7月27日，國產(chǎn)DRAM龍頭長鑫科技（688825）正式登陸科創(chuàng)板，發(fā)行價8.66元/股，長鑫科技（688825）開盤后即大漲471.59%，開盤價49.5元/股，這也意味著中一簽開盤即賺20420元。截至發(fā)稿時，長鑫科技（688825）股價45.78元，總市值3.07萬億元，成為A股總市值“一哥”。

長鑫科技（688825）此次上市超額配售選擇權行使前，預計募集資金總額約579.19億元，若超額配售選擇權全額行使，預計募集資金總額約666.07億元，將超過2020年中芯國際（688981）創(chuàng)下的532億元紀錄，成為A股歷史上第三大IPO、科創(chuàng)板歷史上最大IPO。

長鑫科技（688825）主營業(yè)務為動態(tài)隨機存取存儲芯片（886042）（DRAM）的設計、研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，該公司成立于2016年，2019年9月，長鑫科技（688825）推出自主設計生產(chǎn)的8Gb DDR4產(chǎn)品，實現(xiàn)了中國大陸DRAM產(chǎn)業(yè)“從零到一”的突破，發(fā)展至今已成為全球主流DRAM市場的重要競爭者。Omdia全球廠商2025年第四季度DRAM銷售額統(tǒng)計，長鑫科技（688825）的全球市場份額已增至7.67%，位列全球第四，中國第一。

在DRAM工藝技術上，長鑫科技（688825）自主研發(fā)的第四代工藝技術平臺已達到國際先進水平，DDR5設計技術、LPDDR4X設計技術及LPDDR5/5X設計技術等多項DRAM產(chǎn)品技術也均達到國際先進水平，且均實現(xiàn)量產(chǎn)。

業(yè)績上，在本輪超級存儲周期（883436）中，長鑫存儲已實現(xiàn)盈利。長鑫科技（688825）更新的招股書財務數(shù)據(jù)顯示，2025年下半年以來，產(chǎn)品價格的持續(xù)上漲帶動了公司產(chǎn)品銷售毛利率和利潤水平的快速提升，并推動公司2025年實現(xiàn)扭虧為盈，其2026年一季度業(yè)績也迎來爆發(fā)式增長，營業(yè)收入508億元，同比增長719.13%；歸母凈利247.62億元，同比增長1688.30%。

長鑫科技（688825）預計，2026年上半年營收在1100億元～1200億元，同比增長612.53%至677.31%；歸母凈利潤在500億元～570億元，同比增長2244.03%至2544.19%。

對于業(yè)績的大幅增長，長鑫科技（688825）在招股說明書中稱，2025年下半年以來，受人工智能（885728）發(fā)展帶來的DRAM需求持續(xù)增長、全球主要廠商產(chǎn)能調(diào)配等因素影響，全球DRAM產(chǎn)品供不應求，成為公司產(chǎn)品單價和毛利率提升以及業(yè)績增長的重要原因之一。

不過，長鑫科技（688825）也在招股書中提示稱，未來人工智能（885728）發(fā)展對DRAM市場需求存在不確定性。從長期行業(yè)歷史規(guī)律來看，DRAM行業(yè)具備強周期（883436）、高波動的特點，當前DRAM產(chǎn)品價格處于高位，支撐產(chǎn)品價格上漲的需求端及供給端因素仍在動態(tài)變化中，價格的持續(xù)大幅上漲不具備可持續(xù)性。