日前，在央企文旅龍頭華僑城A（000069）（000069）黯然退場之后，廣州老牌制造企業(yè)珠江鋼琴（002678）（002678）接下其擱置數(shù)年的白水寨白水仙瀑景區(qū)運營權(quán)，一場制造業(yè)老字號跨界文旅的轉(zhuǎn)型豪賭正式拉開帷幕。

一邊是被文旅巨頭視作盈利乏力、難以盤活的“雞肋”資產(chǎn)，一邊是主業(yè)持續(xù)承壓、急需尋找新增量的百年老字號企業(yè)，雙重反差之下，珠江鋼琴（002678）以4億元總投資、20年經(jīng)營權(quán)全盤接棒，將別人放棄的項目，視作自身跨界突圍、扭轉(zhuǎn)頹勢的“救命稻草”。依托獨家音樂IP賦能傳統(tǒng)山水景區(qū)，老牌制造企業(yè)跨界殺入文旅賽道，這場逆勢押注，究竟是破局良方，還是新一輪經(jīng)營風(fēng)險？

據(jù)了解，白水仙瀑景區(qū)位于廣州增城區(qū)派潭鎮(zhèn)，坐擁428.5米的落差，素有北回歸線翡翠之稱，常年穩(wěn)定客流50萬人次，是廣州近郊稀缺的4A級自然文旅資源，先天稟賦優(yōu)異，卻常年陷入“有流量、無利潤、難升級”的尷尬困境，在諸多文旅巨頭眼中早已淪為食之無味、棄之可惜的雞肋資產(chǎn)。

2019年，深耕文旅行業(yè)多年的華僑城強勢入局，簽下20年長期運營協(xié)議，豪擲10億元改造升級，定下五年沖刺國家5A級景區(qū)的明確目標(biāo)，試圖依托優(yōu)質(zhì)山水資源，配套開發(fā)文旅地產(chǎn)，打造灣區(qū)近郊標(biāo)桿度假小鎮(zhèn)。彼時，市場對央企文旅巨頭的操盤能力高度認可，普遍認為白水寨將徹底擺脫低端觀光的局限，實現(xiàn)客流與營收的雙重飛躍。

但理想與現(xiàn)實差距懸殊，6年時間里，華僑城的全盤規(guī)劃悉數(shù)落空。受房地產(chǎn)（881153）行業(yè)深度調(diào)整、集團債務(wù)壓力攀升影響，華僑城徹底放棄“文旅+地產(chǎn)”的開發(fā)模式，大幅縮減景區(qū)投入，僅維持基礎(chǔ)運維，5A級景區(qū)升級工程全面停滯，核心文旅業(yè)態(tài)毫無創(chuàng)新。其規(guī)劃的商業(yè)旅館配套地塊開發(fā)失敗、慘遭政府收儲，項目投入大幅虧損，持續(xù)的低收益、高成本讓優(yōu)質(zhì)山水資源徹底變成拖累業(yè)績的雞肋資產(chǎn)。2025年初，無力盤活項目的華僑城正式解約離場，為這場巨頭操盤的文旅嘗試畫上敗局句號。

就在行業(yè)巨頭徹底放棄、市場普遍看空之際，深陷主業(yè)瓶頸的廣東地方國企珠江鋼琴（002678）卻將該項目視作跨界轉(zhuǎn)型的“救命稻草”。

作為擁有60余年歷史的中華老字號、全球鋼琴產(chǎn)銷龍頭，珠江鋼琴（002678）近年深陷增長困局。受新生兒數(shù)量下降、藝術(shù)培訓(xùn)行業(yè)收縮、樂器消費（883434）持續(xù)疲軟等多重沖擊，企業(yè)主業(yè)持續(xù)承壓，營收大幅下滑，利潤連年虧損，庫存高企，傳統(tǒng)鋼琴制造賽道增長空間徹底見頂，企業(yè)急需開辟第二增長曲線實現(xiàn)自救。

