關(guān)注強(qiáng)一股份（688809）、芯碁微裝（HK9630）、中鎢高新（000657）、東威科技（688700）、萬澤股份（000534）、聯(lián)德股份（605060）、聯(lián)訊儀器（688808）等；(2)周期（883436）類資產(chǎn)：船舶進(jìn)入業(yè)績(jī)高景氣周期（883436），油輪、散貨帶動(dòng)訂單上行；工程機(jī)械（881268）內(nèi)外需求共振。推薦松發(fā)股份（603268）、中國(guó)動(dòng)力（600482）(軍工（885700）組聯(lián)合覆蓋)、中國(guó)船舶（600150）(軍工（885700）組聯(lián)合覆蓋)、恒立液壓（601100）、徐工機(jī)械（000425）、三一重工（HK6031）、匯川技術(shù)（300124）、柏楚電子（688188）等；(3)成長(zhǎng)類資產(chǎn)：人形機(jī)器人（886069）Optimus V3即將進(jìn)入量產(chǎn)階段。推薦唯科科技（301196），建議關(guān)注綠的諧波（688017）、浙江榮泰（603119）、安培龍（301413）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示。宏觀經(jīng)濟(jì)變化導(dǎo)致機(jī)械產(chǎn)品需求波動(dòng)；原材料價(jià)格上升壓制企業(yè)盈利能力；匯率變化導(dǎo)致盈利波動(dòng)；去產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期等。