7月27日，國產(chǎn)DRAM龍頭長鑫科技（688825）（688825.SH）正式登陸科創(chuàng)板，開盤報49.5元/股，較發(fā)行價8.66元/股上漲471.59%，收盤報49元/股，漲465.82%，總市值達3.28萬億元，位列A股市值第一。
在這場資本盛宴中，一個特殊的群體格外引人注目：8家半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈公司“組團”參與了長鑫科技（688825）的戰(zhàn)略配售。它們分別是中微公司（688012）（688012.SH）、瀾起科技（HK6809）（688008.SH）、安集科技（688019）（688019.SH）、通富微電（002156）（002156.SZ）、西安奕材（688783）（688783.SH）、拓荊科技（688072）（688072.SH）、屹唐股份（688729）（688729.SH）、滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）（688126.SH），均是A股上市公司。
公開信息顯示，上述每家獲配約1824.48萬股，獲配金額約1.58億元，限售期18個月。按上市首日收盤價49元/股計算，每家持倉市值約8.94億元，賬面浮盈約7.36億元，8家合計浮盈超58億元。
這不是一次簡單的財務(wù)投資。梳理這8家公司的業(yè)務(wù)版圖，一幅覆蓋DRAM制造全產(chǎn)業(yè)鏈的圖譜清晰浮現(xiàn)：從硅片、拋光液等上游材料，到刻蝕、薄膜沉積等核心設(shè)備，再到內(nèi)存接口芯片和封裝測試，通過這場戰(zhàn)配，長鑫產(chǎn)業(yè)鏈上的每一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)都有了“自己人”。
鎖18個月、浮盈58億元
相比于早期投資者，參與戰(zhàn)略配售的投資者的入場時間較晚，是在IPO定價完成之后，以8.66元/股的發(fā)行價獲配股份。盡管價格沒有相對優(yōu)勢，卻是難得的“上車”機會。這8家半導(dǎo)體（881121）公司都是通過此次戰(zhàn)配首次綁定長鑫。
從結(jié)果看，這趟“車”確實值得上。按收盤價49元/股計算，8家公司單家賬面浮盈約7.36億元，合計超58億元。
其他參與戰(zhàn)配的產(chǎn)業(yè)鏈公司，如下游的華勤技術(shù)（HK3296）、傳音科技、小米科技、TCL科技（000100）、蔚來（NIO）、美團、騰訊、阿里云、中興通訊（HK0763）、奇瑞等，獲配股份均為1824.48萬股。限售期除阿里云為36個月外，其余均為18個月。其中的騰訊、小米、阿里等在長鑫IPO前就已入股，浮盈更為可觀。
戰(zhàn)配背后的產(chǎn)業(yè)邏輯：不只是“分錢”
對于8家半導(dǎo)體（881121）公司來說，這不僅是紙面富貴，更是產(chǎn)業(yè)鏈之間的“長期綁定”。
長鑫科技（688825）對戰(zhàn)略配售投資者的選取標(biāo)準(zhǔn)有明確要求：能夠增強產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力、保障關(guān)鍵資源供給，圍繞DRAM等存儲芯片（886042）研發(fā)、制造、量產(chǎn)及產(chǎn)品迭代需求，在上游核心材料、半導(dǎo)體設(shè)備（884229）、關(guān)鍵工藝、封裝測試等環(huán)節(jié)形成穩(wěn)定協(xié)同。
從這份名單來看，長鑫科技（688825）確實做到了“精準(zhǔn)選人”：覆蓋了從硅片、拋光液等材料，到刻蝕、薄膜沉積等設(shè)備，再到內(nèi)存接口芯片和封裝測試的完整產(chǎn)業(yè)鏈。
其中，中微公司（688012）是國內(nèi)刻蝕設(shè)備龍頭，拓荊科技（688072）是國內(nèi)薄膜沉積設(shè)備龍頭，而長鑫科技（688825）此次募資用于產(chǎn)能擴張，設(shè)備采購是必不可少的環(huán)節(jié)，中微和拓荊作為核心設(shè)備供應(yīng)商有望受益。屹唐股份（688729）則聚焦于去膠、熱處理等關(guān)鍵設(shè)備環(huán)節(jié)，與中微、拓荊形成設(shè)備端的互補布局。
材料龍頭在此次戰(zhàn)配中同樣占據(jù)重要位置。滬硅產(chǎn)業(yè)（688126）、西安奕材（688783）是國內(nèi)大尺寸硅片龍頭，兩家公司在硅片環(huán)節(jié)形成“雙保險”，共同為長鑫的產(chǎn)能擴張?zhí)峁┎牧媳Ｕ稀?span>安集科技（688019）則是CMP拋光液領(lǐng)域的頭部企業(yè)。
在8家半導(dǎo)體（881121）公司中，通富微電（002156）的角色尤為特殊，它是唯一一家封測企業(yè)。通富微電（002156）是全球前十大封測廠商中排名第四的企業(yè)，自2018年起，通富微電（002156）便開始為長鑫科技（688825）及其子公司提供存儲器封裝測試服務(wù)。
瀾起科技（HK6809）是內(nèi)存接口芯片領(lǐng)域的龍頭，其產(chǎn)品與DRAM顆粒存在天然的協(xié)同關(guān)系：每一顆DRAM顆粒都需要配套的內(nèi)存接口芯片才能發(fā)揮作用。瀾起科技（HK6809）自2020年起開始向長鑫及其子公司提供內(nèi)存接口及配套芯片產(chǎn)品。
有業(yè)內(nèi)人士評價，這批半導(dǎo)體（881121）公司的集體“押注”，折射出長鑫科技（688825）正在加速構(gòu)建涵蓋上下游的完整供應(yīng)鏈生態(tài)。引入產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者，有助于推動材料與工藝路線深度適配，提升供應(yīng)鏈穩(wěn)定性與產(chǎn)品良率。
長鑫科技（688825）是中國第一、全球第四的DRAM廠商，當(dāng)這樣一家公司向產(chǎn)業(yè)鏈伙伴開放戰(zhàn)配名額時，這8家“押中”的半導(dǎo)體（881121）公司押注的，不僅是一張上市門票，更是國產(chǎn)存儲產(chǎn)業(yè)鏈未來十年的成長紅利。