在此背景下，文旅賽道成為珠江鋼琴（002678）跨界突圍的核心突破口。2025年4月，企業(yè)專門成立全資文旅平臺公司布局文旅產(chǎn)業(yè)；同年8月，成功拿下白水寨20年經(jīng)營權(quán)，承諾20年累計投資不低于4億元，延續(xù)五年創(chuàng)建5A級景區(qū)的考核目標(biāo)。

與華僑城重地產(chǎn)、輕文旅的老路不同，珠江鋼琴（002678）打出差異化優(yōu)勢，依托自身深耕數(shù)十年的音樂文化IP，確立“音樂+山水”的獨特定位，規(guī)劃打造音樂小鎮(zhèn)、森林實景音樂會、藝術(shù)研學(xué)基地、音樂主題民宿等特色業(yè)態(tài)，跳出傳統(tǒng)山水景區(qū)同質(zhì)化觀光的桎梏。

對于業(yè)績承壓的珠江鋼琴（002678）而言，這次跨界布局絕非普通投資，而是關(guān)乎企業(yè)未來發(fā)展的救命稻草。企業(yè)試圖打通“鋼琴制造—藝術(shù)教育—文旅體驗”的完整產(chǎn)業(yè)鏈，以景區(qū)文旅流量帶動藝術(shù)研學(xué)、樂器銷售、舞臺演藝等主業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同互補。同時，依托廣州市屬國企的資源優(yōu)勢，借助地方文旅政策紅利，盤活閑置資金，擺脫單一制造業(yè)的經(jīng)營依賴，徹底扭轉(zhuǎn)企業(yè)發(fā)展頹勢。

2026年春節(jié)，景區(qū)落地音樂光影秀、民俗音樂會等特色活動，客流與營收同比大幅增長，初步驗證了音樂文旅模式的可行性，也讓市場對這場跨界轉(zhuǎn)型多了幾分期待。但華僑城的落敗結(jié)局時刻警示，這場押上企業(yè)未來的跨界突圍，依舊前路未知、勝算難料。

從行業(yè)屬性來看，珠江鋼琴（002678）深耕制造領(lǐng)域數(shù)十年，毫無大型景區(qū)運營、文旅業(yè)態(tài)策劃、度假產(chǎn)品打造的成熟經(jīng)驗，跨界短板十分突出。就連擁有專業(yè)團隊、成熟模式的華僑城都折戟于此，僅4億元投入、跨界入局的珠江鋼琴（002678），想要完成難度極高的5A級景區(qū)升級目標(biāo)，壓力巨大。

從經(jīng)營層面來看，文旅項目屬于重資產(chǎn)、長周期（883436）行業(yè)，每年固定資源使用費、基建改造、業(yè)態(tài)運營、營銷推廣都需要持續(xù)投入，短期難以盈利，將長期消耗企業(yè)現(xiàn)金流。而企業(yè)主業(yè)尚未回暖，一旦文旅業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，不僅無法成為救命稻草，反而會加劇經(jīng)營壓力。同時，“音樂+山水”的模式壁壘較低，周邊同類景區(qū)紛紛布局文旅融合業(yè)態(tài)，客源分流競爭激烈，想要長期留住客流、形成穩(wěn)定盈利，難度極大。

從本質(zhì)來看，華僑城放棄的雞肋，是重資產(chǎn)文旅模式下行、同質(zhì)化山水景區(qū)盈利困難的行業(yè)縮影；而珠江鋼琴（002678）的跨界押注，是老字號制造企業(yè)突破增長天花板的無奈自救。

業(yè)內(nèi)專家指出，這場跨界轉(zhuǎn)型能否成功，關(guān)鍵不在于資本投入的多少，而在于珠江鋼琴（002678）能否真正將60余年的音樂文化底蘊轉(zhuǎn)化為不可復(fù)制的核心競爭力，能否持續(xù)落地差異化文旅業(yè)態(tài)、實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同盈利。若能跳出傳統(tǒng)文旅的經(jīng)營誤區(qū)、穩(wěn)住經(jīng)營節(jié)奏，這根“救命稻草”或?qū)ьI(lǐng)老字號涅槃重生；若難以補齊運營短板、無法突破盈利困境，這場跨界豪賭，終將重蹈前人覆轍。老字號的文旅突圍之路，仍需時間檢驗。 宗 禾