7月10日，創(chuàng)業(yè)板深化改革落地已滿三個月。自中國證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》以來，各項制度安排平穩(wěn)落地，成效明顯，從很多案例數(shù)據(jù)中可以看到改革正在惠及越來越多的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)和投資者。

　　近期，圍繞本輪創(chuàng)業(yè)板改革對資本市場產(chǎn)生的深層次影響，《證券日報》記者專訪中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云。

　　在董忠云看來，本輪創(chuàng)業(yè)板深化改革形成以下階段性成果：第一，上市源頭擴容，新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)供給增加；第二，融資效率提升，儲架發(fā)行、簡易再融資程序促使上市公司再融資申報周期縮短、擇時靈活性顯著增強，企業(yè)可根據(jù)研發(fā)周期、行業(yè)景氣度自主調(diào)配融資節(jié)奏，適配創(chuàng)新企業(yè)持續(xù)、高頻研發(fā)投入需求；第三，投融資雙向平衡，過往創(chuàng)業(yè)板改革多聚焦發(fā)行上市單一環(huán)節(jié)，本次同步打通融資端、投資端、交易端、產(chǎn)品端全鏈條，供給擴容同時配套長錢入市制度，實現(xiàn)“放寬入口+從嚴監(jiān)管”并行，市場生態(tài)更加健康；第四，板塊定位差異化清晰，與科創(chuàng)板、北交所形成錯位互補。

　　隨著改革成果逐漸顯現(xiàn)，本輪創(chuàng)業(yè)板深化改革對國內(nèi)資本市場的重塑效應(yīng)持續(xù)凸顯，長期價值正進一步釋放。

　　董忠云談道，創(chuàng)業(yè)板投融資生態(tài)實現(xiàn)提質(zhì)升級，上市準入維度更為包容，配套金融工具選擇更加多元。一方面，創(chuàng)業(yè)板第四套上市標準疊加再融資儲架發(fā)行機制、簡易融資額度擴容、并購重組配套規(guī)則優(yōu)化，構(gòu)建起覆蓋企業(yè)上市登陸、后續(xù)融資、產(chǎn)業(yè)并購擴張的全周期保障體系，持續(xù)改善IPO上市企業(yè)供給結(jié)構(gòu)。另一方面，市場機構(gòu)參與路徑進一步拓寬，戰(zhàn)略配售上限合理調(diào)高，公募基金、社�；�金、保險資金布局創(chuàng)業(yè)板的產(chǎn)品持續(xù)擴容，夯實長期資金入市基礎(chǔ)。整體投融資格局告別以往企業(yè)單向融資的模式，投融資供需實現(xiàn)雙向適配、動態(tài)平衡。流動性層面，創(chuàng)業(yè)板日均成交規(guī)模整體穩(wěn)健，大盤成長龍頭標的交易活躍度保持較高水平。估值邏輯方面，得益于第四套上市標準落地，市場估值評判依據(jù)不再單純依靠市盈率指標，轉(zhuǎn)而綜合考量業(yè)績增長潛力、研發(fā)投入力度以及行業(yè)發(fā)展周期，針對處在不同發(fā)展階段、業(yè)態(tài)類型各異的企業(yè)建立分層化估值邏輯，更加契合新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)的內(nèi)在價值判定邏輯。

　　隨著創(chuàng)業(yè)板生態(tài)體系的持續(xù)完善，其服務(wù)科技創(chuàng)新、賦能實體經(jīng)濟的核心功能愈發(fā)凸顯，也為未來1-2年板塊的高質(zhì)量發(fā)展勾勒出清晰且可預(yù)期的機遇藍圖。

　　董忠云表示，展望未來1年至2年，創(chuàng)業(yè)板將迎來兩大核心發(fā)展機遇，有望實現(xiàn)板塊能級的進一步躍升。其一，新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)賽道將持續(xù)擴容，隨著第四套上市標準的常態(tài)化實施，創(chuàng)業(yè)板上市主體規(guī)模將穩(wěn)步擴大，AI、商業(yè)航天、人形機器人、生物制造等前沿未來產(chǎn)業(yè)企業(yè)將加速登陸板塊，這些企業(yè)憑借核心技術(shù)優(yōu)勢和行業(yè)成長紅利，有望在創(chuàng)業(yè)板培育出一批細分賽道龍頭企業(yè)，為市場打開全新的成長投資賽道，也為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強勁資本動能。其二，投資端配套工具將持續(xù)豐富，隨著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與衍生品體系的不斷擴展，以及做市商制度的深入實施，更多聚焦創(chuàng)業(yè)板的ETF產(chǎn)品和衍生品工具將陸續(xù)落地，這不僅能夠有效提升板塊的交易活躍度和估值合理性，還能進一步增強創(chuàng)業(yè)板對各類機構(gòu)資金和個人投資者的配置吸引力，推動板塊投融資生態(tài)實現(xiàn)更高水平的良性循環(huán)。