在經(jīng)歷5月底震蕩回調(diào)后，科技板塊快速修復(fù)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)憑借在光通信、MLCC等近期熱門(mén)賽道的全面覆蓋，在A股主要寬基中漲幅居前。截至午盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲3.97%，報(bào)4216.74點(diǎn)，站上4200點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，刷新歷史新高。創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915）漲3.81%，午盤(pán)成交額45.99億元。權(quán)重股中，中際旭創(chuàng)（300308）漲10.38%封板領(lǐng)漲，新易盛（300502）漲8.94%，陽(yáng)光電源（300274）漲1.04%，匯川技術(shù)（300124）漲1.45%，寧德時(shí)代（300750）微跌0.37%。

　　一、海外算力鏈景氣度持續(xù)驗(yàn)證，光通信環(huán)節(jié)彈性釋放

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在海外算力鏈上暴露較高，光模塊龍頭廠(chǎng)商的產(chǎn)能與業(yè)績(jī)彈性正在加速釋放。隨著時(shí)間進(jìn)入6月，2027年光模塊需求預(yù)期進(jìn)一步明朗，海外云廠(chǎng)商資本開(kāi)支維持高位增長(zhǎng)，800G光模塊持續(xù)放量、1.6T產(chǎn)品進(jìn)入加速導(dǎo)入階段，光通信產(chǎn)業(yè)鏈從芯片到模組全環(huán)節(jié)受益。英偉達(dá)Computex大會(huì)全棧AI路線(xiàn)圖的落地，也為光模塊、高速交換機(jī)等互聯(lián)環(huán)節(jié)提供了清晰的擴(kuò)容路徑。中際旭創(chuàng)、新易盛等創(chuàng)業(yè)板光模塊龍頭今日午盤(pán)分別漲10.38%和8.94%，成為拉動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)創(chuàng)新高的核心力量。

　　二、AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速，電容需求打開(kāi)量?jī)r(jià)齊升通道

　　隨著AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)加快，市場(chǎng)關(guān)注度從算力芯片向AI落地核心瓶頸的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)擴(kuò)散，MLCC和高端電容需求在AI服務(wù)器功率密度躍遷驅(qū)動(dòng)下快速膨脹。AI服務(wù)器單機(jī)MLCC用量較傳統(tǒng)服務(wù)器提升數(shù)倍，疊加新能源汽車(chē)、光伏逆變器等領(lǐng)域的需求共振，高端電容有望復(fù)制存儲(chǔ)芯片量?jī)r(jià)齊升的路徑。創(chuàng)業(yè)板在三環(huán)集團(tuán)（300408）等MLCC標(biāo)的上有較好覆蓋，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的持續(xù)演進(jìn)為指數(shù)提供了新的結(jié)構(gòu)性支撐。

　　三、新能源與電力設(shè)備出海打開(kāi)第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)

　　創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的另一大結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)在于對(duì)新能源和電力設(shè)備出海方向的高暴露。在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升的背景下，這些盈利預(yù)期有較強(qiáng)支撐的方向再度成為市場(chǎng)共識(shí)。光伏逆變器、儲(chǔ)能系統(tǒng)、工控自動(dòng)化等細(xì)分賽道在海外市場(chǎng)滲透率持續(xù)提升，以陽(yáng)光電源、匯川技術(shù)為代表的創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股在全球競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)強(qiáng)化。新能源出海與AI算力鏈形成雙輪驅(qū)動(dòng)，為創(chuàng)業(yè)板指數(shù)提供了相比其他寬基指數(shù)更豐富的成長(zhǎng)彈性。

　　四、核心標(biāo)的逐一拆解

　　中際旭創(chuàng)是全球光模塊龍頭，2025年?duì)I收超過(guò)450億元，800G光模塊市占率全球領(lǐng)先，1.6T產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)小批量出貨。面向2026年GB300架構(gòu)帶來(lái)的網(wǎng)絡(luò)升級(jí)需求，公司泰國(guó)工廠(chǎng)產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張，訂單可見(jiàn)度覆蓋全年。截至午盤(pán)，中際旭創(chuàng)漲10.38%。

　　新易盛是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備800G高速光模塊量產(chǎn)能力的廠(chǎng)商之一，深度受益于英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)升級(jí)。公司2025年?duì)I收突破120億元，同比增長(zhǎng)超過(guò)60%，2026年一季度在手訂單飽滿(mǎn)，1.6T光模塊已進(jìn)入客戶(hù)送樣驗(yàn)證階段。截至午盤(pán)，新易盛漲8.94%。

　　寧德時(shí)代是全球動(dòng)力電池龍頭，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)第一大權(quán)重股。公司2025年全球動(dòng)力電池裝機(jī)量市占率約37%，儲(chǔ)能電池出貨量連續(xù)四年全球第一。2026年公司麒麟電池二代和神行超充電池加速量產(chǎn)，海外產(chǎn)能布局覆蓋歐洲和東南亞。截至午盤(pán)，寧德時(shí)代微跌0.37%。

　　陽(yáng)光電源是全球光伏逆變器與儲(chǔ)能系統(tǒng)龍頭，2025年?duì)I收突破800億元，逆變器出貨量全球第一，儲(chǔ)能系統(tǒng)出貨量位居全球前三。公司海外收入占比超過(guò)60%，在歐洲、中東、拉美等市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)大份額。截至午盤(pán)，陽(yáng)光電源漲1.04%。

　　匯川技術(shù)是國(guó)內(nèi)工控自動(dòng)化龍頭，產(chǎn)品覆蓋伺服、變頻器、PLC等核心工控環(huán)節(jié)。公司2025年?duì)I收突破400億元，在新能源汽車(chē)電驅(qū)、工業(yè)機(jī)器人等新興領(lǐng)域持續(xù)突破，海外收入增速超過(guò)30%。截至午盤(pán)，匯川技術(shù)漲1.45%。

　　五、關(guān)注思路

　　三重邏輯支撐創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的配置價(jià)值：其一，海外算力鏈景氣度持續(xù)驗(yàn)證，光通信環(huán)節(jié)訂單可見(jiàn)度高，盈利彈性加速釋放；其二，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)向基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)擴(kuò)散，電容等被動(dòng)元件有望打開(kāi)量?jī)r(jià)齊升通道；其三，新能源與電力設(shè)備出海打開(kāi)第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)，與AI算力鏈形成雙輪驅(qū)動(dòng)。創(chuàng)業(yè)板ETF易方達(dá)（159915）跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，涵蓋光模塊、新能源、電力設(shè)備出海方向主要龍頭上市公司，是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的創(chuàng)業(yè)板ETF之一，管理費(fèi)率僅0.15%/年。截至午盤(pán)，159915漲3.81%，成交額45.99億元。