金雨茂物率先出手。
“多肽原料第一股”正式登場。
今日(7月27日)，深圳市維琪科技股份有限公司(簡稱“維琪科技”)成功登陸北交所，發(fā)行價(jià)為22.16元/股，當(dāng)天漲幅一度超800%。
成立于2011年，維琪科技已躋身國內(nèi)外頭部美妝企業(yè)供應(yīng)商。翻開招股書，可以發(fā)現(xiàn)金雨茂物是其第一家機(jī)構(gòu)投資人——早在維琪科技尚未浮現(xiàn)在一級(jí)市場的視野中時(shí)，金雨茂物團(tuán)隊(duì)就率先出手投資。
陪跑多年，終于站上IPO舞臺(tái)。至此，金雨茂物收獲2026年第二個(gè)IPO。
北大博士敲鐘
最早機(jī)構(gòu)投資人浮現(xiàn)
維琪科技始于一位北大多肽藥物化學(xué)博士的創(chuàng)業(yè)選擇。
時(shí)間回到2011年，彼時(shí)美妝多肽原料國產(chǎn)替代風(fēng)口初現(xiàn)，丁文鋒博士做出了一個(gè)在當(dāng)時(shí)看來頗為“跨界”的決定：將藥物研發(fā)的嚴(yán)謹(jǐn)方法論引入化妝品（884272）多肽原料開發(fā)，聯(lián)合賴燕敏等人創(chuàng)立維琪科技。
自此，維琪科技以皮膚活性多肽為核心產(chǎn)品，抓住化妝品（884272）備案制的監(jiān)管窗口機(jī)遇，逐漸成為國內(nèi)化妝品（884272）多肽原料行業(yè)的領(lǐng)跑者。此后十余年間，維琪科技的產(chǎn)品進(jìn)入全球20多個(gè)國家和地區(qū)，并與寶潔（PG）、聯(lián)合利華（UL）、丸美、珀萊雅（603605）、貝泰妮（300957）、敷爾佳（301371）等國內(nèi)外品牌建立合作。
一組數(shù)據(jù)可見其堅(jiān)持創(chuàng)新的成果：維琪科技新原料備案數(shù)量位居行業(yè)第一，擁有21個(gè)國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)備案的新原料，其中8個(gè)為創(chuàng)新新原料。
此外，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，維琪科技在中國化妝品（884272）多肽原料市場以6.6%的份額位列第一，也是近五年來全球范圍內(nèi)推出結(jié)構(gòu)創(chuàng)新多肽數(shù)量最多的化妝品（884272）原料企業(yè)，公司自主研發(fā)的Erasin0003是化妝品（884272）新規(guī)實(shí)施后，國內(nèi)首批通過安全監(jiān)測并納入《已使用化妝品（884272）原料目錄》的創(chuàng)新結(jié)構(gòu)新原料之一，這無疑填補(bǔ)了國產(chǎn)高端活性肽的市場空白。
這一切也反映到了經(jīng)營數(shù)據(jù)上。據(jù)IPO招股書，2023年至2025年3年間，維琪科技業(yè)績呈逐步上升之勢，營收分別為1.65億元、2.48億元和2.75億元，凈利潤分別為4228.72萬元、7064.40萬元和9084.67萬元。
本次IPO戰(zhàn)略配售名單也頗具看點(diǎn)。
兩家國貨美妝巨頭——珀萊雅（603605）(通過珀萊雅（603605）海南投資有限公司)與巨子生物（HK2367）雙雙入局。對(duì)巨子生物（HK2367）而言，這是其首次戰(zhàn)略投資外部原料供應(yīng)商；對(duì)珀萊雅（603605）而言，則是向產(chǎn)業(yè)鏈上游核心技術(shù)環(huán)節(jié)延伸的關(guān)鍵落子。
而金雨茂物則是維琪科技最早的機(jī)構(gòu)投資人。據(jù)了解，早在2021年，金雨茂物就獨(dú)家投資了維琪科技，此后維琪科技又陸續(xù)引入了中金資本、松禾資本、架橋資本和基石資本等多家知名投資機(jī)構(gòu)，金雨茂物管理的基金也進(jìn)行了追加投資。
提前看見
在一家優(yōu)質(zhì)公司的早期、尚未浮現(xiàn)在一級(jí)市場視野中時(shí)率先發(fā)現(xiàn)它，是所有投資人夢寐以求的事情——正如金雨茂物這一筆投資。
外界可能不知道，維琪科技其實(shí)是金雨茂物繼投資了貝泰妮（300957）(300957)之后，在醫(yī)療消費(fèi)（883434）領(lǐng)域的又一提前布局。
連續(xù)主導(dǎo)投資這兩個(gè)項(xiàng)目的，正是金雨茂物醫(yī)療醫(yī)藥合伙人李洪森，回憶整個(gè)歷程，李洪森表示，貝泰妮（300957）是國內(nèi)功能護(hù)膚品龍頭，投資并推動(dòng)貝泰妮（300957）成功上市后，金雨茂物很快意識(shí)到，中國美妝產(chǎn)業(yè)的競爭邏輯正在發(fā)生變化：行業(yè)逐漸告別流量內(nèi)卷，轉(zhuǎn)向功效原料與科技創(chuàng)新的競爭，多肽、重組膠原等創(chuàng)新原料需求快速增長，功能性原料不再只是配方中的一環(huán)，而開始成為產(chǎn)品壁壘、差異化賣點(diǎn)和高端化支撐。
沿著貝泰妮（300957）的供應(yīng)鏈資源，金雨茂物開始向產(chǎn)業(yè)鏈上游追溯，系統(tǒng)調(diào)研功能原料賽道。很快，他們把目光投向多肽——這是少數(shù)兼具明確功效驗(yàn)證、豐富創(chuàng)新空間和較強(qiáng)科技屬性的原料方向。而維琪科技，正是其中頗具代表性的公司。
另一邊，金雨茂物醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)在藥品集采之初就開始布局消費(fèi)（883434）醫(yī)療的賽道，尋求醫(yī)療科技和消費(fèi)（883434）之間的平衡與整合機(jī)會(huì)，而維琪科技的團(tuán)隊(duì)最早是從事多肽藥物開發(fā)，對(duì)功效機(jī)制、臨床評(píng)價(jià)尤其看中，商業(yè)落腳點(diǎn)又是廣闊的化妝品（884272）消費(fèi)（883434）市場。
“這一切都恰恰符合了金雨茂物對(duì)消費(fèi)（883434）醫(yī)療賽道的定義，也契合金雨茂物一直以來投資硬科技的大邏輯，因而就率先堅(jiān)定地選擇了維琪科技作為重點(diǎn)投資布局的標(biāo)的。”李洪森說道。
放眼望去，隨著維琪科技的上市，金雨茂物在消費(fèi)（883434）醫(yī)療賽道的投資布局逐漸進(jìn)入收獲期——所投的知原藥業(yè)已經(jīng)完成港交所遞表；A輪投資的威脈醫(yī)療，2025年獲得第一張國產(chǎn)熱瑪吉三類證之后，業(yè)績迅猛增長；磅策醫(yī)療2025年獲批國內(nèi)首款三類AI植發(fā)機(jī)器人醫(yī)療器械（881144）證；邁捷生命的國內(nèi)首款預(yù)填充可注射人工骨取證在即；毓熙醫(yī)藥開發(fā)的國內(nèi)首款針對(duì)黃褐斑適應(yīng)癥的外用創(chuàng)新藥（886015），即將完成二期臨床......
消費(fèi)（883434）市場從來不是科技的旁觀者，它既檢驗(yàn)技術(shù)的成熟度，也決定創(chuàng)新能否真正抵達(dá)用戶。當(dāng)AI浪潮席卷一二級(jí)市場，金雨茂物所關(guān)注的，正是技術(shù)能力與消費(fèi)（883434）場景之間那些可持續(xù)的連接：讓像維琪科技這樣的企業(yè)，在真實(shí)需求中完成驗(yàn)證，也在產(chǎn)業(yè)生長中走向更大的舞臺(tái)。
